Tahap kedua AI dimulai! Morgan Stanley memilih saham yang diuntungkan, Halliburton, Bank of America dan industri tradisional lainnya menikmati keuntungan laba AI

Aplikasi Keuangan Zhihong telah mengetahui bahwa seiring musim laporan keuangan kuartal kedua Wall Street memasuki minggu tersibuk, Michael Wilson, Kepala Strategi Ekuitas AS di Morgan Stanley, dalam laporan terbaru menunjukkan bahwa perusahaan Amerika yang secara aktif mengintegrasikan kemampuan teknologi AI sedang mengalami peningkatan signifikan dalam profitabilitas, dan penerapan AI telah secara jelas beralih dari "fase percobaan" ke "fase penciptaan nilai perusahaan yang dapat diukur".

Tim yang dipimpin Wilson menyatakan bahwa untuk perusahaan yang investasi utamanya pada AI dan memiliki kekuatan penetapan harga dari netral hingga kuat, ekspektasi pasar terhadap margin keuntungannya "meningkat paling signifikan". Ia memperkirakan bahwa pada tahun 2027, adopsi luas AI akan membawa ekspansi margin laba bersih sekitar 100 basis poin bagi perusahaan terkait.

“Prospek perusahaan yang merangkul AI semakin menarik,” tulis Wilson dalam laporannya. Ia secara khusus menyebutkan bahwa sektor transportasi, perangkat lunak dan layanan, jasa profesional, yang biasanya dianggap "rentan", justru menunjukkan daya tarik tinggi di antara kelompok pengadopsi AI.

Saham mana yang menjadi penerima manfaat utama dari adopsi AI?

Berdasarkan analisis Morgan Stanley, Halliburton (HAL.US), Bank of America (BAC.US), CVS Health (CVS.US), dan NextEra Energy (NEE.US) diperkirakan akan menjadi penerima manfaat utama dari adopsi AI. Sementara itu, para raksasa teknologi seperti Alphabet (GOOGL.US), Meta Platforms (META.US), dan Nvidia (NVDA.US) yang memimpin rally AI putaran pertama, masih tampil kuat dalam seleksi terbaru Wilson.

Faktanya, kinerja saham pengadopsi AI dalam keranjang yang disusun oleh Bank of America tahun ini telah melampaui penyedia layanan cloud hyperscale yang disebutkan. Di sisi lain, saham semikonduktor yang sebelumnya naik tajam, akhir-akhir ini mengalami koreksi karena kekhawatiran terhadap valuasi yang terlalu tinggi.

Wilson menilai tren ini mungkin akan berlanjut karena "penerapan AI sedang secara jelas berpindah dari fase percobaan ke fase penciptaan nilai perusahaan yang dapat diukur".

Data musim laporan keuangan membuktikan dividen AI mulai terwujud

Penilaian optimis Wilson didukung oleh data terbaru musim laporan keuangan. Morgan Stanley menganalisis lebih dari 17.000 pertemuan konferensi dan presentasi perusahaan, menemukan bahwa musim laporan keuangan ini sejauh ini, sekitar 40% perusahaan pengadopsi AI setidaknya menyebutkan satu manfaat AI yang dapat diukur, hampir dua kali lipat dari 21% tahun lalu. Pada kelompok saham S&P 500 yang lebih luas, sekitar seperempat perusahaan membahas manfaat AI yang dapat diukur, naik signifikan dari 14% menjadi 25% dibanding tahun lalu.

Dari kategori manfaat, keuntungan finansial—termasuk pertumbuhan pendapatan, pengurangan biaya operasional, dan peningkatan efisiensi modal—mencakup porsi terbesar dari komentar terkait AI, diikuti oleh peningkatan produktivitas. Perusahaan teknologi tetap paling aktif membahas manfaat AI yang dapat diukur (51%), diikuti oleh perusahaan layanan komunikasi (44%) dan perusahaan keuangan (37%), mencerminkan adopsi AI meluas dari sektor teknologi tradisional ke industri lain.

Wilson juga menyoroti bahwa selama setahun terakhir, peningkatan produktivitas rata-rata bersih perusahaan mendekati 10%, terutama didorong oleh pengembangan perangkat lunak, layanan pelanggan, keuangan, dan operasi. "Kami masih melihat adopsi AI sebagai sumber penting pertumbuhan laba dan peningkatan leverage operasional," kata Wilson.

Kontroversi pengeluaran AI: Tarik-ulur investasi triliunan dan realisasi profit

Walaupun prospek profitabilitas pengadopsi AI semakin baik, kekhawatiran pasar terhadap pengeluaran modal besar terkait AI belum menghilang, dan investor semakin selektif dalam mengidentifikasi calon pemenang.

Bank for International Settlements (BIS) sebelumnya dalam laporan ekonomi tahunan terbarunya memperingatkan bahwa lima penyedia layanan cloud hyperscale global diperkirakan akan menghabiskan lebih dari 1 triliun dolar AS untuk pengeluaran modal terkait AI antara tahun 2025 hingga 2026, angka ini sudah jauh melebihi pertumbuhan laba dan arus kas bebas perusahaan, sehingga beberapa perusahaan mulai mengandalkan pendanaan utang. BIS secara khusus memperingatkan bahwa investasi terpusat yang didorong oleh persaingan kontrol pasar sangat mirip dengan kegilaan kanal, spekulasi kereta api, dan gelembung internet dalam sejarah.

Strategist Goldman Sachs juga mengingatkan bahwa ekspektasi investor terhadap transaksi AI mungkin sudah melampaui kenyataan, "ketegangan antara manfaat fundamental dan valuasi tinggi semakin meningkat". Goldman Sachs memperkirakan pertumbuhan laba S&P 500 kuartal kedua tahun-ke-tahun sekitar 22%, dan sektor infrastruktur AI akan menyumbang hampir dua pertiga dari pertumbuhan tersebut.

Berdasarkan data yang dikumpulkan, ekspektasi pasar terhadap margin laba bersih saham S&P 500 saat ini berada pada level tertinggi dalam lebih dari satu dekade, sehingga fokus musim laporan keuangan kuartal kedua jelas tertuju pada kemampuan profitabilitas.

Minggu ini, sekitar sepertiga dari total kapitalisasi pasar indeks S&P 500 diperkirakan akan melaporkan kinerja, menjadikan minggu ini pekan tersibuk musim laporan keuangan. Apple (AAPL.US), Microsoft (MSFT.US), Amazon (AMZN.US), dan Meta sebagai raksasa teknologi akan merilis laporan keuangan secara berturut-turut, dan investor akan berfokus pada apakah investasi besar-besaran mereka di AI dapat tercermin dalam peningkatan laba.