¡S&P reescribe las reglas de clasificación de acciones! 375 mil millones de dólares podrían verse obligados a reorganizar sus carteras; las acciones de crecimiento y de valor enfrentarán un "gran reajuste".
Después de que S&P Dow Jones Indices adoptara nuevas reglas de clasificación de acciones, las acciones de crecimiento y las acciones de valor experimentarán una nueva reorganización.
Según informó la app de Jinse Finance, tras la adopción de nuevas reglas para la clasificación de acciones por parte de S&P Dow Jones Indices, las acciones de crecimiento y de valor experimentarán una reorganización. De acuerdo con un comunicado emitido por el proveedor del índice el viernes, S&P incorporará los activos intangibles, las ganancias previstas y el flujo de caja libre al sistema de indicadores para determinar si una empresa está barata o cara en relación con el precio de sus acciones. Al mismo tiempo, se eliminará el factor de momentum de precios a 12 meses como indicador del potencial de crecimiento de una empresa. Estas nuevas reglas, introducidas tras una reciente consulta pública, entrarán en vigor oficialmente en la reconstitución anual del índice antes de la apertura del mercado del 21 de diciembre.
El rendimiento históricamente bajo de las acciones de valor ha llevado a los proveedores de índices a reconsiderar las reglas relacionadas
Este ajuste podría obligar a los fondos que siguen los índices relacionados a modificar sus carteras para coincidir con los nuevos componentes del índice. El analista de Bloomberg Intelligence, James Seyffart, estima que al menos 375 mil millones de dólares en fondos indexados pasivos están vinculados a los índices afectados.
La decisión de S&P surge como respuesta a un debate de larga data sobre la vigencia de las métricas tradicionales para evaluar acciones de valor. Investigadores y gestores de fondos opinan que uno de los motivos del bajo desempeño de las acciones de valor en el largo plazo es la deficiencia de los indicadores usados, especialmente la relación precio-valor libro (price-to-book).
El ajuste apunta a considerar los gastos en investigación y desarrollo, así como otros activos desarrollados internamente por las empresas, que según las reglas contables usuales suelen registrarse como gastos y no como activos en el balance. Críticos sostienen que esto hace que las compañías con alta propiedad intelectual parezcan estar sobrevaloradas, lo que puede excluirlas de los índices de acciones de valor.
S&P no es el único proveedor de índices que evalúa un cambio en sus reglas. FTSE Russell también está revisando cómo divide en mitades iguales las acciones de crecimiento y de valor en sus índices de referencia, motivado por la creciente dominancia de los gigantes tecnológicos en el mercado. La consulta pública para este tema finalizará el 11 de diciembre.
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