Les options d'achat ultra-liquides de 20 milliards de dollars publiées par Cantor Fitzgerald redéfinissent le trading spéculatif.

Un rapport de 62 pages publié par Cantor Fitzgerald prévoit que le token HYPE de Hyperliquid atteindra une capitalisation boursière de 200 milliards de dollars en dix ans, avec un revenu annuel estimé à 5 milliards de dollars et un multiple de bénéfices de 50 fois.

Cette banque d'investissement a commencé à renforcer ses positions dans deux fonds d'actifs numériques liés à ce protocole, marquant ainsi un changement dans la manière dont Wall Street évalue les infrastructures de trading décentralisées.

Cantor Fitzgerald prévoit que la valorisation du token Hyperliquid HYPE atteindra 200 milliards de dollars.

Cantor Fitzgerald a publié un rare rapport de recherche de 62 pages. Le rapport commence à couvrir Hyperliquid et son écosystème périphérique. Cette société de services financiers prévoit que la capitalisation boursière du token HYPE dépassera 200 milliards de dollars à long terme.

Cette analyse marque l'une des enquêtes les plus approfondies menées à ce jour par une grande entreprise de Wall Street sur l'infrastructure décentralisée des contrats à terme perpétuels.

Le rapport prévoit qu'Hyperliquid générera 5 milliards de dollars de revenus annuels au cours de la prochaine décennie, et en appliquant un multiple de 50 fois, son évaluation atteint 200 milliards de dollars.

Les analystes ne considèrent pas ce protocole comme une DeFi spéculative, mais plutôt comme une infrastructure de trading comparable aux bourses mondiales. Cette perspective distingue cette étude d'autres discours plus agressifs sur les cryptomonnaies.

Hyperliquid exploite une bourse décentralisée de contrats à terme perpétuels. La plateforme est construite sur une blockchain Layer-1 personnalisée. Jusqu'en 2025, la plateforme a traité près de 3 000 milliards de dollars de volume de transactions, générant environ 874 millions de dollars de frais.

Environ 99 % des frais du protocole sont restitués à l'écosystème via des rachats et des destructions de tokens, reliant directement l'activité de la plateforme à la valeur du token.

Cantor Fitzgerald considère la liquidité comme un avantage durable pour Hyperliquid.

Cantor décrit Hyperliquid comme la potentielle “bourse de toutes les bourses”. La société estime qu'à mesure que le protocole s'étend aux contrats perpétuels, au trading au comptant et à d'autres domaines, ses frais annuels pourraient atteindre 5 milliards de dollars. Marché HIP-3.

Le rapport suppose un taux de croissance annuel du volume des transactions de 15 %, atteignant environ 12 000 milliards de dollars de volume annuel en dix ans.

L'analyse souligne que la concurrence reste la principale variable influençant l'évolution du prix du HYPE.

Cependant, Cantor estime que : les inquiétudes concernant les plateformes concurrentes pourraient être quelque peu exagérées. La société note que les traders à la recherche d'incitations (appelés “touristes des points”) ont tendance à revenir vers les plateformes les plus liquides et les plus rapides en termes d'exécution.

Même si une bourse centralisée ne capte que 1 % de part de marché, cela peut ajouter environ 600 milliards de dollars de volume de transactions. Le rapport estime que cela pourrait également générer plus de 270 millions de dollars de revenus annuels en frais.

Dépendance excessive au DAT, modèles prudents et marchés manquant d'opportunités

En plus de HYPE, Cantor a également évalué pour la première fois deux sociétés axées sur la gestion d'actifs numériques ultra-liquides : Hyperliquid Strategies (PURR) et Hyperion DeFi (HYPD). Cantor leur a attribué une note “surpondérer”, avec des objectifs de prix respectifs de 5 dollars et 4 dollars.

Ces institutions détiennent des tokens HYPE pour générer des revenus de staking, tout en offrant des opportunités d'investissement en actions réglementées et en participant à l'activité économique du protocole. Actuellement, elles se négocient toutes deux en dessous de leur valeur nette d'inventaire, ce que Cantor considère comme une opportunité pour les investisseurs traditionnels.

“...Wall Street ne gaspillerait pas 62 pages pour étudier un protocole qu'ils pensent dépassé. Un prix de 26,84 dollars, ajouté à la réputation de Cantor, c'est un appât.” a plaisanté un utilisateur. en plaisantant.

Cependant, la réaction du marché met en évidence un décalage entre le prix et le positionnement sur le marché. HYPE reste actuellement environ 53 % en dessous de son sommet.

Au-delà de la valorisation, le rapport reflète également un changement plus large dans la manière dont les cryptomonnaies sont évaluées selon les méthodologies de la finance traditionnelle. En appliquant des modèles de revenus de type actions, des multiples de flux de trésorerie et des comparaisons d'infrastructures, Cantor Fitzgerald considère Hyperliquid comme une plateforme de trading fondamentale, plutôt qu'un produit DeFi expérimental.

L'étude approfondie de Cantor suggère que les bourses décentralisées de contrats perpétuels pourraient passer de la périphérie au cœur du marché des cryptomonnaies. Cela s'explique par un environnement réglementaire de plus en plus clair et par le fait que les investisseurs institutionnels cherchent désormais des moyens conformes d'investir sur les marchés on-chain.