Goldman Sachs met en garde : la ruée vers l’investissement dans l’IA n’a pas encore atteint son sommet, mais la valorisation du marché devance clairement les fondamentaux
Le 24 juin, Goldman Sachs a déclaré dans son dernier rapport de recherche que la vague d'investissement dans l'IA n'a pas encore atteint son apogée, mais que la valorisation future par le marché est manifestement en avance sur les réalisations macroéconomiques. L'institution a souligné que la part des investissements technologiques américains dans le PIB a dépassé le niveau atteint lors de la bulle Internet des années 1990, les prévisions de dépenses d'investissement des principaux fournisseurs de cloud ayant été relevées de près de 80 % au cours des six derniers mois pour 2026. Cette vague d'investissement continue de soutenir la croissance du chiffre d'affaires et des profits dans les chaînes d'approvisionnement des semi-conducteurs, de l'informatique en nuage, des serveurs et des centres de données, entraînant une valorisation de plus en plus élevée des actifs liés à l'IA. Toutefois, contrairement à la fin des années 1990, les risques actuels ne proviennent plus principalement d'une simple expansion de la valorisation détachée des fondamentaux, mais de plus en plus des attentes du marché quant à la durabilité à long terme des marges bénéficiaires élevées et des retours sur capital. Goldman Sachs estime que la contradiction fondamentale du marché de l'IA s'accentue : les fondamentaux restent solides, mais le marché a déjà intégré trop de bénéfices futurs dans les prix.
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