Dari Hype ke Realita, Ulasan Tajam tentang 21 Narasi Utama Kripto di 2025

Judul Asli: My Crypto Narratives Tier List for 2026

Penulis Asli: DeFi Warhol, KOL kripto

Penerjemah Asli: Tim, PANews

Hot

Tokenisasi: Skala RWA terus mencetak rekor baru (sekitar 20 miliar dolar AS), semakin banyak saham dan komoditas yang sedang ditokenisasi. Dengan ekspansi berkelanjutan dari dana utama dan lembaga kustodian di berbagai platform perdagangan, ini tidak lagi hanya sebatas konsep.

Stablecoin: Sebagai pasar dengan kapitalisasi mencapai 310 miliar dolar AS, stablecoin secara bertahap menjadi infrastruktur di bidang valuta asing, pembayaran, kartu kredit, serta distribusi bank digital, dan merupakan jembatan terbaik dari dunia kripto ke aplikasi nyata.

Pasar Prediksi: Volume perdagangan dan jumlah pengguna pasar prediksi terus mencetak rekor baru. Dengan integrasi aplikasi kripto utama dan institusi keuangan tradisional, laju adopsinya semakin cepat.

Kontrak Perpetual: Kontrak perpetual masih mendominasi volume perdagangan pasar kripto, volume perdagangan derivatif jauh melampaui spot. Volume perdagangan bulanan platform kontrak perpetual on-chain telah setara dengan platform terpusat, menembus 1 triliun dolar AS.

Top Tier

BTCFi: Bitcoin sedang bertransformasi menjadi modal produktif, miliaran BTC digunakan untuk staking, yield, dan jaminan, di mana Babylon dan Lombard memegang porsi besar dalam TVL staking BTC.

Privasi: Seiring semakin banyak modal keuangan tradisional beralih ke on-chain, pengungkapan selektif menjadi sangat penting, institusi memerlukan perlindungan privasi yang ramah regulasi dalam pembayaran, verifikasi identitas, dan aliran dana perusahaan.

AI: AI dan teknologi kripto terus berkembang, menjadi alat penting untuk memproses data, menggerakkan agen cerdas, dan mewujudkan komputasi yang dapat diverifikasi, dengan potensi besar. Skala industri ini sangat besar dan tidak bisa diabaikan.

DeFi: DeFi sedang beralih ke aplikasi konsumen, Coinbase saat ini menyediakan perdagangan DEX dan layanan pinjaman USDC melalui Morpho di dalam aplikasi, TVL DeFi mencetak rekor tertinggi, aplikasi konsumen baru bermunculan dengan cepat.

Elite

Abstraksi Rantai: Akun pintar, intent, dan dompet embedded mengurangi friksi penggunaan bagi pengguna, blockchain menjadi tidak terlihat. Peningkatan besar dalam pengalaman pengguna sangat penting untuk adopsi, meskipun perkembangannya lambat.

InfoFi: Meski pasar baru-baru ini penuh kekhawatiran, ketidakpastian, dan keraguan, InfoFi tetap menjadi kilang untuk pasar data, aktivitas insentif, dan sinyal perdagangan. InfoFi akan segera mencapai kemajuan besar, apakah InfoFi 2.0 akan segera hadir?

Robot: Prospeknya lebih besar daripada kemajuan aktualnya. Perkembangan perangkat keras dan deployment tidak secepat kripto, sehingga ini lebih seperti tahap infrastruktur awal.

ZK: Ini jelas merupakan teknologi inti, tetapi sebagai objek investasi cukup kompleks. Sebagian besar nilai akan terakumulasi di ekosistem yang dapat menerapkan teknologi ZK secara besar-besaran, bukan sebagai konsep yang berdiri sendiri.

Infrastruktur Perangkat Lunak: Permintaan tetap stabil (seperti RPC, indeks, interoperabilitas, ketersediaan data, dll.), tetapi persaingan sudah sangat ketat. Meski begitu, bidang ini masih bisa melahirkan proyek-proyek berkualitas.

NPC

Staking dan Restaking: Restaking memang bisa berjalan, tetapi yield terus tertekan, risiko slashing nyata, dan operasi yang rumit membuat investor biasa enggan masuk. Narasi di jalur ini sudah terlalu panas sejak awal.

DePIN: Dalam kondisi ideal, DePIN seharusnya terintegrasi dan bekerja sama dengan dunia nyata, namun banyak proyek masih sulit mencapai tujuan ini. Tekanan regulasi dan kurangnya model bisnis berkelanjutan menghambat perkembangannya.

L1 dan L2: Rollup sudah menjadi solusi scaling utama, tetapi perkembangan chain publik baru cenderung lemah. Saat ini, sebagian besar nilai sedang bergeser ke aplikasi, likuiditas, dan distribusi ekosistem, bukan hanya sekadar protokol dasar baru.

SocialFi: Meski kadang muncul lonjakan aktivitas pengguna, retensi pengguna dan product-market fit yang berkelanjutan belum tercapai, kemungkinan masih sulit terwujud dalam waktu dekat.

Low Tier

GameFi: Model Play-to-Earn memiliki cacat mendasar. Meski beberapa game chain masih berjalan, sebagian besar proyek GameFi hanya menambah langkah operasional, dengan pengalaman yang lebih buruk dari DeFi yang hanya diganti kulitnya.

NFT: Kita telah menyaksikan beberapa kali upaya pemulihan pasar NFT, namun reaksi pasar menunjukkan bahwa jika tidak bisa melampaui batas JPEG dan avatar, serta menciptakan skenario aplikasi baru, NFT akan selalu terjebak dalam kesulitan saat ini. Bahkan upaya integrasi di bidang game pun kini belum berhasil menembus batas.

Meme Coin: Siklus super Meme Coin memang ramai, tetapi likuiditas sedang beralih ke proyek-proyek serius, dominasinya di pasar terus menurun. Retail sudah bosan terus-menerus menjadi korban dan mengejar mitos 100x berikutnya.

Blockchain Modular: Arsitektur penting, narasi buruk. Pengguna tidak peduli, investor hanya peduli apakah ada efek menghasilkan uang yang jelas dan berkelanjutan, sementara sebagian besar proyek modular saat ini tidak memilikinya.