ETF des Sept Géants (MAGS.US) recule de 7% : aperçu des résultats financiers à venir de Microsoft (MSFT.US), Google (GOOGL.US) et Amazon (AMZN.US)

Selon Woofun AI, alors que la dynamique de rebond s’est récemment atténuée et que la saison des résultats approche, les sept principales actions technologiques les plus performantes du marché ont toutes connu un repli au cours des deux dernières semaines. Le Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS.US) a clôturé cette semaine à 70,07 dollars, soit près de 7 % en dessous de son point haut de l’année.

Cette tendance de correction s’est accélérée après la publication des résultats de Meta (META.US) et Tesla (TSLA.US). Meta (META.US) a vu son prix chuter de 18 % par rapport à son sommet annuel en raison d’un flux de trésorerie disponible devenant négatif sur le trimestre ; Tesla (TSLA.US), de son côté, a souffert du recul de ses revenus dans les véhicules électriques et les activités énergétiques, bien que la croissance de ses services et d'autres activités ait partiellement compensé la baisse.

D’après les données compilées par Woofun AI, Microsoft (MSFT.US) a clôturé la semaine dernière à 524 dollars, un niveau légèrement inférieur au pic de ce mois-ci à 550 dollars, mais toujours supérieur de 50 % à son point bas annuel. Les analystes prévoient que le chiffre d’affaires de Microsoft (MSFT.US) augmentera de 17 % en glissement annuel pour atteindre 90 milliards de dollars, avec un bénéfice par action passant de 4,13 dollars à 4,72 dollars.

Cependant, la volatilité du titre dépend davantage de la manière dont les investisseurs jugent les dépenses de capital liées à l’intelligence artificielle ainsi que leur retour sur investissement, en particulier la performance du produit Copilot. Microsoft (MSFT.US) a précédemment indiqué que ses dépenses prévues liées à l’IA pour 2026 sont comprises entre 175 milliards et 190 milliards de dollars.

Dans le même temps, le cours d’Alphabet (GOOGL.US) est tombé à 317 dollars, en recul marqué de 22 % par rapport à son sommet annuel de 402 dollars. Le marché s’attend à ce que son chiffre d’affaires croisse de 25 % pour atteindre 127 milliards de dollars, avec un bénéfice par action de 2,97 dollars. La performance de la publicité, principale source de revenus, et la situation du flux de trésorerie disponible sous l’effet des investissements continus dans l’IA seront les variables clés pour le cours de l’action. Au deuxième trimestre, le flux de trésorerie disponible d’Alphabet (GOOGL.US) était négatif de 5,85 milliards de dollars, la direction ayant prévu que la dépense en IA atteindra entre 195 milliards et 205 milliards de dollars en 2026.

Par ailleurs, BNP Paribas prévoit que son activité TPU (Tensor Processing Unit) générera un chiffre d'affaires de 40 milliards de dollars en 2027, le potentiel de croissance de ce segment devant être davantage clarifié lors des résultats de cette semaine.

Le cours d’Amazon (AMZN.US) a également subi une forte correction, passant de 287 dollars en août à 248 dollars actuellement. Les analystes anticipent une croissance du chiffre d’affaires de 12,2 % à 202 milliards de dollars, AWS étant le principal moteur.

Cependant, la dégradation du flux de trésorerie disponible inquiète le marché, celui d’Amazon (AMZN.US) étant passé en territoire négatif au deuxième trimestre ; avec l’augmentation des investissements en IA, cette tendance pourrait se poursuivre. Amazon (AMZN.US) prévoit que ses dépenses IA atteindront 220 milliards de dollars en 2026, en hausse par rapport aux 200 milliards de dollars mentionnés précédemment.

Structurellement, ces trois géants de la tech voient leurs énormes dépenses d’investissement dans l’infrastructure IA remodeler leur modèle financier, la pression temporaire sur la trésorerie constituant un point commun. Les prévisions de dépenses IA pour Microsoft (MSFT.US), Alphabet (GOOGL.US) et Amazon (AMZN.US) se situent respectivement entre 175 et 190 milliards de dollars, 195 et 205 milliards de dollars, et 220 milliards de dollars, montrant l’importance majeure accordée par l’industrie à la course à la puissance de calcul.

Cette stratégie passant de la recherche de profits à court terme à l’investissement dans des infrastructures à long terme pèse sur le cours de bourse à court terme, mais jette aussi les bases de futures barrières technologiques. Il est à noter que les investisseurs portent désormais leur attention, non plus uniquement sur la croissance des revenus, mais sur l’efficacité du capital et la concrétisation de la monétisation de l’IA. Après la précédente refonte de la valorisation des valeurs technologiques, le marché teste à nouveau la viabilité du modèle à forte dépense en capital ; son évolution dépendra de la capacité de ces géants à prouver que leurs investissements dans l’IA peuvent vraiment se traduire par une croissance durable des bénéfices.