Nvidia berencana untuk berinvestasi di pemasok data AI Mercor, yang kini bernilai 20 miliar dolar AS

Nvidia sedang berupaya untuk berinvestasi di perusahaan pelabelan data AI Mercor, langkah yang akan membuat valuasi startup yang baru berdiri tiga tahun ini menjadi dua kali lipat hingga $20 miliar, mencerminkan bahwa raksasa chip ini memperluas jangkauan investasinya ke hulu rantai pasok data sambil mempercepat pengembangan model AI open source.

Menurut media teknologi The Information baru-baru ini, sumber yang mengetahui hal ini mengungkapkan bahwa Nvidia telah memulai pembicaraan untuk berpartisipasi dalam putaran pendanaan terbaru Mercor, dengan investor yang sudah ada, General Catalyst, sedang dalam diskusi untuk menjadi pemimpin putaran tersebut. Kuartal lalu, Nvidia membayar puluhan juta dolar kepada Mercor untuk layanan data, dan kerja sama bisnis antara kedua belah pihak berkembang pesat.

Latar belakang investasi potensial ini adalah percepatan besar-besaran langkah investasi Nvidia. Dalam kuartal yang berakhir April tahun ini, Nvidia menginvestasikan total $18,6 miliar dalam perusahaan swasta dan dana infrastruktur, melebihi total investasi untuk tahun 2025. Jika Mercor berhasil menyelesaikan pendanaan kali ini, itu akan menjadi taruhan besar pertama Nvidia di bidang layanan data.

Nvidia dan Mercor: Dari Pelanggan Menjadi Calon Pemegang Saham

Hubungan antara Nvidia dan Mercor berkembang dari sekadar kontrak pembelian menjadi ikatan ekuitas. Menurut laporan, sumber yang mengetahui hal ini menyatakan, Nvidia telah menggunakan data Mercor untuk melatih dua model open source terbaru mereka, Nemotron, dan beberapa karyawan internal Mercor hampir sepenuhnya fokus pada layanan untuk Nvidia.

Bisnis inti Mercor adalah merekrut para ahli dari berbagai bidang untuk menggunakan dan mengevaluasi kinerja model AI dalam tugas-tugas profesional, data yang dihasilkan digunakan oleh pengembang model untuk meningkatkan kemampuan model tersebut. Tugas-tugas ini mencakup penelitian ilmiah, proyek hukum, keuangan, hingga pemrograman GPU Nvidia.

Seri Nemotron Nvidia merupakan inti dari strategi model open source mereka, dengan tujuan bersaing dengan model open source terkemuka dunia. Seiring dengan meningkatnya investasi Nvidia pada Nemotron, pembayaran kepada Mercor juga terus meningkat, membuat kontribusi pendapatan Mercor dari Nvidia semakin besar.

Perlu dicatat, Nvidia bukan satu-satunya pemasok data bagi Mercor. Laporan menyebutkan, menurut narasumber, Nvidia juga menggunakan layanan data dari Turing dan Scale, serta memiliki tim data internal sendiri.

Selain itu, Nvidia juga memperoleh data berharga yang dihasilkan oleh pengembang saat mengakses model Nemotron melalui platform OpenRouter. Seorang figur yang pernah terlibat dalam proyek Nemotron menyatakan, sama seperti banyak pengembang model AI lainnya, Nvidia sangat bergantung pada data sintetis (yakni data yang dihasilkan AI) untuk melatih model mereka.

Mercor: Unicorn Pelabelan Data yang Tumbuh Pesat

Data keuangan Mercor membuktikan panasnya pasar pelabelan data AI. Menurut laporan sebelumnya dari The Information, Mercor meraih pendapatan kotor $614 juta pada paruh pertama tahun ini, naik 70% dari total sepanjang tahun lalu, dan diperkirakan pendapatan kotor tahunan mencapai $2 miliar.

Dari sisi profitabilitas, Mercor tahun lalu telah menunjukkan laba operasional positif ringan, dan telah memberi tahu investor bahwa laba operasional tahun ini akan naik menjadi $226 juta, dan tahun depan melonjak lebih lanjut menjadi $1,7 miliar. Karena perusahaan ini membayar kontraktor sekitar 60% hingga 70% dari pendapatan kotornya, estimasi laba bersih paruh pertama tahun ini berada di kisaran $180 juta hingga $250 juta.

Mercor baru tiga tahun berdiri, sebelumnya telah mengumpulkan pendanaan sekitar $520 juta dari Benchmark, Felicis, dan investor lainnya, dengan valuasi $10 miliar pada Oktober tahun lalu. Jika pendanaan kali ini rampung dengan valuasi $20 miliar, artinya valuasi perusahaan naik dua kali lipat hanya dalam waktu kurang dari setahun.

Pelanggan utama Mercor sejak awal adalah pengembang model AI tertutup, termasuk OpenAI, Google, dan Anthropic. Pertumbuhan pesat bisnis Nvidia menandai bahwa struktur klien mereka mulai meluas ke kubu model open source.

Peta Investasi Nvidia: Dari Pelanggan Chip ke Penataan Rantai Ekosistem

Strategi investasi Nvidia belakangan ini menunjukkan tren yang jelas menuju skala besar dan percepatan.

Sejak awal tahun, Nvidia telah menginvestasikan $2 miliar masing-masing ke penyedia layanan cloud CoreWeave dan Nebius, keduanya adalah pelanggan besar chip Nvidia; selain itu, mereka juga berinvestasi pada pemasok laser perangkat keras jaringan Nvidia, Lumentum dan Coherent, serta menyediakan pendanaan ke berbagai startup kecil yang menyewa atau membeli chip Nvidia.

Logika investasi Nvidia biasanya berpusat pada pelanggan langsung atau pengguna chip terbesar mereka. Investasi potensial pada Mercor sedikit berbeda—Mercor bukan pembeli chip, melainkan pemasok data hulu untuk pengembangan model AI Nvidia, yang merefleksikan strategi Nvidia dalam memperkuat daya saing AI open source mereka.

Sebagai referensi, Nvidia pernah berpartisipasi dalam putaran pendanaan Scale AI tahun 2024, saat itu valuasi Scale adalah $14 miliar. Setelah itu, Meta mengambil saham 49% di Scale dan mempekerjakan CEO mereka. Jika Mercor menyelesaikan putaran ini, valuasinya yang $20 miliar akan melampaui Scale, menjadi perusahaan pelabelan data AI dengan valuasi tertinggi di dunia.