CITIC Securities : l’intervention conjointe des États-Unis et du Japon sur le marché des changes vise à prévenir les risques de contagion liés à la dépréciation persistante du yen

CITIC Securities a publié un rapport de recherche indiquant que l'intervention conjointe des États-Unis et du Japon sur le marché des changes vise à prévenir la propagation des risques causée par la dépréciation continue du yen. Le principal dilemme du Japon réside dans le fait que l'inflation intérieure reste en dessous de l'objectif de la Banque du Japon, ce qui limite la volonté d'augmenter les taux d'intérêt dans la politique monétaire. Par ailleurs, le plan de réduction d'impôts du cabinet Takaichi pourrait creuser davantage le déficit budgétaire du pays, érodant la confiance des investisseurs dans les actifs en yen. Les États-Unis, quant à eux, craignent que le Japon ne réduise ses avoirs en bons du Trésor américain afin de stabiliser le taux de change, ce qui pourrait faire monter les taux d'intérêt à long terme dans un contexte de forte émission de dette américaine. Dans l'ensemble, une intervention à court terme sur le marché des changes par les États-Unis et le Japon contribue à stabiliser les attentes du marché, mais étant donné que l'écart de taux d'intérêt entre les deux pays reste élevé, la marge pour une appréciation durable et significative du yen reste limitée. Par rapport au marché boursier japonais, les actions américaines présentent toujours des avantages notables en matière de croissance des bénéfices, de structure sectorielle et de chaîne d'approvisionnement de l'IA.