Les actions américaines approchent de leurs sommets historiques, mais les investisseurs individuels deviennent de plus en plus pessimistes ! Selon une enquête, la proportion de positions baissières a augmenté à 53,3 %, avec une allocation de liquidités nettement plus élevée.

L'application Jinse Finance a appris que, selon la dernière enquête hebdomadaire publiée vendredi par l'Association Américaine des Investisseurs Individuels (AAII), le sentiment baissier des investisseurs a atteint son niveau le plus élevé depuis 2025, sur fond de maintien des prix du pétrole à un niveau élevé et de la première hausse de taux de la Réserve fédérale depuis 2023. Il est à noter qu'à l'opposé du refroidissement persistant du sentiment des investisseurs, l'indice S&P 500 n'est actuellement qu'à environ 2 % de son sommet historique.

Selon la dernière enquête, 53,3 % des investisseurs interrogés anticipent une tendance du marché boursier orientée à la baisse, la proportion de baissiers dépassant la moitié ; la proportion d'investisseurs optimistes est tombée à 28,8 %, son plus bas niveau depuis un an. De ce fait, l'écart entre le sentiment haussier et baissier de l'enquête AAII continue de se creuser, la proportion de baissiers surpassant celle des haussiers de 24,5 points de pourcentage, soit le plus haut niveau de pessimisme depuis mai 2025.

Charles Rotblut, vice-président de l'AAII, a déclaré que ce niveau était « exceptionnellement faible », non seulement le plus bas depuis mai 2025, mais aussi inférieur pour la neuvième semaine consécutive à la moyenne historique de 6,5 %.

Le S&P 500 à seulement 2 % de son sommet historique, mais le sentiment des investisseurs chute à un plus bas de plus d'un an

La nette baisse du moral des investisseurs survient alors que le marché financier américain connaît une nouvelle vague de volatilité depuis la fin de l'été. D'une part, les prix du pétrole persistent à des niveaux élevés, ce qui alimente les inquiétudes liées aux pressions inflationnistes ; d'autre part, la Réserve fédérale a relevé les taux cette semaine pour la première fois depuis 2023, renforçant l'anticipation des investisseurs d'un environnement de taux élevés durable.

Sous l'effet de plusieurs facteurs, les investisseurs particuliers américains se montrent visiblement plus prudents. Pourtant, la performance du marché boursier diffère considérablement du sentiment des investisseurs. Après une période de volatilité depuis la fin de l'été, l'indice S&P 500 n'est toujours qu'à environ 2 % de son point culminant historique.

En d'autres termes, la bourse américaine n'a pas enregistré de retrait important, mais la proportion de baissiers dans l'enquête AAII dépasse déjà 50 %, et l'écart de sentiment haussier/baissier est tombé à son niveau le plus bas depuis mai 2025. Cette combinaison d'un indice près des sommets historiques et d'un pessimisme marqué du côté des investisseurs attire également l'attention du marché sur les nouvelles données AAII.

Plus de la moitié des investisseurs ont accru leur part de liquidités, près d'un cinquième la jugent « bien supérieure à la normale »

Outre les indicateurs de sentiment, l'allocation réelle des actifs des investisseurs révèle également une tendance défensive. Selon la dernière enquête de l'AAII, plus de la moitié des répondants détiennent actuellement une proportion de cash supérieure à leur niveau habituel. Parmi eux, 19,1 % des investisseurs déclarent que leur allocation de liquidités est « bien supérieure à la normale ».

L'augmentation de la part de liquidités signifie généralement que les investisseurs réduisent leur exposition aux actifs à risque ou qu'ils conservent temporairement des fonds en attendant une meilleure opportunité d'entrée sur le marché. Avec une proportion de baissiers grimpant à 53,3 %, cette enquête montre que non seulement le moral des particuliers est prudent, mais qu'ils renforcent aussi leur défense dans l'allocation de leurs actifs.

Cela dit, l'enquête de sentiment AAII n'est pas seulement un indicateur du degré d'optimisme ou de pessimisme du marché, certains traders l'utilisent également comme un indice inversé.

En règle générale, un optimisme trop élevé peut révéler de la complaisance chez les investisseurs, tandis qu'un niveau très bas de sentiment traduit une concentration de crainte et de prudence sur le marché. Ainsi, quand le pessimisme atteint des niveaux exceptionnellement hauts, certains investisseurs s'interrogent sur la capacité du marché à avoir déjà absorbé une grande partie des attentes négatives.

Lors de cette enquête, la proportion de baissiers dépasse celle des haussiers de 24,5 points de pourcentage, bien inférieure au niveau historique où les haussiers surclassent les baissiers de 6,5 points, alors même que l'indice S&P 500 n'est qu'à environ 2 % de son sommet historique, mettant en avant la nette divergence entre la performance boursière et le sentiment des investisseurs.