"Messi di dunia AI" kembali mendapat dukungan bullish! Palantir (PLTR.US) pendukung jangka panjang kembali mengemukakan logika valuasi triliunan, "big short" dan investor retail tidak setuju

Aplikasi Keuangan Zhihu mengetahui bahwa Dan Ives, seorang pendukung jangka panjang Palantir (PLTR.US), kembali menyorot perusahaan analitik data kecerdasan buatan ini. Ia menyatakan bahwa seiring dengan percepatan adopsi AI di tingkat perusahaan, valuasi Palantir pada akhirnya bisa mencapai 1 triliun dolar AS—dua kali lipat dari valuasi saat ini sebesar 414,6 miliar dolar AS.

Diketahui bahwa Ives membuat prediksi ini dalam konferensi Future Proof yang sedang berlangsung di Huntington Beach, California; prediksi ini saat ini bersumber dari penuturan kembali, bukan rilis resmi dari perusahaan atau Ives sendiri. Pernyataan ini merupakan yang terbaru dalam serangkaian komentar optimistis dari Ives. Ia berulang kali menyebut Palantir sebagai salah satu pilihan utama untuk ikut serta dalam gelombang pembangunan AI.

"Messi di Dunia AI": Daftar Seruan Ives Tahun Ini

Awal pekan ini, Ives tampil di podcast Global Money Talk, menyebut Palantir, Nvidia (NVDA.US), dan Microsoft (MSFT.US) sebagai "tulang punggung revolusi AI", dan menyebut Palantir sebagai "Messi di Dunia AI" (the "Messi of AI"), dengan alasan eksekusinya yang kuat serta kemampuannya mengubah teknologi AI menjadi aplikasi bisnis tingkat perusahaan.

Menurut transkrip episode podcast tersebut, Ives juga memberikan pendapatnya tentang skala pembangunan AI: setiap 1 dolar AS yang dihabiskan untuk chip Nvidia, akan menghasilkan "multiplier 10 kali" dalam segmen teknologi lainnya; Ia baru saja kembali dari survei pusat data pedesaan di Nebraska, dan menyebutkan bahwa ada hingga 1.500 pusat data yang sedang dibangun di seluruh Amerika Serikat, yang disebutnya sebagai "jantung dan paru-paru revolusi ini"; Ia juga menyebut ini sebagai kali pertama dalam 30 tahun terakhir Amerika memimpin China dalam pengembangan teknologi. Ia tegas menolak gagasan gelembung AI, dan menyatakan bahwa industri ini berada di tahun ketiga dari "siklus pembangunan 8 sampai 10 tahun"—"Pesta AI mulai pukul 9:30, sekarang sekitar pukul 11:30, dan pesta ini akan berlangsung hingga jam 4 pagi."

Pada 27 Agustus lalu, Ia menyebut Palantir sebagai "standar emas" untuk use case AI, dan menyatakan riset lembaganya menunjukkan Palantir akhirnya bisa terlibat dalam 70% hingga 80% penggunaan AI; Ia memperkirakan perusahaan ini akan menjadi perusahaan dengan valuasi triliun dolar dalam dua hingga tiga tahun ke depan.Ia secara khusus menyebut bisnis komersial Amerika Serikat sebagai penggerak utama, memperkirakan segmen ini dapat mempertahankan pertumbuhan 80% hingga 100%, dengan skala yang, dalam 12 bulan mendatang, bisa melonjak dari level sekitar 250 juta hingga 500 juta dolar menjadi 1 miliar dolar; Ia juga menyebut arus kas bebas perusahaan akan naik dari sekitar 2 miliar hingga 3 miliar dolar menjadi 7 miliar hingga 8 miliar dolar dalam beberapa tahun ke depan, yang akan mendukung valuasi saat ini.

Perlu dijelaskan bahwa posisi Ives tahun ini berubah: menurut laporan, Ia meninggalkan Wedbush pada 1 Juli setelah bekerja di sana selama delapan tahun, dan kini menjadi partner serta Senior Managing Director di Yorkville Ives. Detail lain yang perlu diperhatikan: menurut laporan 247wallst pada 27 Agustus, enam saham AI yang disebut Ives dalam wawancara hari itu, semuanya sudah masuk dalam portofolio ETF (IVES) yang dinamai menurut namanya, sedangkan tidak ada pengungkapan terkait dalam acara hari itu.

Harga Saham Menanti Pemicu Baru

Latar belakang seruan kali ini adalah harga saham Palantir yang saat ini kekurangan cerita baru. Sejak lonjakan awal setelah laporan keuangan bulan lalu, saham ini bergerak dalam rentang sempit, dengan investor menunggu katalisator baru yang bisa mendorong harga ke level yang lebih tinggi lagi.

Laporan keuangan tersebut memang memberikan cukup bahan bakar bagi narasi pertumbuhan AI. Pendapatan kuartal kedua melonjak 93% menjadi 1,94 miliar dolar, dengan pendapatan komersial Amerika Serikat melonjak 149%; perusahaan juga menaikkan proyeksi pendapatan penuh tahun 2026 menjadi 8,15–8,16 miliar dolar, mengindikasikan pertumbuhan 82%. Lembaga keuangan menilai konsep "Sovereign AI" yang ditawarkan perusahaan—yaitu perusahaan mengelola dan mengoptimalkan model besar di lingkungan aman milik sendiri, dengan kendali penuh atas data dan bobot model—ditambah model penyesuaian AIP dengan insinyur pra-deploy (FDE), menciptakan penghalang yang membedakan mereka dari SaaS umum.

