¡El trading con IA sufre fuertes golpes! El índice de semiconductores cae más del 6% durante la sesión; Meta baja más del 7%, y toda la cadena industrial de comunicaciones ópticas, entre otras, experimenta una derrota total.

El jueves 22 de octubre, el ánimo del mercado pasó rápidamente del optimismo generado por los sólidos informes financieros del día anterior a centrarse en si el enorme gasto de capital en IA podrá realmente generar retornos. A esto se sumó la situación en Medio Oriente que impulsó el precio del petróleo y elevó la aversión al riesgo, poniendo a las tecnológicas bajo presión múltiple. Las apuestas en IA en Wall Street recibieron golpes consecutivos: las acciones de chips, optoelectrónica, cloud computing de IA y toda la cadena de servidores sufrieron caídas generalizadas, mientras que Meta también fue vendida debido a preocupaciones por los costos y la financiación asociada a su intensificación de la inversión en IA.

Las acciones de chips fueron el epicentro de las caídas. El índice de semiconductores de Filadelfia (SOX) y el ETF de la industria de semiconductores SOXX, que el miércoles habían repuntado cerca del 2%, cayeron por más del 6% en la apertura del jueves. Entre las acciones: Nvidia (NVDA) cayó más de un 4%, AMD (AMD) cerca del 8%, Lam Research (LRCX) más del 10% y KLA Corporation (KLAC) más del 9%; los sectores de chips de memoria, optoelectrónica y cloud computing IA sufrieron fuertes desplomes.

Meta (META) cayó más de un 7% en la jornada. El precio de su CDS a cinco años, indicador de riesgo crediticio, escaló a máximos históricos, evidenciando la preocupación de los inversores sobre el volumen de inversión en IA, las futuras necesidades de financiación y los plazos de retorno.

El núcleo de esta oleada de ventas radica en que el mercado ha comenzado a reevaluar los costos, la presión financiera y el horizonte de retornos de la fiebre inversora en IA. Aunque Meta superó expectativas de ingresos y utilidad en el tercer trimestre, incrementó aún más su guía de gasto de capital anual y reveló que sus compromisos de gasto futuro ascendieron a 825 mil millones de dólares; Lam Research, por su parte, generó inquietudes sobre el ritmo de crecimiento de los fabricantes de equipos de semiconductores debido a problemas de restricciones de suministro.

Al mismo tiempo, el ataque a Arabia Saudita llevó el Brent a superar los 110 dólares por barril, trayendo nuevamente a discusión los riesgos de costos energéticos e inflación. La incertidumbre sobre el retorno de la inversión en IA, las restricciones en la cadena de suministro y los riesgos geopolíticos están llevando a los inversores a reducir posiciones en activos tecnológicos de alta valoración y migrar hacia bonos más seguros.

Líderes en chips caen en bloque, las acciones de equipos encabezan las caídas de la cadena

El sector de semiconductores se desplomó el jueves; empresas de diseño, fabricación, equipos y almacenamiento casi todas estuvieron bajo presión. Broadcom (AVGO) llegó a caer 4,5%, Marvell Technology (MRVL) cerca de 9%, Intel (INTC) casi 7% y Taiwan Semiconductor TSM cerca de 4,5%.

Las caídas fueron aún más pronunciadas entre las acciones de fabricantes de equipos de semiconductores. Además de las bajas de Lam Research y KLA Corp, que superaron el 9% intradía, Applied Materials (AMAT) cedió alrededor de 7,5%. Entre las de chips de almacenamiento, SK Hynix (SKHY) cayó más del 6%, SanDisk (SNDK) cerca del 7%, Micron Technology (MU) un 4,6%, Western Digital (WDC) más de un 7% y Seagate Technology (STX) casi un 9%.

