Le compte rendu de la réunion de la Banque du Japon envoie un signal nettement faucon, renforçant considérablement les attentes de hausse des taux en septembre.

智通财经2026/08/10 09:17

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Le résumé des opinions de la réunion sur la politique monétaire de la Banque centrale du Japon (BOJ) de juillet montre qu'au moins trois membres du comité de politique estiment que le rythme des hausses de taux pourrait être plus rapide que l'actuel, environ deux fois par an, soulignant la préoccupation croissante de la BOJ face aux risques d'accélération de l'inflation. L'un des membres a clairement déclaré que « le rythme des hausses de taux pourrait être plus rapide que les attentes du marché », un autre a affirmé que le risque de retarder le resserrement monétaire « n'est plus négligeable » et a appelé à accélérer l'ajustement du niveau d'assouplissement monétaire.
Plusieurs membres ont souligné que la dépréciation du yen augmente le coût des importations, que la demande en intelligence artificielle exerce une pression sur les prix et que les conflits au Moyen-Orient font grimper le coût des carburants. La BOJ doit donc rester particulièrement vigilante quant au risque d'un taux d'inflation de base dépassant l'objectif de 2 %. Le résumé montre également que l'accent de la politique monétaire est désormais passé de la stimulation de l'inflation à la prévention d'un dépassement de l'objectif, certains membres appelant à adopter une stratégie de hausse des taux flexible et à communiquer clairement au marché sa détermination à maintenir l'inflation dans les limites de l'objectif.
Selon les analystes, le ton offensif de ce résumé renforce les attentes d'une hausse de taux en septembre. Récemment, la Secrétaire au Trésor américaine, Yellen, a déjà exhorté le Japon à agir rapidement, et les autorités américaines et japonaises sont intervenues conjointement pour soutenir le taux de change du yen, ce qui accroît la pression extérieure et la probabilité d'une décision en septembre.
La Banque centrale du Japon a relevé ses taux en juin, et lors de la réunion de juillet, elle a maintenu sa politique inchangée mais a fortement laissé entendre une nouvelle action prochaine. Selon des sources proches du dossier, les récentes interventions et la position des autorités américaines rendent presque certaine une hausse des taux en septembre. Désormais, l'appel à accélérer le resserrement monétaire ne se limite plus à deux membres connus pour leur position « faucon », mais bénéficie d'un consensus plus large au sein du comité.

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