VanEck Melihat Aktivitas On-Chain yang Lemah tetapi Likuiditas Meningkat di Tengah Penjualan Bitcoin
Ringkasan Cepat
- VanEck melaporkan penurunan aktivitas on-chain Bitcoin bersamaan dengan meningkatnya volatilitas dan berkurangnya leverage spekulatif.
- Perbendaharaan korporasi menambah sekitar 42.000 BTC, mengimbangi arus keluar dari Bitcoin ETP.
- Kapitulasi penambang dan keyakinan pemegang jangka panjang menandakan potensi stabilisasi pasar.
VanEck telah menandai pelemahan aktivitas on-chain di seluruh jaringan Bitcoin, meskipun kondisi likuiditas membaik dan kelebihan spekulatif berkurang, menunjukkan tanda-tanda awal stabilisasi di bawah aksi jual pasar bulan Desember. Dalam laporan Mid-December 2025 Bitcoin ChainCheck, manajer aset tersebut mengatakan indikator struktural menunjukkan pasar sedang mengalami reset yang sehat daripada memasuki penurunan berkepanjangan.
VanEck mengatakan dalam laporan terbarunya bahwa “kapitulasi” penambang Bitcoin dapat menandakan potensi dasar harga dalam waktu dekat. Data menunjukkan hashrate Bitcoin turun 4% selama sebulan terakhir per 15 Desember, menandai penurunan bulanan terbesar sejak April 2024. VanEck mencatat bahwa sejak 2014, ketika…
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 23 Desember 2025
Aktivitas On-Chain Melemah Saat Volatilitas Meningkat
Bitcoin turun sekitar 9% selama 30 hari terakhir, dengan volatilitas terealisasi naik di atas 45%, level tertinggi sejak April 2025, menurut VanEck. Penurunan ini bertepatan dengan pendinginan tajam dalam posisi spekulatif. Tingkat basis futures perpetual turun ke level terendah mendekati 3,7% tahunan, jauh di bawah rata-rata 2025, menandakan berkurangnya leverage dan selera risiko.
Metrik on-chain juga mencerminkan perlambatan ini. Hash rate jaringan, biaya transaksi, dan pertumbuhan alamat baru semuanya mengalami penurunan dari bulan ke bulan, mencerminkan penggunaan yang lebih lemah dan tekanan pada penambang selama periode tersebut. VanEck mencatat bahwa tekanan jual terkonsentrasi di antara pemegang jangka menengah, dengan saldo yang dipegang investor berusia satu hingga lima tahun turun secara signifikan. Sebaliknya, pemegang jangka panjang, yaitu mereka yang menyimpan Bitcoin lebih dari lima tahun, tetap sebagian besar tidak aktif, memperkuat pandangan bahwa keyakinan inti tetap utuh.
Akumulasi Korporasi Menyeimbangkan Arus Keluar ETP
Terlepas dari arus keluar dari produk yang diperdagangkan di bursa, pembeli korporasi muncul sebagai sumber permintaan utama. VanEck mengatakan perbendaharaan aset digital mengakumulasi sekitar 42.000 BTC selama sebulan terakhir, aksi beli korporasi terbesar sejak Juli 2025, sehingga total kepemilikan korporasi menjadi sekitar 1,09 juta BTC.
Sementara itu, kepemilikan Bitcoin ETP turun sekitar 120 basis poin dari bulan ke bulan, menyoroti perbedaan yang semakin besar antara akumulasi berbasis neraca dan arus investasi berbasis pasar. VanEck juga menyoroti kapitulasi penambang sebagai indikator kontrarian potensial, mencatat bahwa hash rate jaringan turun 4% selama 30 hari, penurunan paling tajam sejak April 2024, pola yang secara historis dikaitkan dengan perbaikan hasil ke depan.
Analisis ini muncul saat VanEck terus memperluas jejak aset digitalnya, termasuk peluncuran ETF yang terhubung dengan Solana baru-baru ini, mencerminkan minat institusional yang berkelanjutan meskipun sinyal Bitcoin jangka pendek masih beragam.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Jepang akan bertindak lagi? Bank Sentral Jepang dikabarkan melakukan survei nilai tukar, yen mempersempit penurunan
Media Jepang melaporkan bahwa Bank Sentral Jepang bertanya kepada pelaku pasar mengenai tingkat nilai tukar, setelah itu penurunan harian yen terhadap dolar AS yang sebelumnya lebih dari 1% menyempit setengahnya. Kenaikan suku bunga oleh Bank Sentral Jepang pada hari Jumat gagal mendorong nilai tukar, dan dua pengambil keputusan memberikan suara menentang, sehingga pasar meragukan jalur kenaikan suku bunga selanjutnya.
JPMorgan: Pengiriman chip khusus pada tahun 2027 akan melebihi GPU, "ketersembunyian rantai pasokan" Broadcom TPU tidak berarti pesanan diragukan
JPMorgan memperkirakan bahwa pada tahun 2027, pangsa pengiriman ASIC/XPU akan mencapai 54%, melebihi GPU, dan chip khusus akan menjadi faktor pertumbuhan penting dalam daya komputasi AI. Kesepakatan TPU selama 5 tahun antara Broadcom dan Google mencakup tahun 2026 hingga 2031; meskipun informasi rantai pasokan tidak transparan, ini tidak berarti ada keraguan mengenai pesanan, visibilitas pendapatan tetap kuat. Pada periode yang sama, permintaan perangkat wafer dan penyimpanan meningkat secara bersamaan, mendukung kelanjutan siklus semikonduktor.
Penurunan pasar saham AS pada bulan September belum berakhir? Strategis Citadel memperingatkan: Masih ada tekanan penurunan hingga akhir bulan, kemungkinan ada perubahan pada Oktober.
Menurut Rubner, seorang ahli strategi dari Citadel Securities, pada hari Jumat pasar saham AS akan mengalami "triple witching day" dengan opsi senilai 7 triliun dolar jatuh tempo. Strategi kuantitatif masih memiliki ruang untuk penjualan, periode tenang untuk pembelian kembali saham bertepatan dengan rebalancing akhir kuartal dana pensiun, sehingga kekuatan short masih mendominasi hingga akhir bulan. Namun, penurunan tajam dalam antusiasme perdagangan AI, ditambah dengan angin musiman kuartal keempat, katalis musim laporan keuangan, dan dimulainya kembali buyback, memberikan prospek positif untuk pasar pada kuartal keempat.
Harga kripto
Lainnya
