Makna menentukan CPI AS minggu depan: Federal Reserve tidak menaikkan suku bunga pada bulan Oktober?
Barclays dan Morgan Stanley sama-sama memperkirakan peningkatan bulanan CPI inti di bulan September melambat dari 0,29% di bulan Agustus menjadi 0,24%, terutama karena kenaikan harga layanan komunikasi nirkabel yang menurun. Energi mendorong inflasi secara keseluruhan, namun tekanan inti secara marginal mereda, memberikan dasar bagi Federal Reserve untuk tetap tidak melakukan perubahan pada bulan Oktober.
Harga energi kembali mendominasi pergerakan inflasi, namun tekanan inti secara marginal mulai mereda, memberikan dukungan bagi Federal Reserve untuk tetap mempertahankan suku bunga.
Biro Statistik Tenaga Kerja Amerika Serikat akan merilis data CPI bulan September pada 14 Oktober (Rabu depan). Menurut Wind Trading Desk, berdasarkan prediksi Barclays dan Morgan Stanley, CPI keseluruhan pada September diperkirakan akan melonjak didorong oleh kenaikan harga bensin yang signifikan, namun kenaikan month-on-month pada CPI inti diperkirakan akan sedikit menyempit dibandingkan Agustus, terutama karena harga layanan komunikasi nirkabel yang perlahan menurun. Kedua institusi memperkirakan kenaikan CPI inti month-on-month sebesar 0,24%, lebih rendah dari 0,29% pada Agustus.
Data ini akan berdampak langsung pada keputusan rapat suku bunga Federal Reserve bulan Oktober. Barclays Research menyatakan bahwa meskipun risiko inflasi tetap condong naik belakangan ini, kemungkinan besar pejabat Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada Oktober, terus memantau data berikutnya, dan menunda jalur kenaikan suku bunga 25 basis poin hingga Desember.
Risalah rapat Federal Reserve bulan September yang dipublikasikan sebelumnya menunjukkan bahwa “mayoritas” memperkirakan akan ada kenaikan suku bunga satu kali lagi tahun ini, namun mengisyaratkan tidak ada urgensi pada Oktober. Anggota Federal Reserve Waller menyampaikan bahwa kenaikan suku bunga tidak harus dilakukan di setiap pertemuan kebijakan secara beruntun, dan pejabat bisa menentukan waktu secara fleksibel berdasarkan data ekonomi. Pasar kini telah menggeser ekspektasi kenaikan suku bunga dari Oktober ke Desember. Goldman Sachs menilai peluang kenaikan pada Desember lebih besar, namun FOMC juga kemungkinan menilai tidak perlu pengetatan lebih lanjut.
Energi Dorong Inflasi Keseluruhan, Data Utama Melonjak
Barclays memprediksi CPI keseluruhan bulan September naik 0,58% secara month-on-month (dengan penyesuaian musiman), year-on-year naik menjadi 3,7%, sekitar 0,3 poin persentase lebih tinggi dibanding 3,4% pada Agustus, namun masih di bawah puncak sementara 4,2% pada Mei tahun ini. Morgan Stanley memprediksi sedikit lebih tinggi, dengan kenaikan year-on-year 3,69% dan month-on-month 0,62%.
Energi menjadi pendorong utama lonjakan inflasi keseluruhan kali ini. Menurut Barclays, subkomponen energi naik 5,05% month-on-month, dengan harga bensin melonjak 9,23% dan year-on-year hingga 34,8%; minyak pemanas year-on-year melonjak lebih tinggi hingga 38,8%.
Morgan Stanley menunjukkan bahwa ketegangan di Timur Tengah menjadi faktor penting yang mendorong kenaikan harga minyak, dan ini akan terus menular ke harga tiket pesawat dan biaya transportasi. Tim riset Barclays juga memperingatkan dalam laporan sebelumnya bahwa kenaikan harga diesel secara bertahap diteruskan ke konsumen di Amerika Serikat.
Inflasi Inti Sedikit Melambat, Jatuhnya Komunikasi Nirkabel Jadi Faktor Utama
Di saat inflasi keseluruhan naik, tekanan pada CPI inti sedikit mereda. Barclays memperkirakan CPI inti bulan September naik 0,24% month-on-month, year-on-year 2,5%; Morgan Stanley sama, 0,24%, keduanya turun 5 basis poin dari 0,29% pada Agustus.
Pendorong utama melambatnya inflasi inti berasal dari subkomponen "Pendidikan dan Komunikasi". Pada Agustus, harga layanan komunikasi nirkabel melonjak tajam, menyumbang sekitar 0,1 poin persentase pada CPI inti hanya dalam satu bulan. Barclays memperkirakan putaran kenaikan harga terbaru Verizon ditambah rencana AT&T yang membatasi kenaikan harga, subkomponen ini masih akan menambah tekanan inflasi pada September, namun kontribusinya akan jauh lebih kecil dibanding bulan sebelumnya.
