Le détaillant à prix réduit TJX (TJX.US) dépasse les attentes au deuxième trimestre en termes de ventes et de bénéfices, mais son plan d'expansion accéléré suscite des inquiétudes.

Selon l'application de Jinse Finance, le détaillant américain de vêtements à prix réduit et de produits pour la maison, TJX (TJX.US), a publié mercredi son rapport financier du deuxième trimestre de l’exercice 2027. Plusieurs indicateurs clés ont dépassé les attentes du marché, mais son plan d’accélération des ouvertures de nouveaux magasins a suscité l’inquiétude des investisseurs.

Les données montrent que TJX a réalisé un chiffre d'affaires net de 15,2 milliards de dollars au deuxième trimestre, clos le 1er août, soit une augmentation de 5 % sur un an ; les ventes à magasins comparables ont augmenté de 4 %, et le bénéfice ajusté par action a progressé de 11 % pour atteindre 1,22 dollar, tous ces indicateurs surpassant les prévisions du marché.

Au cours du premier semestre de l’exercice 2027, le chiffre d’affaires net de l’entreprise a atteint 29,5 milliards de dollars, soit une hausse de 7 % sur un an ; les ventes à magasins comparables ont augmenté de 5 %. Le bénéfice net du premier semestre s'élève à 2,9 milliards de dollars. Après exclusion du gain net de 0,14 dollar par action lié au remboursement des droits de douane, le bénéfice ajusté par action pour le premier semestre a atteint 2,41 dollars, soit une augmentation de 19 % par rapport à l’année précédente.

Sur le trimestre clos le 1er août, le nombre total de magasins de la société a augmenté de 23 pour atteindre 5 285, et la surface commerciale totale a progressé de 0,4 % par rapport au trimestre précédent.

Ernie Herrman, PDG de TJX, a déclaré dans le rapport financier : « Je suis très satisfait des performances globales qui ont largement dépassé les attentes ce trimestre. Les ventes à magasins comparables ont augmenté de 4 %, la marge bénéficiaire et le bénéfice par action ont également largement dépassé les attentes. Bien que Marmaxx ait enregistré des ventes inférieures aux prévisions, HomeGoods, TJX Canada et TJX International ont tous réalisé une croissance remarquable de 6 % à 7 % des ventes comparables, ce qui souligne la force de nos activités diversifiées à l’échelle mondiale. »

Au deuxième trimestre, la société a reversé 1,3 milliard de dollars aux actionnaires via des rachats d’actions et des dividendes. TJX a également reçu 331 millions de dollars de remboursement de droits de douane IEPA pour le trimestre. Précédemment, la Cour suprême des États-Unis avait jugé que l’imposition de droits de douane par l’administration Trump, sur la base de l’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), était illégale, et avait lancé une procédure de remboursement à grande échelle.

TJX a également annoncé son intention d’augmenter le rythme d’expansion de ses magasins à 4 % à partir de l’exercice 2028, et de relever son objectif mondial de magasins à long terme à 7 500. Cependant, dans un contexte d’érosion du pouvoir d’achat des consommateurs due à l’inflation, le projet d’expansion de TJX suscite des craintes sur le marché.

En termes de prévisions, TJX estime que les ventes à magasins comparables du troisième trimestre de l’exercice 2027 augmenteront de 2 % à 3 %, et que le bénéfice ajusté par action sera compris entre 1,30 et 1,32 dollar. La société prévoit également de recevoir un remboursement supplémentaire de droits de douane IEPA au troisième trimestre, ce qui contribuera à réduire le coût des ventes.

Sur l’ensemble de l’année, TJX maintient ses prévisions d’une croissance des ventes comparables de 3 % à 4 % pour l’exercice 2027. Hors bénéfice net attendu d’environ 0,16 dollar par action lié au remboursement de droits de douane, la prévision de bénéfice ajusté par action pour l’année est relevée à une fourchette de 5,15 à 5,20 dollars.

Au moment de la rédaction de l’article, le titre TJX reculait de 3,97 % en préouverture, après avoir précédemment chuté jusqu’à 5 %.