Citibank y BCA bajan la calificación de los activos brasileños tras el regreso de Lula.

Reuters, 27 de octubre - Citi y BCA Research rebajaron la calificación de los activos brasileños tras la victoria electoral de Lula da Silva (link), señalando que, mientras los inversores reevalúan las perspectivas del nuevo gobierno respecto a la disciplina fiscal y las reformas estructurales, la relación riesgo-retorno de acciones, bonos y moneda se ha deteriorado.

Esta evaluación refleja un amplio cambio en el sentimiento de los inversores. Estrategas advirtieron que, aunque un Congreso más conservador puede limitar al nuevo gobierno, políticas fiscales más flexibles, el deterioro de la deuda pública y la desaceleración en las reformas para fomentar el crecimiento económico podrían ejercer presión sobre el mercado brasileño.

Los detalles son los siguientes:

• El lunes, después del triunfo de Lula, Citi liquidó todas sus posiciones alcistas en Brasil, eliminó su recomendación de "sobreponderar" acciones brasileñas y cerró sus posiciones largas en el real brasileño BRL=

• "Aunque los precios probablemente caigan por debajo del valor justo, el mercado ya estaba en una postura alcista antes de esto, lo que hace posible una sobreventa. En vista de los resultados electorales, estamos cerrando posiciones de riesgo brasileño", afirmó Citi

• El lunes, los activos brasileños se desplomaron: el real brasileño BRL= cayó más del 11% frente al dólar y el índice bursátil de referencia Bovespa .BVSP se hundió un 13,9%, la mayor caída diaria desde marzo de 2020

• Los inversores esperan que las operaciones que apostaron recientemente al cambio de gobierno (link) vayan cerrándose de manera gradual

• El lunes, BCA Research recortó la calificación relativa de Brasil frente a otros mercados emergentes, diciendo que la victoria de Lula "terminó con las perspectivas de una administración ortodoxa que mejorara estructuralmente la situación fiscal y el potencial de crecimiento de Brasil"

• BCA rebajó su calificación de las acciones brasileñas de "neutral" a "infraponderar", citando mayor riesgo de impago, perspectivas de crecimiento débiles y presión inflacionaria provocada por la depreciación de la moneda

• Asimismo, la firma rebajó la calificación de los bonos en moneda local y del crédito soberano de Brasil de "sobreponderar" a "infraponderar" y advirtió sobre el deterioro de la deuda

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