JPMorgan : Le soutien à l’évaluation de l’adjudication des bons du Trésor américain à trois ans s’est affaibli

Compte tenu de l'affaiblissement du soutien à la valorisation ainsi que du contexte macroéconomique plus large, ils estiment que cette adjudication « pourrait nécessiter davantage de concessions pour être absorbée sans difficulté ». Les stratégistes indiquent qu'au cours du mois dernier, le rendement des obligations d'État à trois ans a évolué dans une fourchette relativement étroite, le niveau actuel de négociation n'étant inférieur que de 5 points de base par rapport à celui de l'adjudication de juin. Toutefois, ils précisent que, par rapport à d'autres maturités, la valorisation de cette échéance est devenue plus élevée et, après avoir ajusté les niveaux de taux d'intérêt et la forme de la courbe des rendements des trois à six derniers mois, la valorisation actuelle semble être globalement raisonnable à légèrement élevée.