JPMorgan: el oro aún enfrenta riesgos a la baja, pero podría repuntar después de que las tasas de interés alcancen su punto máximo

JPMorgan, el jefe de Estrategia de Tipos de Interés y Divisas para la Banca Privada en Asia, Yuxuan Tang, señaló que, debido a que la liquidez sigue siendo escasa y las tasas de interés aún tienen margen para subir, el oro continúa enfrentando riesgos de descenso tras la reciente ola de ventas. El oro encontrará un suelo sólido cuando las tasas de interés alcancen su máximo. Se espera que la Reserva Federal suba las tasas en diciembre y en el primer trimestre de 2027, lo que impulsará el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años hacia su pico anual entre el 5,25% y el 5,5%, por encima del nivel actual, que supera apenas el 5%. El aumento de los rendimientos ha disminuido el interés de los inversores en el oro, que no genera intereses. Sin embargo, una vez que la Reserva Federal ponga fin a su política de endurecimiento, dado el atractivo duradero del oro como herramienta de cobertura frente a riesgos económicos y de política, es probable que el precio del oro repunte con fuerza hacia finales del año próximo. El mercado del oro sigue siendo “bastante frágil”, ya que debajo de los 4.000 dólares por onza casi no hay soporte técnico. Durante eventos turbulentos como las elecciones en Estados Unidos e Israel, el oro es una fuente estable de liquidez frente a otros activos, pero dado que las expectativas del mercado han virado hacia rendimientos más altos y un pico más tardío, resulta difícil identificar el suelo en este momento.