Dari sisi harga dan valuasi, hingga penutupan Selasa, harga Palantir berada di 173,31 dolar, dengan valuasi sekitar 416,5 miliar dolar, pada rentang 52 minggu antara 106,37 hingga 207,52 dolar. Saham ini jatuh hampir 3% sejak awal tahun, setelah sebelumnya mengalami ledakan selama beberapa tahun berturut-turut—naik 340% pada tahun 2024, dan 135% pada tahun 2025. Valuasi tetap sangat tinggi: rasio PER (TTM) sekitar 148 kali, sementara median lima tahun saham ini adalah 270 kali; rasio Price/Sales sekitar 45 kali, dan PEG sekitar 3,42 kali.

UBS Mendukung: Relatif Murah Dibanding Software AI Lain

Wall Street juga menyorot keberlanjutan permintaan. Pada hari Selasa, UBS menegaskan kembali peringkat "Beli" untuk Palantir, dan menaikkan target harga dari 220 dolar menjadi 250 dolar. Penilaian ini diberikan oleh analis UBS, Karl Keirstead, yang terpicu setelah pekan lalu menghadiri acara AIPCon Palantir bersama pelanggan dan eksekutif.

Dalam laporannya ia menulis: "Pandangan kami—Palantir adalah enabler AI terbaik di pasar (membuat model AI terdepan menjadi berguna di perusahaan besar)—jika berubah, hanya semakin kuat setelah berdiskusi dengan eksekutif dan pelanggan, momentum permintaan terlihat sangat kuat."

Poin inti yang ia sampaikan adalah valuasi: harga Palantir saat ini sekitar 51 kali estimasi arus kas bebas tahun 2027 (sebelumnya 46 kali), tidak mahal dibanding Snowflake (SNOW.US) dan CrowdStrike (CRWD.US) dengan pertumbuhan di atas 90%; ia memperkirakan pertumbuhan gabungan tiga tahun ke depan mencapai 63%, sehingga valuasi 53 kali dari estimasi arus kas bebas 2028 adalah "premium yang wajar".

Keirstead juga menunjukkan dua kekhawatiran investor yang menekan valuasi—pertumbuhan jangka pendek mungkin mendekati puncaknya, dan produsen model dasar berpotensi masuk ke lapisan perangkat lunak data secara langsung—namun ia membantah keduanya: "Palantir memimpin di tiga bidang pertumbuhan utama: AI, data, dan teknologi pertahanan modern, layak mendapat premi signifikan, jadi relatif adalah saham murah." Ia juga menyebutkan kerja sama yang mungkin lebih erat dengan Nvidia sebagai katalis lain, tetapi juga mengakui narasi "AI otonom" utama Palantir agak bias, serta ketidaknyamanan pelanggan terhadap produsen model baru tidak sebesar yang diklaim perusahaan.

Perbedaan Pendapat: Analis Wall Street Mayoritas Optimis, "Big Short" & Ritel Pesimis

Menurut statistik Koyfin, dari 32 analis yang meliput Palantir, 21 memberikan rating "Beli" atau lebih tinggi, 9 "Tahan", dan 2 "Jual" atau lebih rendah; target harga rata-rata mereka adalah 196,84 dolar. Sumber lain dari LSEG: hingga Selasa, 23 dari 33 analis memberikan rekomendasi beli atau beli kuat.

Di sisi investor ritel, sentimen justru berlawanan dengan analis jual. Di platform Stockwits, sentimen ritel terhadap Palantir tetap "bearish", tidak berubah sepanjang pekan terakhir. Seorang trader menulis: "Palantir menarik. Dana besar berusaha mengangkatnya, tapi tetap turun. Koreksi sedang terbentuk, hanya masalah waktu."

Pergerakan dana institusi juga cenderung hati-hati. Menurut GuruFocus, dalam tiga bulan terakhir total penjualan orang dalam Palantir sekitar 124 juta dolar; menurut statistik lain berdasarkan nilai bersih, dalam 90 hari hingga 9 September, penjualan bersih orang dalam sekitar 34,5 juta dolar, tanpa ada pembelian yang berarti oleh orang dalam selama periode tersebut.

Kelompok short seller diwakili oleh investor terkenal Michael Burry: Ia berpendapat pasar menilai Palantir sebagai perusahaan perangkat lunak pertumbuhan tinggi, padahal inti bisnisnya lebih mirip konsultan, serta mengkritik penggunaan insentif saham secara besar-besaran, kerugian operasional federal bersih AS (NOL) naik dari 5,5 miliar dolar pada 2025 menjadi 9 miliar dolar, dan biaya jet pribadi CEO naik dari 7,7 juta dolar pada 2024 menjadi 17,2 juta dolar pada 2025. Ia menulis: "Untuk Palantir, dalam banyak aspek, harga saham adalah model bisnis." Ia menilai valuasinya bisa turun di bawah 100 miliar dolar, bahkan pendapatan bisa menyusut seiring waktu, dan perusahaan akan diakuisisi dengan valuasi yang jauh lebih rendah.

Di satu sisi ada narasi final "1 triliun dolar", di sisi lain harga saham yang turun sedikit selama tahun ini dan sentimen ritel yang bearish—perbedaan Palantir saat ini bukan tentang apakah pertumbuhan itu nyata, tapi seberapa besar ruang toleransi yang tercermin dalam PER 148 kali untuk kurva pertumbuhan ini.