Le PDG de BlackRock s'exprime à nouveau sur le Bitcoin
Larry Fink a ravivé le débat. Le bitcoin est-il principalement une monnaie du quotidien ou une réserve de valeur ?
En bref
- Larry Fink ne voit pas le bitcoin remplacer le système fiduciaire.
- Le bitcoin est plutôt de l’or numérique qui protège contre la dévaluation des monnaies fiduciaires.
- Pourquoi le bitcoin ne pourrait-il pas totalement remplacer le système fiduciaire ?
Bitcoin, l’or numérique
Pour le CEO de BlackRock, le bitcoin est de l’or, pas un substitut aux monnaies nationales. « Je suis devenu un partisan du bitcoin. Pas comme une monnaie du quotidien, mais comme de l’or numérique », a-t-il déclaré.
Les gens accumulent des bitcoins lorsqu’ils craignent pour leur pays, lorsqu’ils craignent que la monnaie nationale perde de la valeur.
Larry Fink, CEO de BlackRock
Cependant, tout le monde sait que les monnaies nationales ne cessent de perdre de la valeur. 10 000 $ en 2015 ne permettent aujourd’hui d’acheter que pour 5 980 $ de biens. C’est une perte de 40 % du pouvoir d’achat en à peine dix ans…
Et ce, alors que le dollar est l’une des monnaies les plus fortes au monde ! Le coût est bien plus élevé en Turquie, en Argentine, en Égypte, au Venezuela, au Liban, au Nigeria, etc. Là-bas, l’inflation est à deux chiffres, voire à trois chiffres sur la décennie.
Le bitcoin est une révolution en ce qu’il retire aux plus riches le privilège exclusif de profiter de l’inflation, tandis que les moins aisés la subissent. La raison étant qu’il est possible d’acheter pour 100 € de bitcoin, alors qu’il faut des centaines de milliers d’euros pour accéder à des actifs rares comme l’immobilier de luxe, les objets d’art, les bonnes actions en bourse, etc.
Pourquoi le bitcoin rivaliserait-il avec l’immobilier de luxe ? Parce qu’il s’agit d’une avancée technologique qui, pour la première fois, a offert au monde un actif liquide (contrairement à l’immobilier ou à la Joconde) existant en quantité absolument finie.
Alors que l’inflation a toujours profité aux plus riches, le bitcoin bouleverse tout. Désormais, chacun peut protéger son épargne dès le premier euro.
Pourquoi Larry Fink ne pense-t-il pas que le bitcoin puisse remplacer les monnaies nationales ? La réponse se trouve dans la troisième partie.
La dévaluation monétaire sans fin
Larry Fink sait que la dévaluation des monnaies nationales n’est pas près de s’arrêter. Il suffit de regarder la plus grande économie mondiale pour s’en convaincre.
La dette fédérale américaine a augmenté de 1 000 milliards de dollars au cours des 50 derniers jours. Soit 21 milliards de dollars par jour.
Les États-Unis ont enregistré un déficit de 291 milliards de dollars pour le seul mois de juillet 2025. En d’autres termes, le niveau des dépenses publiques par rapport au PIB est similaire à celui atteint pendant la Seconde Guerre mondiale et la crise de 2008.
Le déficit budgétaire a augmenté de 7 % par rapport à 2024. Il atteint déjà 1,63 trillion de dollars, plaçant 2025 sur la voie du troisième plus grand déficit de l’histoire des États-Unis.
Au total, la dette approche désormais les 37 trillions de dollars, soit 108 000 $ par personne. L’Europe n’est pas en reste. La dette par Français est de 51 000 € (~60 000 $).
Cette fuite en avant est la règle presque partout dans le monde. Le problème est que la masse monétaire a augmenté en moyenne de 7 % par an depuis un siècle (aux États-Unis) alors que la croissance ne suit plus.
De 1970 à 1980, la croissance du PIB dans les pays avancés est passée de 3,75 % à 3,25 %. Puis 2,75 % dans les années 1980 à 1990, 2,25 % dans les années 1990 à 2000, 1,75 % dans les années 2000 à 2010, et enfin 1,25 % de 2010 à 2020.
Nous ne pouvons plus générer suffisamment de croissance pour accompagner la création monétaire. D’où l’accélération de l’inflation et le succès mondial du bitcoin.
Le bitcoin n’est-il pas une monnaie ?
Bien sûr que si, notamment grâce au Lightning Network. Les paiements en bitcoin sont aussi simples que les paiements par carte. De nombreuses entreprises l’acceptent, mais il est vrai que ce n’est pas encore universel. Pour plusieurs raisons.
La première est que les frais de transaction sont souvent douloureusement élevés pour acheter des bitcoins. Se débarrasser d’abord des euros permet donc de faire des économies.
La seconde est que le bitcoin ne peut pas vraiment remplacer le système bancaire, qui est essentiel pour les sociétés complexes (centrales nucléaires, usines de semi-conducteurs, constellations de satellites, trains, avions, etc).
La capacité à créer de la monnaie à partir de rien et à la détruire lors du remboursement est la pierre angulaire de toute économie. Sans cet outil monétaire, adieu centrales nucléaires, chemins de fer, et même accès à la propriété immobilière. Bref, tout ce qui coûte cher et dont l’amortissement s’étale sur des années.
Nous ne pourrions pas construire une civilisation avancée sans le système bancaire. Nous avons besoin d’un « système de réserves fractionnaires » qui, par définition, ne peut exister si la masse monétaire est fixe.
La masse monétaire doit d’une part être élastique et d’autre part augmenter constamment. Pourquoi ? Pour que chaque acteur économique puisse trouver dans le magma économique suffisamment d’argent pour rembourser son prêt, PLUS les intérêts. C’est cette exigence comptable qui fait du système fiduciaire un Ponzi.
C’est pourquoi Larry Fink ne pense pas que le bitcoin puisse remplacer les monnaies nationales. Nous avons besoin de deux monnaies. L’une pour investir, l’autre pour épargner.
Le bitcoin n’a pas besoin de remplacer tout le système monétaire pour réussir. Ne manquez pas notre article : The Bull Run Continues!
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