Las acciones relacionadas con optoelectrónica e infraestructura de IA también fueron víctimas de ventas. Credo (CRDO) llegó a caer casi un 10%, Coherent (COHR) más de un 10%, Lumentum (LITE) un 10%, Corning (GLW) más del 8%. Entre los proveedores de cloud computing de IA, CoreWeave (CRWV) cayó casi un 9%, Nebius (NBIS) superó el 6%; Dell (DELL) perdió casi un 8% y Super Micro Computer (SMCI) cerca del 7%, Oracle (ORCL) más del 3% en la jornada.

Las caídas transversales en toda la cadena muestran que la preocupación del mercado ha superado el nivel de valoración de empresas individuales y ahora abarca toda la cadena de inversión en infraestructura IA. Las expectativas de crecimiento en diseñadores de chips, proveedores de equipos, fabricantes de almacenamiento, empresas de optoelectrónica y proveedores de servicios cloud están completamente atadas a la capacidad de las grandes tecnológicas para seguir invirtiendo en infraestructura IA. Si se duda de la velocidad de retorno del gasto, todos estos activos pueden verse golpeados simultáneamente.

Meta eleva gasto de capital, compromiso de 825 mil millones genera alarma financiera

Meta fue otro eje de presión en el comercio vinculado a IA el jueves. Los ingresos crecieron un 26% interanual en el tercer trimestre, llegando a 64.600 millones de dólares, superando expectativas; la utilidad por acción fue de 3,83 dólares, también superior a los 3,57 dólares previstos por los analistas. Sin embargo, el buen desempeño no logró disipar los temores del mercado sobre el costo futuro de inversión, y la acción cayó más de un 7% al inicio de la sesión.

Meta elevó su guía de gasto de capital para 2026 a un rango de entre 135.000 y 145.000 millones de dólares, aumentando el piso previo de 130.000 millones. Reveló que los compromisos futuros totales -incluyendo arrendamientos, acuerdos de capacidad de cómputo y contratos de energía- ya alcanzan los 825 mil millones de dólares.

La atención del mercado se está desplazando de si la IA puede hacer crecer el negocio, a cuánto capital se necesita para ese crecimiento y cuándo llegará el retorno. Mark Zuckerberg, CEO de Meta, afirmó que las inversiones ya están dando frutos, que el negocio principal sigue fuerte, y que productos como el asistente de IA Muse también muestran potencial. Pero la empresa admitió que el ciclo de retorno de algunas inversiones nuevas en IA será más lento que el de su negocio principal.

El riesgo crediticio de Meta también empeoró. Según Bloomberg, el CDS a 5 años de Meta subió unos 8,9 puntos básicos hasta alrededor de 119,3 puntos básicos, un récord histórico. El incremento del CDS implica un mayor costo de cobertura contra un posible default, reflejando una preocupación creciente por el aumento de la deuda destinada a IA y una necesidad de financiación potencialmente mayor.

Meta también anunció la emisión de una nueva clase de acciones sin derecho a voto para sus accionistas actuales, que podrán utilizarse en el futuro para captar capital, pagar salarios o en adquisiciones. Este movimiento acrecentó aún más el escrutinio sobre cómo financiar la expansión IA.

A continuación, empresas como Alphabet, Microsoft y Amazon presentarán sus balances trimestrales. Sus resultados no solo evaluarán la sustentabilidad de la demanda de IA, sino también si el gasto de capital sigue acelerándose y si podrán probar que la inversión se traduce en ingresos, beneficios y flujo de caja. Para el mercado, la clave de las operaciones IA ya no es únicamente el ritmo de crecimiento de la demanda, sino también si el tamaño del gasto es sostenible.

Lam Research limitada por suministros, expectativas de crecimiento en equipos bajo revisión

Lam Research se destacó como una de las grandes caídas entre los fabricantes de equipos de semiconductores. Tras la presentación de sus resultados trimestrales, la acción llegó a perder más del 10%. Las perspectivas dadas para el próximo periodo y los problemas de restricción de suministro provocaron cautela respecto a la capacidad de crecimiento del sector.

