La baisse de Bitcoin a été provoquée par la liquidation des produits dérivés.

 Selon les données on-chain, la récente baisse du prix du Bitcoin est principalement due à des liquidations forcées sur le marché des produits dérivés, plutôt qu'à des ventes massives sur le marché spot. La cause fondamentale réside dans l'accumulation de positions longues à effet de levier élevé sur le marché à terme. Lorsque le prix passe sous un seuil clé, ces positions atteignent les exigences de marge de maintenance et sont liquidées de force. Les liquidations sont exécutées sous forme d'ordres de vente au marché, ce qui accroît la pression de vente soudaine et fait encore baisser les prix.

Le point essentiel est que les liquidations ne sont pas seulement une conséquence de la baisse des prix, mais aussi un "amplificateur". Même une légère baisse initiale peut déclencher une chaîne de ventes forcées, une liquidation entraînant la suivante. Par conséquent, cette phase de baisse doit être considérée comme un événement de désendettement structurel plutôt que comme un effondrement de la demande fondamentale.