Goldman Sachs : les dépenses en IA ne suffisent pas à endiguer la pression de vente sur les actions sud-coréennes, la taille des ETF à effet de levier a chuté de moitié par rapport à son pic

BlockBeats rapporte que, le 27 juillet, Goldman Sachs a indiqué dans son dernier rapport hebdomadaire sur le marché sud-coréen que, malgré des achats continus du KOSPI par les investisseurs étrangers, et le relèvement par Alphabet des prévisions de dépenses d'investissement dans l’IA qui renforce la thèse de la demande pour les semi-conducteurs, l’indice composite sud-coréen a tout de même reculé d’environ 2 % la semaine dernière. Au niveau des secteurs, la construction, les logiciels et les télécommunications ont mieux résisté, tandis que les valeurs de la finance, l’automobile et l’assurance ont enregistré les plus fortes baisses.

Sur le plan des marchés, le KOSPI a accentué sa baisse le 24 juillet, clôturant en recul de 5,72 % à 6 690,62 points, avec une chute intraday jusqu’à 6 650,41 points ; le trading algorithmique a même été brièvement suspendu. Selon Yonhap News Agency, l’escalade de la situation au Moyen-Orient a pesé sur l’appétit pour le risque ; lors de cette journée, les investisseurs étrangers et les institutions ont vendu net pour environ 5,2 mille milliards de wons coréens, tandis que les particuliers ont acheté net pour environ 5,18 mille milliards de wons coréens.

Selon Goldman Sachs, le retour des capitaux étrangers se concentre principalement sur le secteur technologique, mais le marché sud-coréen subit encore une forte pression de sorties de fonds à moyen terme, avec une exposition étrangère sur les semi-conducteurs proche des niveaux les plus bas historiques. Parallèlement, la prévision d’EPS pour le KOSPI sur les 12 prochains mois a été réduite de 0,4 %, avec les plus fortes pressions de révision des bénéfices dans le secteur automobile.

Le levier financier marque également un ralentissement. Le rapport montre que le solde de financement des investisseurs particuliers sud-coréens est passé du pic de 25 milliards de dollars à 22 milliards de dollars, et la taille des ETFs à effet de levier de 53 milliards de dollars à 26 milliards de dollars. Pour le marché actions coréen, les investissements en capital sur l’IA restent le principal soutien, mais, dans un contexte de révision à la baisse des bénéfices, de faible positionnement étranger et de volatilité de la tolérance au risque, l’élasticité de l’indice à court terme pourrait continuer à s’amplifier.