Según trascendió, tras divulgar sus resultados, la gerencia de Lam Research indicó que de no haber existido restricciones recientes de suministro, las previsiones de resultados podrían haber sido aún mejores. Estas limitaciones significan que, aunque la demanda de chips de IA sea fuerte, los fabricantes de equipos pueden no cumplir los plazos esperados de entrega y reconocimiento de ingresos. Esto llevó al mercado a reconsiderar si los pedidos sólidos podrán transformarse rápidamente en resultados efectivos.

La valuación de los fabricantes de equipos depende en gran medida de la expansión de las fábricas de chips y la inversión en procesos avanzados. Previamente, la construcción de data centers de IA impulsó la demanda de chips, lo que llevó a las fábricas a expandir su capacidad y soportó el alza en los pedidos y valoración de estos fabricantes. Pero si la entrega de equipos se retrasa o los clientes ajustan sus planes de expansión, los ingresos futuros pueden verse afectados.

Las caídas sincronizadas de Applied Materials y KLA Corporation demostraron que los inversores no consideran el problema exclusivo de Lam Research, sino generalizado. El sector de equipos, que se había beneficiado de las expectativas de gasto en IA y tenía valuaciones muy sensibles al crecimiento futuro, ahora muestra una mayor vulnerabilidad ante preocupaciones por cuellos de botella en la oferta, ritmo del gasto de capital y valoraciones.

Sin embargo, las restricciones de suministros no significan que haya disminuido la demanda de chips de IA. Lo realmente relevante ahora es si los fabricantes podrán resolver estos cuellos de botella y si las grandes tecnológicas mantendrán su inversión en data centers que respaldo la expansión industrial de chips. Los próximos informes financieros y guías directas serán clave para el mercado, indicándole si la reciente corrección es solo un ajuste de valoraciones o un cambio en las expectativas de crecimiento de la industria IA.

El Brent supera los 110 dólares, inflación y presión de cobertura se intensifican

Las ventas en tecnológicas coincidieron con una suba del precio internacional del petróleo motivada por la escalada de tensiones en Medio Oriente. Los medios señalaron que el Brent superó los 111 dólares por barril tras un ataque mortal en Arabia Saudita, incrementando el temor a una ampliación del conflicto en la región y posibles interrupciones en el suministro de energía.

El alza del petróleo no solo incrementa los costos globales, sino que también eleva expectativas inflacionarias y limita la capacidad de bancos centrales como la Reserva Federal para recortar tasas. Además, la construcción de infraestructura IA requiere grandes inversiones, consumo de electricidad y equipos, por lo que el aumento de precios energéticos y presión de financiamiento pueden complicar aún más el cálculo del retorno de inversión.

En este contexto, los fondos tienden a salir de activos tecnológicos de alto valor y sensibles al crecimiento para refugiarse en bonos del Estado. Según los medios, el jueves hubo una venta generalizada en las bolsas del mundo, con los inversores reacomodando posiciones entre las perspectivas de crecimiento de IA y los riesgos emergentes en Oriente Medio; los bonos estadounidenses recibieron compras de coberturas, bajando sus rendimientos.

Para las acciones vinculadas a IA, esto implica una presión doble: por un lado, el mercado exige que las empresas demuestren que su inversión masiva generará retornos; por otro, el alza del petróleo y potenciales subas de tasas pueden incrementar aún más los costos de las inversiones y reducir las valoraciones futuras.

La caída generalizada de las acciones de chips este jueves muestra que el trading de IA ha entrado en una etapa donde el foco está en la rentabilidad, la eficiencia del capital y la sostenibilidad de la financiación. La fuerte demanda sigue siendo un soporte esencial para la industria, pero ya no basta el crecimiento para que todos los actores de la cadena mantengan primas de valuación. En las próximas semanas, los balances de las grandes tecnológicas, sus planes de inversión y las proyecciones de fabricantes de equipos servirán de referencia para saber si la apuesta por IA puede estabilizarse.