¡La “fe en Coca-Cola” nunca pasa de moda! KFC en Estados Unidos abandona Pepsi para abrazar Coca-Cola (KO.US). La inversión “aburrida” al estilo Buffett vuelve a estar en el centro de atención.
KFC eligió a Coca-Cola como su proveedor de bebidas gaseosas en Estados Unidos, dejando de lado a su socio de larga data, Pepsi. Las acciones de Coca-Cola (KO.US), al cierre del jueves en el mercado estadounidense, marcaron un nuevo récord pese a la caída generalizada de las acciones tecnológicas a nivel global, en especial en los sectores de semiconductores y computación de inteligencia artificial.
Según informó Zhihui Financiera APP, uno de los gigantes más emblemáticos de la bolsa estadounidense en el largo plazo—Coca-Cola (KO.US), líder mundial en la industria de bebidas—cerró el jueves en la bolsa de EE. UU. alcanzando un máximo histórico, justo cuando los sectores tecnológicos globales, en especial los de semiconductores y cómputo de IA, sufren caídas continuas. Ese mismo jueves, KFC anunció que cambiaría su proveedor de refrescos en EE. UU. de PepsiCo a Coca-Cola, poniendo fin a una relación de casi cuarenta años. Esta noticia fue vista como un nuevo “combustible alcista” para que las acciones de Coca-Cola alcanzaran ese máximo histórico a contracorriente.
Según se sabe, el cambio de proveedor de bebidas de KFC en el mercado estadounidense arrancará en enero de 2027 y se espera que para la primavera cubra todos los restaurantes de KFC en EE. UU. Para KFC, que cuenta con 3.718 locales en el país, esto es parte de una actualización en el menú y la experiencia del consumidor; para Coca-Cola, representa el más reciente avance en expandir los puntos de contacto en restaurantes para una marca consolidada.
El jueves en el mercado estadounidense, Coca-Cola subió durante la jornada hasta un máximo histórico de 94,10 dólares, cerrando con un alza del 0,24% a 92 dólares, marcando su sexta subida consecutiva; en lo que va de la semana hasta el jueves, acumula una suba de aproximadamente 4,49%, un incremento de 6,88% desde octubre, y un 31,60% en lo que va del año. Esta tendencia alcista lleva varios días de continuidad, logrando sortear con seguridad las fuertes caídas y volatilidades del sector global de semiconductores y computación de IA. La alianza con KFC fortalece un activo de calidad justo cuando este tipo de activos vuelven a ser favorecidos, aportando un impulso positivo clave desde la perspectiva fundamental del canal.
“Con el mercado coreano—considerado un barómetro de la computación de IA—sumido en continuas caídas bruscas, el índice de semiconductores de Filadelfia en EE. UU. entrando en corrección técnica, y un enfriamiento del trade temático de semiconductores de IA a nivel global, los capitales están rotando desde activos beta de cómputo de alto apalancamiento hacia acciones de calidad de bajo estrés—esas inversiones “aburridas” al estilo de Buffett. Así, el liderazgo del mercado podría pasar de los semiconductores a activos defensivos reparadores con próximo potencial alfa, como consumo, ciclo, salud y grandes financieras con flujos de caja sólidos—entre los cuales Coca-Cola es indiscutiblemente una de las destacadas.
Mientras las acciones de Coca-Cola tocaban máximos históricos, el sector global de tecnología mostraba otra cara: el índice de semiconductores de Filadelfia cayó un 0,88% el 15 de octubre, encadenando siete caídas y acumulando un retroceso del 12,38%, entrando así en zona de corrección técnica; esta semana está abajo un 7,88%. El Nasdaq 100 retrocedió un 3,07% en la semana y lleva una caída de 4,13% desde el pico mensual, sin alcanzar todavía el umbral de corrección técnica del 10%. El índice KOSPI—referente global de chips de memoria—se desplomó un 7,57% ese mismo día, marcando su séptima baja consecutiva y un mínimo de seis meses. La inflación, junto con las expectativas de alzas de tasas por parte de la Fed y el fuerte salto de los yields del bono a 10 años, están incrementando la presión de financiamiento para infraestructura de IA y sembrando dudas sobre el retorno de capital, lo que reduce la tolerancia de los inversores hacia las altas valoraciones de los trades tecnológicos de IA, tradicionalmente muy concurridos y apalancados.
¡Fin de una alianza de cuarenta años! KFC en EE. UU. se pasa al bando de Coca-Cola
Medios citando fuentes informadas reportaron que la cadena de comida rápida KFC (subsidiaria de Yum Brands) anunció el jueves la firma de un acuerdo con Coca-Cola (KO.US) para que sea su nuevo socio proveedor de bebidas en los locales de KFC en EE. UU., lo que implica el fin de la relación con PepsiCo (PEP.US) que llevaba casi cuatro décadas.
KFC cuenta con 3.718 locales en EE. UU. Perder este negocio de bebidas representa un golpe para PepsiCo, que intenta mejorar sus ventas de gaseosas en EE. UU.; al tiempo que su negocio de snacks enfrenta elevados precios y el desafío del consumidor que busca opciones más saludables.
El aumento de costos también inquieta al CEO de PepsiCo, Ramón Laguarta, quien este mes admitió que la recuperación de crecimiento y márgenes viene más lenta de lo planificado.
La colaboración comenzó cuando PepsiCo adquirió KFC, buscando expandir su negocio de alimentos y snacks. Aunque luego, en 1997, PepsiCo se desprendió de KFC, siguió siendo su socio de bebidas a través de Yum Brands.
