¿La presión de los préstamos afectará aún más el precio de las acciones de Kioxia?

Según la APP de Jinse Finance, el fabricante japonés de chips de memoria Kioxia está enfrentando presión adicional para una caída en el precio de sus acciones. Previamente, muchos inversores tomaron préstamos y aumentaron el apalancamiento para comprar acciones con la apuesta de que el precio subiría. Ahora, estas posiciones apalancadas se están acumulando, y algunos inversores podrían tener que vender con pérdida.

La mayor escala de compras apalancadas, volumen negociado cayó un 84% desde el máximo

Según datos de la Bolsa de Valores de Tokio, al 15 de octubre, las posiciones largas apalancadas no liquidadas de Kioxia suman aproximadamente 920 mil millones de yenes (unos 5.8 mil millones de dólares), siendo la mayor entre todas las empresas cotizadas en la Bolsa de Tokio.

A la vez, con la caída del precio de las acciones, la actividad de negociación también está disminuyendo. El volumen negociado ha bajado un 84% desde su punto máximo y el pasado viernes descendió a 766 mil millones de yenes. Esto provoca que algunos traders de margen enfrenten el riesgo de cerrar sus posiciones por debajo del valor de compra.

Tomoichiro Kubota, analista jefe de mercado en Matsui Securities, comentó: “El problema es que las compras apalancadas ya están excesivamente infladas”. Señaló que, si los inversores minoristas se ven obligados a vender justo cuando vencen sus posiciones de margen, el precio de las acciones podría caer aún más.

Las compras apalancadas siguen altas, la presión de ventas futura es latente

Corrección de acciones de AI, aumenta la presión por vencimiento de posiciones apalancadas

En los últimos meses, las acciones vinculadas a la inteligencia artificial han sufrido fuertes caídas, debido a la preocupación de que los planes de gasto de capital puedan superar la velocidad de crecimiento futuro del sector. Kioxia es una de las más afectadas, con una caída del 63% desde el máximo histórico alcanzado en junio.

Shota Sando, analista de Tokai Tokyo Intelligence Laboratory, estima que el saldo apalancado seguirá alto al menos hasta finales de diciembre. Para entonces, los inversores que compraron cerca de los máximos del precio enfrentarán el vencimiento de sus posiciones.

Kioxia fabrica flash NAND para servidores de AI y es una de las compañías de mayor capitalización bursátil en Japón. El operador de la Bolsa de Valores de Tokio, Japan Exchange Group, anunció que desde este mes aumentará el peso de Kioxia en el índice de la bolsa, lo que significa que su influencia en el mercado será aún mayor.

Retroceso de fondos especulativos, ganancias y valuación siguen dando soporte

Takehiko Masuzawa, director de negociación de acciones en Phillipcapital Japan, señaló que los inversores de corto plazo que compraron durante la subida del precio ya no tienen la misma motivación de compra. La participación de fondos de cobertura y traders individuales ha disminuido, reduciendo el volumen de negociación.

Sin embargo, las perspectivas de ganancias de la compañía siguen siendo fuertes. A medida que suben los precios del NAND, el mercado predice que Kioxia tendrá un beneficio neto de alrededor de 5.6 billones de yenes este año fiscal, cerca de 10 veces el obtenido el año pasado. El viernes pasado, su PER a 12 meses era de 3.2 veces, casi el mínimo desde enero de 2025 y menor que el 6.2 veces de SanDisk, su par estadounidense.

Además, se estima que el aumento del peso de Kioxia en el índice de la Bolsa de Tokio podría generar un flujo pasivo de 2 billones de yenes.

No obstante, casi no hay señales de que la actividad de trading regrese a niveles previos. La volatilidad del precio ha disminuido, reduciendo aún más el atractivo para inversores de corto plazo. Incluso aunque Kioxia realizó en octubre un "split de acciones 1 en 3" —una medida que suele mejorar la liquidez— su volumen negociado permanece prácticamente sin cambios.

El lunes, hasta el momento de esta publicación, Kioxia cayó más de un 3%, y el índice Nikkei 225 se debilitó un 2%.