Los beneficios de TSMC alcanzan un nuevo máximo histórico, ¿podrá la fuerte orientación impulsar la recuperación del precio de sus acciones?

2026/10/15 07:33

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Las ganancias alcanzan un récord, pero el precio de la acción retrocede casi un 12%

El 15 de octubre, TSMC presentó sus resultados financieros correspondientes al tercer trimestre de 2026: ingresos en dólares estadounidenses de 46.720 millones, un aumento interanual del 41,2%; la utilidad neta atribuible a los accionistas fue de 763.060 millones de dólares taiwaneses, un 68,7% más que el año anterior, marcando el sexto trimestre consecutivo con beneficios récord y superando las expectativas del mercado en aproximadamente un 2,2%. A pesar de estos sólidos datos, el precio de la acción ya había comenzado a ajustarse. El ADR estadounidense (TSM) cerró el 14 de octubre en 430 dólares, con una caída diaria del 3,4% y un retroceso del 11,8% respecto al máximo de 487,47 dólares alcanzado el 5 de octubre. En un contexto donde el retorno de las inversiones en IA y las expectativas de tasas de interés afectan la valuación de las tecnológicas, el foco a corto plazo está puesto en saber si estos resultados pueden impulsar un reingreso de capitales.

La producción de 2 nanómetros se acelera, la presión sobre el margen bruto aumenta

Hay una fuente clara para el aumento de las ganancias. Los ingresos de la plataforma de computación de alto rendimiento (HPC) crecieron un 22% trimestre a trimestre, representando el 68% del total de ingresos, aumentando notablemente en comparación con el 57% del mismo periodo del año anterior; la tecnología de 2 nanómetros representó el 8% de los ingresos por obleas, respecto al 3% anterior, los 3 nanómetros subieron al 33% y las tecnologías de 7 nanómetros y más avanzadas representaron en conjunto el 79% de los ingresos por obleas. La creciente contribución de los procesos avanzados demuestra que la demanda de IA y otras capacidades de cómputo de alta gama ya se refleja en los pedidos y entregas reales de TSMC.

Sin embargo, el margen bruto cayó del 67,7% al 66,4% respecto al trimestre anterior, debido principalmente a la dilución de costes por la producción inicial de 2 nanómetros. El margen operativo alcanzó el 58,7%, superando la estimación máxima previa del 58%, lo que muestra que la capacidad de rentabilidad principal sigue siendo resistente. La utilidad neta creció un 8% respecto al trimestre anterior, en parte debido a ingresos extraordinarios de inversiones en el segundo trimestre que elevaron la base de comparación, por lo que no todo se puede atribuir a una desaceleración de la operación.

Las previsiones para el cuarto trimestre son de ingresos entre 52.300 y 54.300 millones de dólares, con un valor medio de 53.300 millones que representa un crecimiento trimestral estimado del 14,1% y un aumento interanual aproximado del 58%. El margen bruto estimado está entre el 65% y el 67%, ligeramente inferior al nivel real del tercer trimestre. La previsión de capital de inversión anual se mantiene entre 60.000 y 64.000 millones de dólares. Se espera que el fuerte crecimiento de los ingresos continúe, pero la velocidad a la que aumente la nueva capacidad, la tasa de rendimiento y la utilización afectarán el momento en que el margen de ganancia vuelva a ampliarse.

Rompió la media móvil a corto plazo, 430 dólares se convierte en el foco de defensa y ataque

El comportamiento del precio aún no confirma una recuperación. TSM retrocedió desde su máximo de 487,47 dólares el 5 de octubre y cerró el 14 de octubre en 430 dólares, con un volumen negociado de aproximadamente 15,17 millones de acciones ese día, lo que equivale a 1,6 veces el promedio de los 20 días previos. La presión de venta aumentó junto con el ajuste. El precio ha perforado tanto la media móvil de 20 días (aproximadamente 454 dólares) como la de 50 días (aproximadamente 434 dólares), debilitando la tendencia a corto plazo.

Por debajo, primero se observa el mínimo intradiario del 14 de octubre en 428 dólares; de romperse este nivel, se deberán monitorear los 420 dólares y la posible zona de soporte entre 413 y 418 dólares de mediados de septiembre. Hacia arriba, los rangos entre 434 y 445 dólares cubren la media móvil de 50 días y la plataforma de trading anterior, mientras que entre 454 y 458 dólares corresponde a la media móvil de 20 días y la reciente zona de congestión de precios, constituyendo resistencias para una mayor extensión del rebote.

Recuperar los 445 dólares puede ampliar el rebote, romper los 428 dólares advierte sobre nuevas bajas

La primera señal importante tras el balance es si el precio puede recuperar de manera efectiva el rango de 434 a 445 dólares. Si la acción se mantiene firme en esa zona y hay soporte en la caída con acompañamiento de volumen, es probable que posteriormente se pruebe la resistencia entre 454 y 458 dólares; en caso de debilitarse cerca de los 445 dólares y volver a perder los 434 dólares, el rebote puede quedar limitado a una recuperación técnica.

Si los 428 dólares se rompen de forma convincente y el rebote no logra recuperarlos, el mercado podría buscar soporte entre 413 y 420 dólares. Más allá del fallo en el precio, la presión sobre el margen bruto debido al ascenso de los 2 nanómetros, los ajustes en el gasto de capital de los clientes de IA y la compresión en la valoración de semiconductores debido al aumento de los tipos de interés, también podrían afectar la continuidad del rebote.

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