Bagaimana pandangan terhadap ekspektasi kenaikan suku bunga saat ini?
Morning FX
Penetapan kebijakan moneter Federal Reserve saat ini menunjukkan karakteristik yang sangat kontradiktif: data inflasi AS melemah secara marginal, saham teknologi mengalami koreksi besar, yang seharusnya meredam ekspektasi kenaikan suku bunga. Namun, pernyataan pejabat Federal Reserve baru-baru ini tidak menunjukkan perubahan sikap. Ditambah intensitas situasi geopolitik antara AS dan Iran yang meningkat tajam selama akhir pekan, harga energi rebound dan kembali memicu kekhawatiran inflasi. Saat ini, pasar memperkirakan kenaikan suku bunga Federal Reserve sebesar sekitar 1,3 kali tahun ini, dengan total kenaikan suku bunga sebesar 40bp dalam setahun ke depan.
1. Pernyataan Pejabat Federal Reserve Masih Cenderung Hawkish
Data inflasi AS yang diumumkan pekan lalu menunjukkan penurunan, namun tidak mengubah sikap pejabat Federal Reserve dalam memerangi inflasi, sikap kebijakan kali ini masih melanjutkan nada hawkish. Ketua Federal ReserveWarsh dalam sidang kongresmenyatakan secara tegas akan mempertahankan target inflasi 2%, dan mengatakan data CPI saat ini belum cukup untuk menyatakan tugas memerangi inflasi telah selesai, serta menepis keraguan pasar terhadap independensi kebijakan.
Mulai 18 Juli telah memasuki periode tenang menjelang rapat FOMC (diadakan 28-29 Juli). Saat ini pasar memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga pada rapat Juli di bawah 15%, besar kemungkinan ini adalah“pausa hawkish” dan bisa jadi memberikan sinyal kemungkinan kenaikan suku bunga selanjutnya.
2. Penurunan Saham Teknologi Bisa Mengurangi Kebutuhan Kenaikan Suku Bunga Federal Reserve
Lonjakan saham teknologi sebelumnya yang menyebabkan pengeluaran modal besar dan efek kekayaan, menjadi alasan utama kekhawatiran pejabat Federal Reserve terhadap “inflasi sekunder”. Penurunan besar saham teknologi dapat menahan sebagian investasi modal yang terlalu panas, sekaligus menurunkan efek kekayaan rumah tangga, sehingga konsumsi menurun dan membantu meredakan tekanan kenaikan inflasi. Selain itu, jika pasar saham terus turun, bisa menular ke pasar kredit yang lebih ketat, sehingga akan menggantikan peran Federal Reserve dalam mengencangkan likuiditas pasar, dan kebutuhan akan kenaikan suku bunga pun berkurang.
Fokus pengamatan inti di pasar ke depan adalah pada kinerja laporan keuangan raksasa teknologi, setelah penutupan hari Rabu, Alphabet (Google) dan Tesla akan merilis laporan keuangan, pasar akan menguji apakah rencana pengeluaran modal AI dari perusahaan teknologi dan cloud utama tetap meningkat. Jika perusahaan teknologi memangkas pengeluaran dan memperlambat ekspansi, kondisi keuangan akan makin ketat, sehingga ekspektasi kenaikan suku bunga tahun ini semakin lemah; jika belanja modal AI tetap tinggi, kekhawatiran kenaikan inflasi dapat kembali meningkat, memberikan dukungan pada ekspektasi kenaikan suku bunga.
3. Kenaikan Harga Minyak Meningkatkan Ekspektasi Inflasi
Di bawah gangguan geopolitik, risiko inflasi jangka pendek kembali meningkat. Pekan laluNota Kesepahaman AS-Iran batal berlaku, blokade laut kembali diberlakukan, dan selama akhir pekan AS dan Iran melakukan serangkaian serangan balasan terkait insiden kematian personel militer AS, harga minyak Brent menembus 90 USD/barel,harga gas alam Eropa melonjak 5.3% saat pembukaan hari ini. Saat ini, stok minyak global berada pada tingkat yang sangat rendah, blokade selat kembali diberlakukan, yang secara langsung meningkatkan prediksi inflasi.
Namun ekspektasi pasar terhadap TACO ulang cukup tinggi, fokus Trump kini pada pemilu paruh waktu, sehingga kenaikan harga minyak diprediksi akan terbatas.
4. Penilaian Pasar Berikutnya
Penulis berpendapat bahwa ekspektasi kenaikan suku bunga tahun ini masih tinggi.Data ketenagakerjaan dan CPI AS bulan Juni keduanya melemah, sinyal perlambatan ekonomi riil semakin jelas, ditambah dengan kejatuhan saham teknologi yang memperketat kondisi keuangan, sehingga melemahkan kebutuhan kenaikan suku bunga Federal Reserve tahun ini dari sisi fundamental.
Namun, untuk menyaksikan penurunan ekspektasi suku bunga yang signifikan, masih diperlukan pemicu tambahan, kemungkinan kejadian pemicu termasuk: pertama,jika konflik geopolitik mereda dan harga minyak turun berkelanjutan; kedua, data ketenagakerjaan bulan Juli kembali melemah mengonfirmasi sinyal perlambatan ekonomi.
Gambar: Indeks Kejutan Ekonomi Amerika mulai mendatar
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Mengapa saham bank Amerika turun tajam minggu ini? Peringatan Bank of America hanyalah pemicu, inflasi adalah "pembunuh tersembunyi"
Indeks saham bank KBW pada hari Rabu ditutup turun 2,9%, menjadi penurunan harian terbesar sejak Februari, dan penurunan minggu ini melebar menjadi 5%.
Perusahaan Jepang jarang mengeluhkan yen yang lemah! Fluktuasi nilai tukar "berbahaya", kelemahan yen dapat menyebabkan kekacauan di pasar keuangan
Eksekutif perusahaan Jepang secara kolektif menyerukan penguatan yen, bahkan perusahaan-perusahaan yang selama ini mendapat keuntungan dari kelemahan yen tidak terkecuali.
Setelah Federal Reserve memberikan sinyal hawkish, Goldman Sachs mengubah prediksi: Diperkirakan akan menaikkan 25 basis poin lagi pada bulan Oktober
Logika inti Goldman Sachs untuk memasukkan kenaikan suku bunga bulan Oktober sebagai patokan adalah: The Fed telah menganggap kenaikan suku bunga kali ini sebagai langkah untuk mendukung "kembali ke" target 2% lebih cepat, sehingga kenaikan suku bunga secara berurutan lebih alami dibandingkan menaikkan suku bunga secara berselang. Namun, Goldman Sachs berpendapat bahwa kenaikan suku bunga lebih dari dua kali bukanlah skenario dasar, terutama karena prediksi inflasi mereka sendiri lebih rendah daripada proyeksi median anggota Fed.
Morgan Stanley: Pengemasan canggih China akan mencapai 100 miliar pada tahun 2029, produsen peralatan lebih unggul daripada perusahaan pengujian dan pengemasan, rekomendasi utama ACM Research (ACMR.US)
Morgan Stanley merilis laporan riset yang menyatakan bahwa kemasan canggih Tiongkok masih merupakan jalur pertumbuhan jangka panjang yang didorong oleh AI, namun terdapat perbedaan antara pertumbuhan skala industri dan pertumbuhan laba perusahaan pengepakan dan pengujian.
Harga kripto
Lainnya
