Le risque de hausse de l'inflation en Australie apparaît, la RBA est confrontée à une pression supplémentaire pour resserrer sa politique lors de sa réunion la semaine prochaine.

L’application Jinse Finance rapporte que la gouverneure de la Reserve Bank of Australia (RBA), Michele Bullock, a déclaré mercredi lors d’une audition devant le comité du Sénat que certains risques haussiers pour l’inflation, tant internationaux que domestiques, se sont déjà manifestés ou commencent à apparaître. Par conséquent, l’inflation pourrait être supérieure au scénario de référence d’août de la banque centrale. Cette déclaration intervient à moins d’une semaine de la prochaine réunion de politique monétaire de la RBA, ce qui intensifie l’attention du marché sur une possible nouvelle hausse des taux. Par ailleurs, les données publiées le même jour montrent que l’indice des prix à la consommation (CPI) de l’Australie a accéléré à 3,7 % sur un an au dernier trimestre, dépassant à la fois la progression des trois mois précédents et la médiane des prévisions fixée à 3,6 %, renforçant ainsi les signaux d’une pression inflationniste toujours hors de contrôle.

Dans sa déclaration d’ouverture, Bullock a précisé : « Certains risques haussiers pour l’inflation, d’origine internationale et domestique, se sont déjà manifestés ou sont en train de le faire. » « Par conséquent, l’inflation pourrait dépasser notre scénario de référence d’août. » Immédiatement après sa déclaration, les données ont montré une inflation trimestrielle de 3,7 % sur un an, non seulement plus rapide qu’au trimestre précédent, mais aussi supérieure à la prévision médiane du marché de 3,6 %. Cela signifie que la RBA a peut-être sous-estimé la pression sur les prix dans ses prévisions d’août, augmentant la probabilité que la réunion de la semaine prochaine discute d’une nouvelle augmentation des taux.

Le mois dernier, la RBA a relevé son taux d’emprunt à 4,6 %, un sommet atteint depuis 15 ans, marquant sa quatrième hausse de l’année. L’inflation actuelle demeure supérieure à la limite supérieure de la cible définie par la RBA, indiquant que la banque centrale fait toujours face à un défi persistant concernant la pression sur les prix. L’article précise que ces pressions existaient même avant que l’attaque israélienne contre l’Iran ne déclenche un choc énergétique mondial, ce qui signifie que ce choc énergétique pourrait s’ajouter aux pressions existantes sur l’inflation.

Parmi les responsables seniors de la RBA présents à l’audition figuraient notamment le vice-gouverneur Andrew Hauser et l’assistante gouverneure Sarah Hunter. Ces dix derniers jours, tous deux ont émis des signaux hawkish au marché, avec notamment Hauser déclarant que les perspectives d’inflation se sont « nettement détériorées » par rapport aux prévisions d’août de la RBA. Bullock a insisté dans son introduction : « L’inflation ne peut pas s’écarter durablement de l’objectif, c’est crucial pour l’économie », sous peine de voir le risque que l’inflation s’ancre dans les anticipations et qu’elle se transmette davantage aux décisions de prix et de salaires.

Dans leur ensemble, les risques de hausse sur l’inflation en Australie passent d’un stade d’alerte à une réalité constatée dans les données, renforçant la pression en faveur d’une nouvelle hausse des taux lors de la réunion de la RBA la semaine prochaine. À court terme, trois points sont à surveiller : premièrement, si la RBA relève à nouveau ses taux et le ton adopté dans son communiqué ; deuxièmement, la transmission ultérieure du CPI et des prix de l’énergie à l’inflation sous-jacente ; troisièmement, l’apparition de signes éventuels de désancrage des anticipations d’inflation, des salaires et des comportements de fixation des prix. Si l’inflation continue de dépasser la limite supérieure de la cible, la probabilité que la RBA maintienne ou renforce le resserrement monétaire augmentera.

Si, dans la suite, l’inflation ralentit, que l’impact du choc énergétique s’atténue ou que le marché du travail se refroidit sensiblement, la pression pour une hausse supplémentaire des taux par la RBA pourrait se relâcher ; inversement, si les anticipations d’inflation se désancrent ou si le risque d’une spirale salaires-prix augmente, le resserrement de la politique pourrait dépasser les attentes.