La dernière vente d’actions de Ripple, d’un montant de 500 millions de dollars, a ravivé les discussions autour d’une potentielle introduction en bourse (IPO). Mais alors que l’enthousiasme montait, le CTO de Ripple, David Schwartz, est intervenu pour rappeler que l’achat d’actions d’une société privée, qu’il s’agisse de Ripple ou d’une autre, n’est pas aussi simple que beaucoup le pensent.
Et il a illustré son propos avec six risques clairs que les investisseurs négligent souvent.
La récente levée de fonds de Ripple a valorisé l’entreprise à 40 milliards de dollars et a attiré des grands noms comme Citadel Securities, Fortress Investment Group, Galaxy Digital, Brevan Howard, Pantera Capital et Marshall Wace. Ces investisseurs ont obtenu des protections exceptionnellement solides.
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Ils disposent « du droit de revendre leurs actions à Ripple après trois ou quatre ans avec un rendement annuel garanti de 10 % », à moins que Ripple ne devienne publique avant cette échéance. Si Ripple souhaite racheter les actions plus tôt, elle doit offrir un rendement annualisé de 25 %.
Ajoutez à cela une préférence de liquidation, et il est clair que cet accord a été conçu pour la sécurité.
Alors que des internautes commençaient à demander comment acheter des actions Ripple, certains se demandant même s’ils pouvaient utiliser XRP, Schwartz a répondu avec une explication neutre mais ferme. Il a souligné que ce n’était pas spécifique à Ripple. Il s’agissait de la réalité des marchés privés.
Son premier avertissement : les données de valorisation sont incertaines. Les courtiers secondaires « sont réputés pour fournir des informations trompeuses (voire carrément fausses) », a-t-il expliqué, précisant que même des plateformes comme Notice et Hiive ne sont pas totalement fiables.
Il a également noté que les acheteurs sont généralement les seuls à chercher un prix équitable. Les courtiers gagnent davantage lorsque le prix augmente, et les vendeurs souhaitent le même résultat. « Le courtier n’est pas de votre côté », a-t-il déclaré.
Schwartz a souligné que les investisseurs reçoivent très peu d’informations réelles sur l’entreprise, et la plupart du temps, ils achètent à des initiés qui en savent naturellement plus. Les transactions peuvent traîner pendant des semaines à cause des étapes de ROFR et des approbations de la société. Pendant cette attente, la situation de l’entreprise peut évoluer, laissant l’acheteur coincé.
Et puis il y a les frais : 5 % facturés à chaque partie. Comme l’a expliqué Schwartz, les acheteurs finissent par « payer environ 10 % de trop », même lorsque tout le reste se passe bien.
Le financement crypto a déjà atteint 23 milliards de dollars cette année, stimulé par un environnement politique plus favorable. Mais les introductions en bourse récentes ne se sont pas déroulées sans heurts – Circle et d’autres sociétés introduites en bourse en 2025 ont connu de fortes baisses. Ripple a de nouveau insisté sur le fait qu’il n’y a « aucun plan, aucun calendrier » pour une IPO.
Cependant, tant que Ripple continue d’attirer l’attention de Wall Street, la conversation sur l’IPO ne disparaîtra pas. Et le message de Schwartz reste valable : l’enthousiasme est acceptable, mais il faut savoir dans quoi on s’engage.
