Wall Street mengubah pendapat dalam semalam! KKR memperkirakan suku bunga “lebih tinggi lebih lama” akan bertahan hingga 2029, bertaruh bahwa imbal hasil obligasi AS 10 tahun akan melewati 5,1% pada akhir tahun.

Aplikasi Finansial Zhihui mendapat berita bahwa perusahaan ekuitas swasta Amerika, KKR, telah menaikkan proyeksi imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka panjang, dan mengatakan pihaknya memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan tingkat suku bunga acuan pada tingkat yang lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya, dengan alasan kekhawatiran Ketua Federal Reserve Waller mengenai inflasi yang terus tinggi.

KKR memprediksi imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun akan berada di angka 5,1% pada akhir tahun ini, naik dari perkiraan sebelumnya sebesar 5,0%; dan akan berada di 4,9% pada akhir 2027, naik dari prediksi sebelumnya sebesar 4,7%. KKR memperkirakan Federal Reserve akan menaikkan suku bunga lagi pada bulan Desember, diikuti oleh kenaikan lagi pada bulan Maret tahun depan; perusahaan ini saat ini memperkirakan suku bunga akan dipertahankan pada tingkat ini hingga awal 2029, dibandingkan dengan proyeksi sebelumnya hingga 2028.

Tim yang dipimpin oleh Kepala Makro Global dan Alokasi Aset KKR, Henry McVey, menulis, "Kami masih berpendapat bahwa dalam lingkungan pertumbuhan nominal yang tinggi, defisit fiskal yang besar, dan persaingan modal yang berkelanjutan, investor di ujung panjang kurva akan meminta premi jangka waktu yang cukup besar."

Setelah kenaikan suku bunga pada hari Rabu, para trader meningkatkan taruhan mereka pada kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve, dengan harga pasar menunjukkan bahwa akan ada tiga kenaikan lagi masing-masing 25 basis poin dalam 12 bulan ke depan. Meskipun Waller dengan hati-hati tidak berkomitmen pada tindakan di masa mendatang, ia menegaskan kembali ketidakpuasannya terhadap tren inflasi, dan menekankan komitmen bank sentral pada stabilitas harga.

Tim KKR mengatakan bahwa Federal Reserve tidak lagi memperkirakan inflasi akan turun kembali ke target 2% sebelum 2029. "Menurut kami, tingkat bunga yang agak restriktif, dikombinasikan dengan inflasi yang masih bertahan dan pertumbuhan nominal yang tangguh, semuanya mendukung kebijakan 'suku bunga lebih tinggi lebih lama.'"

Wall Street Secara Kolektif Mengarah ke Sikap Hawkish, Bertaruh Federal Reserve "Belum Selesai Naikkan Suku Bunga"

Pada hari Rabu, Federal Reserve dengan suara bulat menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin, menaikkan kisaran target suku bunga dana federal menjadi 3,75%-4,00%, yang merupakan kenaikan pertama sejak Juli 2023. Ketua Waller menyebut tindakan ini "menghilangkan satu dosis pelonggaran," dan menegaskan kembali bahwa inflasi "terlalu tinggi dan bertahan terlalu lama". Setelah pertemuan tersebut, hampir seluruh bank investasi utama di Wall Street secara serempak menaikkan ekspektasi mereka terhadap pengetatan lanjutan, dengan perbedaan hanya pada ritme dan besarnya kenaikan.

Yang paling agresif adalah Divisi Riset Global Bank of America. Bank ini memperkirakan Federal Reserve akan menaikkan suku bunga masing-masing 25 basis poin pada Oktober dan Desember, yaitu total 50 basis poin lagi tahun ini, sehingga suku bunga akhir tahun naik menjadi 4,25%-4,50%, menjadi satu-satunya bank besar yang memperkirakan dua kenaikan lagi tahun ini.

Goldman Sachs juga bertaruh pada bulan Oktober, memprediksi kenaikan 25 basis poin lagi tahun ini ke level 4,00%-4,25%. Sebelumnya, bank ini menganggap siklus pengetatan sudah berakhir setelah kenaikan pada September; namun kali ini mereka membalik penilaian tersebut secara signifikan karena dot plot, kenaikan tingkat suku bunga netral, dan pernyataan Waller bahwa hanya sebagian pelonggaran yang dihapus, semuanya lebih hawkish dari ekspektasi.

JP Morgan, Morgan Stanley, Nomura, HSBC, Barclays, Deutsche Bank, BNP Paribas, Macquarie, dan UBS memperkirakan kenaikan berikutnya akan terjadi pada bulan Desember, dengan kisaran suku bunga akhir tahun di 4,00%-4,25%.

Kepala Ekonom Amerika Serikat Morgan Stanley, Michael Gapen, setelah pertemuan tersebut menaikkan proyeksi tahunannya menjadi tiga kenaikan, termasuk yang sekarang. Ia berkata langsung, "Jika Anda bahkan tak percaya kebijakan Anda cukup restriktif, dan harga minyak tidak akan turun begitu saja, maka Anda masih memiliki pekerjaan yang harus dilakukan." Citibank menjadi minoritas yang tetap memproyeksikan tidak ada kenaikan lagi tahun ini, dengan perkiraan suku bunga tetap di 3,75%-4,00%.

Pandangan Lintas Lembaga Juga Menunjukkan Suku Bunga Akan "Lebih Tinggi Lebih Lama"

Kepala Ekonom Amerika Serikat BNP Paribas, James Egert-Hoff, mengatakan dua kenaikan suku bunga tahun ini "sangat mungkin hanya awal dari siklus pengetatan yang panjang". Kepala Investasi Pendapatan Tetap Prudential, Gregory Peters, mengatakan kecuali data inflasi membalik arah, "sulit mengatakan mereka tidak akan menaikkan suku bunga lagi bulan depan."

Perlu dicatat bahwa pertemuan akhir Oktober bertepatan dengan pemilu paruh waktu, sehingga waktu sangat sensitif, maka lebih banyak lembaga yang melihat Desember sebagai jendela kenaikan suku bunga berikutnya yang bisa dioperasikan.

Variabel inti perbedaan masih pada harga minyak dan geopolitik: jika guncangan energi akibat situasi Iran terus berlanjut, jalur kenaikan suku bunga bisa dipercepat; jika harga minyak turun, maka aksi kali ini lebih mirip dengan "kenaikan preventif".

Mayoritas lembaga berpendapat bahwa komitmen anti-inflasi Waller telah beralih dari pernyataan ke tindakan, dan proses membangun kembali kredibilitas Federal Reserve baru saja dimulai.