Nomura : Il est prématuré d’annoncer un sommet pour les actions de semi-conducteurs, la demande pour les serveurs IA et les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement continuent de stimuler les investissements des acteurs du cloud
BlockBeats News, 2 juillet, Nomura a récemment indiqué dans un rapport approfondi sur les semi-conducteurs que les fournisseurs de cloud auront encore du mal à stopper leur expansion d’ici 2027. L’itération continue des modèles d’IA, la hausse de la demande d’inférence, l’expansion des plans de construction de centres de données, ainsi que la pénurie de stockage et d’emballages avancés, continueront de pousser les fournisseurs de cloud à sécuriser des ressources en puces, emballages, substrats, stockage et serveurs.
La logique de Nomura est que les dépenses d’investissement dans l’IA ne sont pas un choix à court terme pour les entreprises individuelles, mais résultent d’une pression concurrentielle entre les principales plateformes cloud. Tant que des entreprises comme Microsoft, Google, Amazon, Meta et d’autres continueront de rivaliser pour les modèles d’IA, les clients entreprises et le trafic d’inférence, il leur sera difficile de ralentir volontairement le développement de leur infrastructure. Même face à la hausse des coûts, faire une pause pourrait signifier perdre leur position concurrentielle sur le marché des plateformes.
Le rapport mentionne en particulier que même si TSMC augmente sa capacité d’emballage avancé CoWoS, les petits fournisseurs de substrats pourraient devenir un nouveau point de blocage. En d’autres termes, le goulet d’étranglement ne concerne pas uniquement les GPU, mais aussi l’emballage avancé, les ABF/substrats, la HBM, l’assemblage de serveurs et les infrastructures électriques.
Par conséquent, Nomura est optimiste à l’égard des entreprises de la chaîne d’approvisionnement telles que TSMC, ASE, Aspeed, MediaTek, GlobalWafers, KYEC, Elite Material, Zhen Ding, entre autres. Son évaluation contraste avec les inquiétudes concernant la « surchauffe de l’IA » : le vrai problème n’est pas l’absence de demande, mais une chaîne d’approvisionnement encore insuffisante ; tant que des goulets d’étranglement persisteront, les fournisseurs de cloud continueront de payer pour une capacité rare.
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