Menjelang akhir tahun, pasar cryptocurrency menghadapi gejolak yang signifikan. Pada awal minggu, aksi jual besar-besaran mendominasi suasana pasar. Bitcoin
$87,107.47
anjlok, menguji level di bawah $85,000, sementara Ethereum
$2,930.38
, altcoin terbesar, turun di bawah $3,000. Pasar mengalami likuidasi sekitar $600 juta pada hari Senin, dengan rata-rata sekitar $400 juta per hari di hari-hari berikutnya. Menurut laporan dari market maker terkemuka Wintermute tertanggal 23 Desember 2025, volatilitas pasar secara bertahap mereda, dan Bitcoin kembali ke wilayah $90,000. Laporan tersebut mencatat bahwa kepemimpinan pasar semakin menyempit, dengan modal sangat terkonsentrasi pada BTC dan ETH. Sebaliknya, pasar altcoin mengalami tekanan suplai dan jadwal unlocking koin yang lemah.
window.lazyLoadOptions=Object.assign({},{threshold:300},window.lazyLoadOptions||{});!function(t,e){"object"==typeof exports&&"undefined"!=typeof module?module.exports=e():"function"==typeof define&&define.amd?define(e):(t="undefined"!=typeof globalThis?globalThis:t||self).LazyLoad=e()}(this,function(){"use strict";function e(){return(e=Object.assign||function(t){for(var e=1;e
window.litespeed_ui_events=window.litespeed_ui_events||["mouseover","click","keydown","wheel","touchmove","touchstart"];var urlCreator=window.URL||window.webkitURL;function litespeed_load_delayed_js_force(){console.log("[LiteSpeed] Start Load JS Delayed"),litespeed_ui_events.forEach(e=>{window.removeEventListener(e,litespeed_load_delayed_js_force,{passive:!0})}),document.querySelectorAll("iframe[data-litespeed-src]").forEach(e=>{e.setAttribute("src",e.getAttribute("data-litespeed-src"))}),"loading"==document.readyState?window.addEventListener("DOMContentLoaded",litespeed_load_delayed_js):litespeed_load_delayed_js()}litespeed_ui_events.forEach(e=>{window.addEventListener(e,litespeed_load_delayed_js_force,{passive:!0})});async function litespeed_load_delayed_js(){let t=[];for(var d in document.querySelectorAll('script[type="litespeed/javascript"]').forEach(e=>{t.push(e)}),t)await new Promise(e=>litespeed_load_one(t[d],e));document.dispatchEvent(new Event("DOMContentLiteSpeedLoaded")),window.dispatchEvent(new Event("DOMContentLiteSpeedLoaded"))}function litespeed_load_one(t,e){console.log("[LiteSpeed] Load ",t);var d=document.createElement("script");d.addEventListener("load",e),d.addEventListener("error",e),t.getAttributeNames().forEach(e=>{"type"!=e&&d.setAttribute("data-src"==e?"src":e,t.getAttribute(e))});let a=!(d.type="text/javascript");!d.src&&t.textContent&&(d.src=litespeed_inline2src(t.textContent),a=!0),t.after(d),t.remove(),a&&e()}function litespeed_inline2src(t){try{var d=urlCreator.createObjectURL(new Blob([t.replace(/^(?: )?$/gm,"$1")],{type:"text/javascript"}))}catch(e){d="data:text/javascript;base64,"+btoa(t.replace(/^(?: )?$/gm,"$1"))}return d} var litespeed_vary=document.cookie.replace(/(?:(?:^|.*;\s*)_lscache_vary\s*\=\s*([^;]*).*$)|^.*$/,"");litespeed_vary||fetch("/wp-content/plugins/litespeed-cache/guest.vary.php",{method:"POST",cache:"no-cache",redirect:"follow"}).then(e=>e.json()).then(e=>{console.log(e),e.hasOwnProperty("reload")&&"yes"==e.reload&&(sessionStorage.setItem("litespeed_docref",document.referrer),window.location.reload(!0))});
BTC dan ETH Menjadi Pusat Perhatian Sementara Altcoin Tertinggal
Laporan tersebut menunjukkan bahwa likuiditas biasanya menurun selama periode Natal dan akhir tahun. Sementara meja perdagangan diskresioner yang menutup posisi menjaga pergerakan harga tetap dalam rentang tertentu, kadang-kadang hal ini menyebabkan celah mendadak. Area utama penyerapan risiko tetap pada aset paling likuid, yaitu Bitcoin dan Ethereum. Skenario ini menunjukkan bahwa tanpa katalis makro atau kebijakan yang jelas, harga lebih banyak dibentuk oleh dinamika posisi daripada tren arah yang meyakinkan.
Data grafis yang dilampirkan pada laporan Wintermute juga mendukung penyempitan kepemimpinan. Grafik “Cross-asset performance” milik perusahaan menunjukkan bahwa selama minggu ke-51 (15–21 Desember), altcoin menjadi aset dengan kinerja terlemah dengan penurunan -3,5%, sementara Ethereum turun 1,9%. Sebaliknya, pada periode yang sama, Bitcoin naik 0,5%, dengan emas memimpin di 0,9%, diikuti oleh obligasi AS 20 tahun dan Nasdaq masing-masing di 0,6%.
Laporan tersebut mengaitkan kinerja lemah altcoin terutama pada tekanan suplai yang intens yang digambarkan sebagai “supply overhang” dan jadwal unlocking koin yang padat. Keyakinan bahwa untuk selera risiko yang berkelanjutan, Bitcoin harus memimpin terlebih dahulu, semakin menguat seiring investor ritel mulai beralih dari altcoin ke cryptocurrency utama.
Tren Pasar Saat Ini
Wintermute, melalui data aliran internalnya, menunjukkan adanya tekanan beli baru pada cryptocurrency utama. Bersamaan dengan tren beli yang berkepanjangan pada BTC, sinyal tekanan beli signifikan juga diamati pada ETH menjelang akhir tahun. Aliran institusional telah menjadi sumber pembelian yang konsisten sejak musim panas, sementara investor ritel telah keluar dari altcoin dan kembali ke cryptocurrency utama.
Sementara itu, penemuan harga di margin terjadi melalui pasar derivatif, memungkinkan terjadinya fluktuasi tajam dalam sehari bersamaan dengan pembelian bersih di pasar spot. Laporan tersebut menyoroti bahwa pendanaan dan basis tetap relatif ketat selama aksi jual, dengan volatilitas tersirat tetap tinggi di pasar opsi. Ekspektasi terbagi antara retracement ke pertengahan wilayah $80,000 dan pemulihan ke level tertinggi sebelumnya. Wintermute memperkirakan aktivitas yang lebih ringan, pergerakan dalam rentang, dan pengambilan risiko selektif akan terus berlanjut hingga akhir tahun.
