Le Japon envisage d’optimiser la gestion de ses réserves de change de 1,3 trillion de dollars pour améliorer les rendements, l’impact de l’intervention de 73 milliards de dollars est remis en question, entraînant des pressions.
BlockBeats News, 24 juin. Selon Reuters, le gouvernement japonais étudie l'ajustement de l'utilisation d'environ 1,3 billion de dollars de réserves de change afin d'améliorer le rendement des actifs. Un projet de stratégie de croissance consulté ce mercredi a révélé que les autorités prévoient d'évaluer les méthodes de gestion des actifs publics, y compris un compte spécial pour les fonds en devises étrangères, tout en explorant des mesures visant à améliorer l'efficacité, sans dévier du but initial des réserves.
Cette initiative est étroitement liée à la pression récente pour intervenir au Japon. Fin avril de cette année, après que la paire USD/JPY a franchi le seuil de 160, le gouvernement japonais a dépensé environ 73 milliards de dollars pour acheter du yen sur le marché. Cependant, cette action a entraîné une chute mensuelle record des réserves de change en mai, avec une baisse de 5,6 %. L'effet de l'intervention a été limité : lors de la séance européenne de mercredi, la paire USD/JPY a de nouveau grimpé, atteignant près de 161,70, soit à un pas du niveau le plus élevé depuis 1986 à 161,96.
La ministre japonaise des Finances Kaori Yosano a tenu une réunion en ligne avec la secrétaire au Trésor américaine Janet Yellen pour discuter de la dépréciation significative du yen et des mesures d'intervention possibles. La première ministre Sanae Takaichi avait précédemment déclaré que la dépréciation du yen avait permis aux réserves étrangères "d'obtenir d'excellents résultats", et certains responsables estiment qu'elle pourrait vouloir utiliser les gains liés à ce phénomène pour soutenir la politique controversée de suspension de la taxe sur la consommation alimentaire.
Cependant, les responsables restent globalement prudents. Des personnes proches du dossier ont souligné que la fonction fondamentale des réserves est de fournir des fonds pour une utilisation immédiate lors d'interventions sur les devises, rendant une réallocation importante peu réaliste. « Si l'on poursuit aveuglément le rendement d'investissement au détriment de l'objectif initial des réserves, d'importantes difficultés opérationnelles seront rencontrées. » La direction précise de l'ajustement dans le projet actuel n'a pas été divulguée, et il est généralement admis que la composition des réserves est principalement allouée à des obligations du Trésor américain.
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