¡La economía japonesa experimenta un cambio positivo! Moody’s: signos “alentadores” de crecimiento e inflación, aunque la resiliencia aún enfrenta pruebas clave

Según la APP de Zhihui Finance, la agencia de calificación Moody's considera que la economía japonesa está creciendo de manera sostenida y muestra indicios alentadores de estabilidad inflacionaria, pero una prueba clave será si esta resiliencia puede soportar los shocks futuros.

Actualmente, Moody's otorga a Japón una calificación A1, que es su quinta calificación de inversión más alta, con perspectiva “estable”. Desde que bajó la calificación de Japón de Aa3 en 2014, Moody's ha mantenido esta calificación y su perspectiva sin cambios.

Martin Page, vicepresidente del área de riesgo soberano de Moody's, declaró: “Estamos empezando a ver algunos indicios que muestran que Japón parece estar logrando un crecimiento más sostenido, y las expectativas de inflación están sólidamente ancladas alrededor del 2%”. “Esto realmente marca una diferencia”. Se refiere al hecho de que la economía japonesa está saliendo de décadas de debilidad en crecimiento y de baja inflación persistente.

Page evitó especular sobre posibles acciones de calificación futuras, pero indicó que Moody's está observando si los cambios recientes en el entorno económico y de inflación de Japón pueden continuar, y también está atento a si las reformas para mejorar la productividad y abordar los problemas demográficos logran sus objetivos.

Page agregó que una prueba clave será si Japón puede mantener el crecimiento económico y la estabilidad inflacionaria en caso de enfrentar futuros shocks económicos. Señaló: “Por lo general, cuando una economía atraviesa un shock y logra manejarlo exitosamente, se puede determinar si el crecimiento se ha vuelto más sostenido”. Subrayó que Japón ha enfrentado bien el reciente shock de los precios de la energía, mientras que el Banco Central de Japón continúa avanzando en la normalización de su política monetaria.

Además, el plan propuesto este año por el primer ministro japonés Sanae Takaichi para reducir el impuesto sobre las ventas de alimentos, junto con su ambicioso programa de gastos, generaron inquietud en el mercado de bonos, pero Page señaló que, por ahora, estas medidas representan una amenaza limitada para la posición crediticia de Japón. Añadió que el impacto sobre las finanzas públicas dependerá de si el gobierno logra cumplir su promesa de compensar la pérdida de ingresos fiscales.

Aunque las solicitudes iniciales de gasto por parte de las distintas agencias gubernamentales alcanzaron un récord de 143 billones de yenes (aproximadamente 908 mil millones de dólares), Page indicó que, en comparación con la suma de los presupuestos inicial y suplementario, este aumento es relativamente limitado. Agregó que esto refuerza la visión de Moody's de que la tendencia reciente de consolidación fiscal en Japón no ha sufrido desviaciones significativas.

Sin embargo, Page afirmó que el plan de inversión público-privada de 370 billones de yenes del gobierno japonés sigue siendo incierto. Añadió que estas incertidumbres incluyen el grado de participación del sector privado en el plan y si será suficiente para impulsar la productividad y contrarrestar los efectos negativos del cambio demográfico japonés.