Kripto: Ketika Politik dan Ekonomi Bertabrakan, Siapa yang Menanggung Biayanya?

November 2025 akan dikenang karena trio yang eksplosif: The Fed yang ragu-ragu, Presiden Trump yang berperang dengan Jerome Powell, dan pasar kripto yang mencari tolok ukur. Di antara suku bunga, hinaan presiden, dan ketahanan aset digital, keseimbangan tetap rapuh.

The Fed dalam mode menunggu: antara perpecahan internal dan permintaan bukti ekonomi

Federal Reserve sedang mengalami masa ketidakpastian yang mendalam. Setelah pemangkasan suku bunga sebesar 0,25% pada Oktober 2025, perbedaan pendapat yang terus-menerus tetap ada di antara para anggotanya. Mayoritas menuntut data ekonomi tambahan sebelum mempertimbangkan pemangkasan suku bunga lagi pada bulan Desember, sementara minoritas khawatir inflasi masih terlalu tinggi, mendekati 3%.

Jerome Powell dengan jelas menyatakan bahwa pemangkasan suku bunga pada bulan Desember tidak dijamin! Sikap hati-hati ini sangat kontras dengan ekspektasi pasar keuangan dan kripto. Akibatnya, probabilitas pelonggaran moneter, yang sebelumnya diperkirakan 95%, kini turun menjadi 41%, seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini.

Selain itu, penutupan pemerintahan telah memperburuk situasi dengan menunda rilis laporan ketenagakerjaan utama. Tanpa indikator-indikator ini, The Fed akan berjalan tanpa arah, memperkuat pendekatan menunggu dan melihat. Beberapa pejabat menganjurkan jeda yang berkepanjangan, yang lain tindakan cepat jika perlambatan dikonfirmasi, menciptakan iklim ketidakpastian yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Trump menghina Jerome Powell dengan keras dan memicu volatilitas

Donald Trump kembali melancarkan serangannya terhadap Jerome Powell, kali ini menuduhnya menderita “masalah mental yang nyata” selama forum ekonomi di Riyadh. “Dia harus dipecat“, katanya, mengadopsi retorika agresif yang bertujuan mendiskreditkan ketua The Fed selama bertahun-tahun.

Pernyataan ini merupakan bagian dari strategi yang jelas: Trump menginginkan The Fed yang lebih akomodatif, dengan suku bunga rendah untuk mendorong ekonomi sebelum pemilu berikutnya. Ia secara terbuka mengkritik manajemen Powell, yang dianggapnya terlalu hati-hati, dan bahkan mengancam akan menggantinya dengan kandidat yang lebih sejalan dengan pandangannya. Langkah ini menambah stres pada investor yang sudah gugup, memperbesar volatilitas pasar kripto.

Kripto: ketahanan diuji dalam badai makroekonomi

Pasar kripto berusaha menstabilkan diri di tengah lingkungan makroekonomi yang kacau. Seperti yang disampaikan Gracy Chen, CEO Bitget: 

Penurunan tajam ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga The Fed pada bulan Desember, yang kini diperkirakan antara 33 hingga 50% […] menyoroti meningkatnya ketidakpastian makroekonomi. Pada saat yang sama, hal ini mencerminkan seberapa besar kripto telah terintegrasi ke dalam keuangan tradisional, dengan aset digital kini merespons kekurangan data dan keterlambatan kebijakan yang sama yang memengaruhi saham dan obligasi. Dalam jangka panjang, konvergensi ini merupakan tanda positif pematangan kripto ke arus utama.

Dalam konteks ini, pasar kripto berusaha menstabilkan diri meskipun lingkungan makroekonomi tidak stabil. Setelah penurunan tajam pada bulan Oktober, Bitcoin menunjukkan tanda-tanda pemulihan namun tetap berada di bawah ambang teknikal yang kritis.

Arus ETF menggambarkan dualitas ini: arus masuk bersih untuk Bitcoin, tetapi arus keluar berkepanjangan untuk Ethereum.

The Fed, Trump, dan kripto membentuk campuran volatil di akhir tahun 2025. Di antara ketidakpastian moneter dan ledakan presiden, pasar digital harus menghadapi lingkungan yang tidak stabil. Menurut Anda, apakah The Fed akan berhasil menenangkan pasar, ataukah 2026 akan menjadi tahun penuh gejolak lagi bagi kripto?