Apakah pergeseran hawkish The Fed diremehkan? Citadel Securities bertaruh melawan tren, memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga minggu ini untuk memperkuat kredibilitas anti-inflasi dan memutus "belenggu" panduan ke depan

Aplikasi Investasi Finansial Pintar telah mengetahui bahwa Federal Reserve akan mengadakan pertemuan penetapan suku bunga pada tanggal 28 hingga 29 Juli waktu setempat (yaitu hari Selasa dan Rabu minggu ini), dan akan mengumumkan keputusan suku bunga pada hari Rabu. Pasar secara umum memperkirakan bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga acuan tetap. Berdasarkan alat “FedWatch” dari CME Group, probabilitas Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Juli adalah 63,7%, sementara kemungkinan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin adalah 36,3%.

Namun, Castle Securities memperkirakan bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga minggu ini—sebuah langkah mengejutkan yang akan meningkatkan kredibilitas Ketua Federal Reserve Kevin Walsh dalam menghadapi masalah inflasi. Kepala strategi makro perusahaan, Frank Flate, menyatakan dalam sebuah laporan bahwa kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada hari Rabu akan memperkuat komitmen Walsh terhadap pemulihan stabilitas harga yang telah ia tekankan berulang kali, serta menunjukkan bahwa pembuat kebijakan tidak lagi mengandalkan penyampaian sinyal kebijakan secara terang-terangan kepada pasar sebelum setiap tindakan.

Flate menyatakan, “Pasar mungkin sekali lagi meremehkan seberapa hawkish sikap kebijakan Federal Reserve,” dan kenaikan suku bunga minggu ini “akan secara jelas mengakhiri era panduan prospektif,” sekaligus menonjolkan independensi Federal Reserve.

Menjelang pertemuan penetapan suku bunga Federal Reserve, pasar masih sangat terbelah terkait apakah Federal Reserve akan menaikkan suku bunga bulan ini. Jika mengacu pada situasi ekspektasi pasar sebelum keputusan Federal Reserve dalam beberapa tahun terakhir, ketidakpastian tinggi yang terjadi begitu dekat dengan pertemuan kebijakan seperti ini tidaklah umum. Sejak menjabat sebagai ketua Federal Reserve pada Mei tahun ini, Walsh telah beberapa kali mengungkapkan keinginannya untuk memperlakukan kebiasaan lama Federal Reserve yang memberikan sinyal prospektif terhadap jalur suku bunga. Menurutnya, dalam situasi ekonomi yang berubah dengan cepat, penyampaian sinyal kebijakan secara dini dapat membatasi fleksibilitas pengambil keputusan.

Meskipun belum pasti apakah akan ada kenaikan suku bunga minggu ini, para trader saat ini telah sepenuhnya memasukkan ekspektasi bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga pada bulan September. Namun menurut Flate, bertindak minggu ini alih-alih menunggu hingga September akan memberikan dampak yang lebih besar, karena hal tersebut akan mengubah ekspektasi pasar mengenai bagaimana Federal Reserve menanggapi inflasi.

Flate menyatakan bahwa, selain meningkatkan kredibilitas Federal Reserve dalam menghadapi inflasi, kenaikan suku bunga yang mengejutkan juga akan memengaruhi keputusan penetapan harga perusahaan serta tuntutan upah pekerja, sehingga dapat memberikan efek sebelum inflasi semakin terkunci, dan kemungkinan mengurangi kebutuhan pengetatan di masa depan.

Meskipun data ketenagakerjaan dan inflasi yang baru-baru ini lemah sempat menurunkan ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga bulan Juli, Flate berpendapat bahwa data-data tersebut tidak seharusnya mengalahkan bukti yang lebih luas—yakni risiko inflasi masih tinggi dan pasar tenaga kerja tetap stabil—dalam menentukan langkah Federal Reserve.

Sementara itu, situasi geopolitik di Timur Tengah masih sangat tidak stabil. Karena Amerika Serikat menghentikan serangan harian terhadap Iran, harga minyak internasional turun pada hari Senin. Namun, meskipun ketegangan baru-baru ini sedikit mereda, harga minyak telah naik sekitar 20% sejak awal bulan ini, disebabkan oleh ancaman kelompok Houthi yang didukung Iran terhadap transportasi minyak Saudi melalui Laut Merah. Flate menambahkan bahwa kenaikan harga energi dalam beberapa minggu terakhir dapat menjadi faktor kunci mendorong Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga.