Goldman Sachs met en garde : La situation au Moyen-Orient perturbe le réapprovisionnement des stocks, le prix du gaz naturel en Europe pourrait atteindre 100 euros en décembre.

Selon l'application Jinse Finance, Goldman Sachs a indiqué que les prix du gaz naturel en Europe pourraient devoir dépasser 100 euros (117 dollars) par mégawattheure en décembre pour que le continent puisse reconstituer suffisamment de stocks afin de traverser l'hiver à venir.

Les analystes Samantha Dart et Laura Sil ont écrit dans un rapport que, même si le prix de référence du gaz naturel en Europe — le contrat à terme à court terme néerlandais — a récemment rebondi, cela ne suffirait toujours pas à attirer suffisamment de gaz naturel liquéfié (GNL) en provenance d'Asie si l'interruption de l'approvisionnement au Moyen-Orient se prolonge jusqu'à l'année prochaine. La semaine dernière, ce contrat à terme a atteint un sommet de cinq mois, dépassant 65 euros par mégawattheure.

Alors que la guerre entre les États-Unis et l'Iran a entraîné une forte diminution du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz, les acheteurs européens sont confrontés à des difficultés d'approvisionnement dans la concurrence acharnée avec l'Asie pour les cargaisons limitées de GNL. Le gaz naturel est largement utilisé pour la production d'électricité en Europe continentale, et le réapprovisionnement des stocks se fait généralement pendant les mois d'été, mais cette année, le rythme est plus lent que d'habitude.

Dans le rapport daté de dimanche, les analystes prévoient qu'au rythme actuel de consommation et de réapprovisionnement, les stocks de gaz des réservoirs d'Europe du Nord-Ouest atteindront à la fin du mois 51% de leur capacité maximale, soit 3,4 points de pourcentage de moins que les prévisions de référence de Goldman Sachs.

Alors que l'Europe est sous pression pour reconstituer ses stocks de gaz naturel avant la hausse de la demande hivernale, les tensions au Moyen-Orient limitent gravement la circulation mondiale de l'énergie. En l'absence de solution à l'horizon, le président américain Trump a annoncé son intention d'imposer à l'Iran ce qu'il appelle une offensive économique "Jour J".

Les analystes ont écrit qu’au niveau de prix actuel, « cela ne suffira pas à permettre à l’Europe de gérer ses stocks de gaz naturel et de traverser l’ensemble de l’hiver ». Ils ont ajouté : « En supposant que les exportations d’énergie du Moyen-Orient ne reviennent progressivement à la normale qu’en 2027, nous estimons que le prix du gaz TTF en décembre 2026 pourrait devoir dépasser 100 euros par mégawattheure. » Ils soulignent que cela représente une hausse de 110 % par rapport à la prévision de référence de Goldman Sachs de 50 euros par mégawattheure.

Toutefois, une lueur d’espoir pour l’Europe pourrait venir des prévisions météorologiques. Bien que les dernières prévisions de Goldman Sachs partent de l’hypothèse d’un hiver de température moyenne, un rapport publié ce mois-ci par Rystad Energy note que si le phénomène El Niño "super" entraîne une température au moins 2 degrés Celsius (3,6 degrés Fahrenheit) supérieure à la moyenne historique, la demande de gaz naturel pourrait diminuer, compensant ainsi l’impact des faibles stocks.