Des résultats supérieurs aux attentes ne suffisent pas à compenser le gouffre financier de l’IA ! Les dépenses en capital de SpaceX (SPCX.US) ont explosé à 18,4 milliards de dollars au deuxième trimestre, faisant s’évaporer plus de 100 milliards de capitalisation boursière après la clôture.

L'application French Planet Finance a remarqué que SpaceX (SPCX.US) a vu son cours chuter après avoir révélé des dépenses supérieures aux attentes dans le domaine de l'intelligence artificielle, éclipsant une première publication trimestrielle qui dépassait globalement les prévisions de Wall Street. D'après le rapport financier, SpaceX a enregistré un chiffre d'affaires de 7,8 milliards de dollars ce trimestre, soit une hausse de 90,2 % en glissement annuel et un dépassement des attentes de 980 millions de dollars ; la perte par action s'est établie à 0,09 dollar, inférieure à la perte de 24 cents par action prévue par les analystes.

Après avoir déclaré que les dépenses d'investissement pour le deuxième trimestre ont grimpé à environ 18,4 milliards de dollars, le titre de ce géant des fusées, satellites et IA, dirigé par Elon Musk, a chuté jusqu'à 8,8 % dans les échanges post-marché américains.

Musk a déclaré lors d'une conférence téléphonique avec les analystes : « Nous prévoyons que le rythme de développement de l'IA va s'accélérer de façon significative », après que l'entreprise a publié des résultats supérieurs aux attentes en termes de chiffre d'affaires, de contrôle des pertes liées à l'IA et de croissance des utilisateurs de Starlink.

Après avoir mené la plus grande introduction en bourse de l'histoire et levé 86 milliards de dollars, SpaceX a clôturé une période de performances en montagnes russes. Depuis la cotation, suite aux fortes fluctuations post-IPO et à la vague de ventes sur le secteur de l'IA au sens large, le cours de l'action a fortement baissé, effaçant plus de 1 000 milliards de dollars de capitalisation, faisant disparaître le statut de Musk en tant que premier « trillionnaire » mondial.

SpaceX augmente fortement ses dépenses dans le secteur de l'IA

L'incertitude est accrue par le fait que, plus tard cette semaine, des actions d'une valeur supérieure à 100 milliards de dollars seront libérées, ce qui pourrait exercer une pression supplémentaire à la baisse sur le prix des actions.

L'évaluation d'environ 1,6 trillion de dollars de SpaceX concurrence celle de plusieurs grandes entreprises et dépasse déjà celle de Tesla, également détenue par Musk. Cette valorisation élevée est principalement due à l'ambition de l'entrepreneur milliardaire de réaliser une mise à l'échelle et des avancées technologiques futuristes dans chaque département.

Son énorme liste de plans de croissance — notamment la construction de centres de données dans l'espace — s'accompagne de coûts très élevés et de risques importants, et pourrait nécessiter plusieurs années avant de porter ses fruits. Pourtant, au vu de l'historique de Musk en matière de bouleversement d'industries matures, les analystes de Wall Street restent généralement très optimistes.

Afin d'illustrer l'étendue des ambitions de Musk, les analystes ont interrogé les dirigeants lors de la conférence téléphonique au sujet des projets IA et Starlink, de la stratégie robotique et du bouclier thermique de la fusée Starship.

Le vaisseau « Starship » constitue la base de tous les objectifs spatiaux de Musk, mais son développement s'est avéré difficile, ponctué de revers explosifs, de dysfonctionnements et de retards — il a déjà coûté 15 milliards de dollars et continue de croître. Toutefois, cette fusée a effectué un vol d'essai globalement réussi le 24 juillet, déployant des satellites et revenant sur Terre en bon état.

« Nous prévoyons une augmentation rapide de la fréquence des vols », a déclaré Musk aux analystes, ajoutant qu'il espère pouvoir effectuer au moins un lancement par jour d'ici environ un an. « La coque thermique semble très solide. »

Le « Starship », qualifié de fusée la plus puissante jamais construite, est crucial pour l'expansion de Starlink ainsi que pour transporter l'humanité vers la Lune ou Mars.

Ken Herbert, analyste chez RBC, a écrit dans un rapport du mois de juillet : « Starship reste le moteur des ambitions de SpaceX. Nous prévoyons que la réduction des coûts attribuable à Starship sera le catalyseur pour libérer le marché de la connectivité par satellite et du calcul orbital. »

SpaceX a indiqué qu'à la fin du deuxième trimestre, le service internet par satellite Starlink (sa seule activité rentable) comptait 12 millions d'utilisateurs, un chiffre inférieur à la prévision de 12,19 millions des analystes. Starlink utilise plus de 10 000 satellites en orbite terrestre basse pour fournir des signaux haut débit aux consommateurs, gouvernements et entreprises.

La directrice des opérations, Gwynne Shotwell, a indiqué aux analystes que SpaceX prévoit de construire une infrastructure mobile terrestre, mettant en lumière le plan plus large de développer un service de connexion directe aux téléphones grâce à Starlink.

La décision de Musk d'introduire SpaceX en bourse est étroitement liée à ses efforts pour développer des centres de données spatiaux, alors que les centres de données terrestres font face à des contraintes croissantes de ressources et d'énergie. Cette stratégie coûteuse et largement inexplorée implique le lancement d'un réseau satellite, reposant sur l'énergie solaire continue pour effectuer des calculs en orbite et retransmettre les données vers la Terre.

Dans le secteur de l'IA, SpaceX a annoncé une perte d'exploitation de 1,26 milliard de dollars, meilleure que la perte estimée de 2,39 milliards par les analystes. L'entreprise précise que ses dépenses d'investissement resteront similaires au deuxième trimestre pour les troisième et quatrième trimestres.

Le cours de SpaceX s'est effondré pendant plusieurs semaines après son IPO record

Les dirigeants ont indiqué aux analystes qu'à ce stade du troisième trimestre, SpaceX a déjà signé des contrats de revenu cloud d'une valeur de 6,7 milliards de dollars.

SpaceX a conclu un certain nombre de transactions pour vendre ses capacités informatiques existantes. Google, filiale d'Alphabet, a accepté en juin de payer 920 millions de dollars par mois dans le cadre d'un accord sur les services cloud qui court jusqu'à mi-2029. SpaceX a également signé un accord similaire avec Anthropic PBC.

En février de cette année, SpaceX a fusionné avec xAI, la société de Musk, consolidant ainsi ses ambitions spatiales et en IA. Après que cette startup IA, qui a brûlé 6 milliards de dollars l'an dernier, ait pris du retard sur ses concurrents en termes de capacités de code et de popularité des produits, Musk a lancé en mars une restructuration comprenant des licenciements massifs et une campagne de recrutement agressive. En juin, SpaceX a annoncé l'acquisition de la startup IA Cursor pour 6 milliards de dollars, afin de renforcer sa capacité de développement de code.

Le mois dernier, la société a publié un modèle appelé Grok 4.5, axé sur le code ainsi que sur les tâches financières et juridiques. Musk a posté sur X que la capacité de ce modèle est à peu près comparable à celle d'Opus 4.7, lancé en avril par Anthropic.