Kekhawatiran Kenaikan Suku Bunga BOJ Picu Deleveraging Kripto dan Reset Pasar

Ringkasan Cepat

• Kekhawatiran kenaikan suku bunga BOJ memicu deleveraging besar-besaran di pasar kripto, mendorong BTC turun $4K di tengah likuiditas yang tipis.
• Leverage pasar dan tingkat pendanaan telah normal kembali, dengan open interest perpetual turun dari $230B menjadi $135B.
• Perdagangan spot mendapatkan porsi lebih besar dan kedalaman pasar membaik, membuka peluang konsolidasi begitu kondisi makro stabil.

Pasar kripto mengalami penyesuaian tajam setelah adanya sinyal dari Bank of Japan (BOJ) bahwa kenaikan suku bunga pada pertemuan 19 Desember sedang dipertimbangkan secara aktif. Menurut Wintermute, pengumuman tersebut menghapus stabilisasi tentatif minggu lalu, memicu deleveraging secara luas di aset digital utama sekaligus memperkuat partisipasi di pasar spot.

— Wintermute (@wintermute_t) December 2, 2025

Guncangan makro menekan BTC di tengah likuiditas rendah

Bitcoin (BTC) menunjukkan tanda-tanda pemulihan selama periode Thanksgiving, naik secara bertahap dari kisaran pertengahan $80.000 ke kisaran rendah $90.000 seiring arus masuk ritel membaik dan aktivitas institusi menjadi positif. Namun, sinyal hawkish dari BOJ langsung mengganggu pasar.

Potensi kenaikan suku bunga memengaruhi pasar pendanaan global dengan menekan yen carry trade, sebuah mekanisme yang memengaruhi posisi leverage di berbagai kelas aset, termasuk kripto. BTC turun sekitar $4.000 sebelum pasar Eropa dibuka, menyoroti dampak besar dari likuiditas yang tipis. Sebaliknya, emas justru menguat selama proses unwinding, menegaskan bahwa kripto tetap rentan saat terjadi peristiwa risk-off yang dipicu faktor makro.

Wintermute mencatat bahwa meskipun narasi BTC sebagai “emas digital” berlaku dalam kondisi stabil, aset safe haven tradisional tetap mendominasi selama episode stres makro yang nyata.

Struktur pasar menunjukkan tanda pemulihan

Terlepas dari aksi jual, kondisi pasar kripto secara mendasar mulai membaik. Leverage telah berkurang secara signifikan, tingkat pendanaan di berbagai kripto utama telah normal, dan total open interest perpetual turun dari sekitar $230 billion pada awal Oktober menjadi $135 billion. Perdagangan spot mengambil porsi volume yang lebih besar, dan kedalaman pasar tetap tangguh bahkan selama periode liburan.

Penyesuaian ini menunjukkan bahwa pasar secara struktural lebih sehat, memberikan fondasi untuk potensi konsolidasi begitu kondisi makro stabil. Sementara kripto utama saat ini bergerak sejalan dengan tren makro yang lebih luas, token berkapitalisasi kecil masih menunjukkan kenaikan idiosinkratik yang hanya bersifat sementara sebelum dinamika pasar yang lebih luas mendominasi.

Sementara itu, CEO Wintermute Evgeny Gaevoy telah membantah laporan bahwa perusahaan berencana menuntut Binance setelah crash pasar 10 Oktober, yang menghapus sekitar $20 billion posisi leverage.

Kendalikan portofolio kripto Anda dengan MARKETS PRO, rangkaian alat analitik dari DeFi Planet.”