Jay Woods, jefe de estrategia de mercados de Freedom Capital Markets, señaló: “Esto realmente daña la imagen de PepsiCo... perder un socio de marca tan reconocido deja una mala impresión. Desde la óptica de mercado, podría ser la gota que rebalsa el vaso”.
Agregó en entrevista: “Es muy inusual ver una divergencia tan clara entre dos gigantes del mismo sector”. Freedom Capital Markets tiene acciones de Coca-Cola.
PepsiCo también enfrenta la presión de inversionistas activistas, como Elliott Investment Management, uno de los grandes gestores de fondos de Wall Street. Elliott reveló su participación el año pasado y ha exigido la venta de activos con bajo desempeño, así como mejorar el negocio en Norteamérica.
Un vocero de PepsiCo dijo a los medios que Yum Brands y PepsiCo acaban de renovar el acuerdo que cubre las sucursales internacionales de KFC y Taco Bell, siendo el acuerdo con Taco Bell de una duración de diez años.
PepsiCo también tiene acuerdos de bebidas con Subway y Jersey Mike’s Subs (JMKE.N). Además, provee gaseosas a Pizza Hut. Pizza Hut, que se escindió de Yum Brands este año, cambió de Coca-Cola a PepsiCo como proveedor de bebidas en 2011.
En 2012, tras cinco años de colaboración con Dunkin, PepsiCo perdió ese contrato, que pasó a manos de Coca-Cola.
La empresa indicó que para la primavera de 2027, los productos de Coca-Cola estarán disponibles en los locales de KFC en EE. UU. Ninguna de las partes reveló detalles financieros del acuerdo.
Coca-Cola también es desde hace mucho el proveedor de bebidas de grandes cadenas estadounidenses como McDonald’s (MCD.US) y Wendy’s (WEN.US).
Las “inversiones aburridas” de Buffett vuelven a ser tendencia: el mercado empieza a pagar por la capacidad de convertir ganancias en caja
El regreso del factor calidad ya es visible en los rendimientos relativos. Según estadísticas de The Market Ear y Goldman Sachs, el índice quality neutral GSP1QUAL subió 20% en los últimos tres meses, alcanzando máximos de un año, con una volatilidad realizada de alrededor del 13% en ese período; de hecho, el spread long calidad y short momentum lleva un alza del 55% en el año. Este último refleja el diferencial de rendimiento entre las ganancias de calidad y las oportunidades más saturadas por momentum. El mercado está revaluando si las empresas pueden generar beneficios sostenidos y, lo principal, si esos beneficios realmente se transforman en caja para los accionistas.
Este cambio responde a una lógica concreta de financiamiento. Construir centros de datos requiere primero pagar cada vez más caro por chips de IA, componentes de almacenamiento, instalaciones, acceso eléctrico y redes de alto rendimiento, así como conexiones ópticas cada vez de mayor costo. Los ingresos dependen entonces de la entrega, la utilización por parte del cliente y el incremento de uso; además, los mayores costos de financiamiento o spreads crediticios reducen el margen de error de los proyectos.
En comparación, las empresas con demanda estable, alto retorno sobre capital a largo plazo y baja dependencia de refinanciamiento pueden sostener inversiones y dividendos apalancadas en un flujo de caja operativo sólido, aunque carecen del alto crecimiento explosivo en ingresos de firmas como Nvidia, AMD o Micron. Este “invierno aburrido” que Buffett prefiere está en auge globalmente, con parte del capital de Wall Street migrando desde la expansión agresiva en cómputo y el trade saturado por momentum hacia la calidad del flujo de fondos, reduciendo la dependencia del contexto de financiamiento futuro. Así, la lógica de inversión en calidad prioriza la estabilidad de ganancias, el retorno sobre capital y balances robustos.
La fortaleza de Coca-Cola se ubica justo en ese punto medio: con headquarters que gestionan la marca y el negocio de concentrados y jarabes, mientras los socios embotelladores asumen buena parte de la producción y distribución, permitiendo que los nuevos puntos de venta se transformen en compras recurrentes gracias a la red existente. Por eso, la alianza con KFC no es solo una lista de marcas, sino también la extensión de escenarios de consumo y cobertura de canales. Los datos operativos lo confirman: en el segundo trimestre, los ingresos crecieron 7% a 13.400 millones de dólares, con un aumento del 5% en volumen por caja estándar; la guía de flujo de caja libre anual se elevó de 12.200 a 12.400 millones, lo que equivale a 14.600 millones de cash operativo menos 2.200 millones de capex. “La fe en Coca-Cola nunca pasa de moda”, “la inversión clásica nunca pierde su brillo”: el núcleo financiero que respalda al mercado es que la marca puede seguir generando ventas, ganancias y retornos de caja de manera sostenida.
De ello se deduce que, en tiempos de debilidad del sector tecnológico, el liderazgo del mercado puede seguir difundiéndose hacia consumo, salud y líderes cíclicos y financieros con recuperación de ganancias: consumo y salud proveen demanda estable, mientras que las financieras y cíclicas podrían aportar retornos extra por su recuperación de utilidades. La divergencia entre Coca-Cola y PepsiCo también ilustra cómo el capital selecciona la ejecución de canal y la calidad de ganancias. El 14 de octubre, Citi elevó su precio objetivo para Coca-Cola de 100 a 102 dólares, manteniendo su recomendación de “compra”, lo que representa un upside del 10,9% frente al precio de cierre de 92 dólares. El “credo Coca-Cola” vuelve a encontrar eco en el mercado: detrás está la lógica de que tanto inversores institucionales como minoristas están dispuestos a pagar una prima por ventajas competitivas demostrables.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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