Pada saat yang sama, harga tiket pesawat dan harga layanan kesehatan tetap menjadi penopang inflasi inti. Morgan Stanley mencatat bahwa harga tiket pesawat pada Agustus telah naik 23% secara year-on-year, untuk September masih diprediksi naik 1,8% month-on-month; Barclays memperkirakan naik 2,6% month-on-month. Morgan Stanley menambahkan bahwa harga bahan bakar jet naik hampir 90% year-on-year, sementara bahan bakar menyumbang sekitar 20% hingga 30% dari biaya operasional maskapai, sehingga kemungkinan perpindahan kenaikan biaya bahan bakar ke harga tiket mendekati penuh. Selain itu, setelah sedikit menurun pada Agustus, Morgan Stanley memprediksi harga layanan kesehatan pada September akan rebound sebesar 0,55% month-on-month.
Untuk barang inti, Barclays dan Morgan Stanley memperkirakan kenaikan month-on-month tetap di kisaran 0,13% hingga 0,14%, stabil dibanding Agustus, dengan harga mobil baru dan bekas sedikit menguat.
Inflasi Perumahan Stabil, Asuransi Tetap Menekan
Subkomponen perumahan melanjutkan tren stabil. Barclays memperkirakan Owner’s Equivalent Rent (OER) bulan September naik 0,24% month-on-month, sewa hunian utama naik 0,23%; Morgan Stanley memperkirakan OER dan sewa hunian utama masing-masing naik 0,25% dan 0,20%. Morgan Stanley mencatat sejak Mei tahun ini, rata-rata kenaikan inflasi perumahan per bulan sekitar 0,24%, sedikit di bawah tren jangka panjang pra-pandemi sebesar 0,26%, dan diperkirakan akan stabil di sekitar level ini dalam waktu dekat.
Asuransi mobil terus menjadi beban bagi inflasi inti. Morgan Stanley memperkirakan premi asuransi kendaraan bulan September turun 0,20% month-on-month, dan tren pertumbuhan negatif ini diperkirakan akan bertahan hingga 2027, utamanya karena situasi profitabilitas perusahaan asuransi membaik, mendorong mereka menurunkan harga demi merebut pangsa pasar.
Harga hotel, setelah dua bulan berturut-turut turun tajam pada Agustus, rebound kuat, Morgan Stanley memperkirakan September akan kembali stabil (0% month-on-month).
Prediksi Inflasi PCE: Diperkirakan Tetap di Sekitar 3%
Data CPI juga memberikan petunjuk bagi indikator inflasi PCE yang lebih diperhatikan Federal Reserve. Barclays memperkirakan inflasi inti PCE bulan September sebesar 0,22% month-on-month, sekitar 3,0% year-on-year; Morgan Stanley sedikit lebih tinggi, 0,23% month-on-month.
Peneliti Barclays Pooja Sriram, Marc Giannoni, Jonathan Millar, dan Colin Johanson menyatakan, terdapat ketidakpastian pada harga layanan keuangan PCE, terutama karena Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) menggunakan metode baru dalam memperkirakan harga jasa manajemen portofolio, di mana data pengeluaran nominal dan jam kerja mungkin belum tersedia secara tepat waktu, sehingga prediksi menjadi lebih sulit. Tim menyampaikan akan melakukan revisi lebih lanjut setelah data CPI dan PPI dirilis pekan depan.
Jalur Federal Reserve: Tahan Dulu Oktober, Kenaikan 25 Basis Poin di Desember
Dari sisi jalur kebijakan, Barclays mempertahankan prediksi dasar: Federal Reserve akan menaikkan suku bunga 25 basis poin pada Desember. Institusi ini menyebutkan bahwa efek dasar menahan, indikator inflasi jangka menengah hingga panjang yang disukai Ketua Powell dalam 6 hingga 12 bulan ke depan sulit mengalami perbaikan signifikan tahun ini, namun prospeknya akan membaik secara nyata sebelum 2027.
Pernyataan terakhir pejabat Federal Reserve menunjukkan bahwa ketidakpastian distribusi hasil inflasi mungkin memberikan dukungan pada pengetatan lebih lanjut dari sisi manajemen risiko, namun Barclays memperkirakan pengambil keputusan akan memilih menunggu dan melihat pada Oktober hingga mendapatkan lebih banyak data sebagai bahan pertimbangan.
Yang perlu diperhatikan, Morgan Stanley mengingatkan bahwa pada laporan kali ini ada beberapa variabel kunci yang harus terus dipantau: Pertama, Apple pada 9 September menaikkan harga beberapa model iPhone lama sebesar 10% hingga 14%, namun karena smartphone hanya memiliki bobot sekitar 0,2% dalam keranjang CPI dan beberapa area pengambilan sampel berlaku dwi bulanan, dampak langsungnya diperkirakan tidak lebih dari 1 hingga 1,4 basis poin; kedua, apakah ruang kenaikan tiket pesawat sudah mencapai puncak; ketiga, apakah inflasi perumahan bisa tetap stabil di level saat ini.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Delta Airlines (DAL.US) melaporkan pendapatan, mengungkapkan bahwa industri penerbangan adalah "penguras keuntungan energi"! Pendapatan Q3 mencapai rekor tertinggi, namun harga minyak yang tinggi menekan prospek laba
Pengeluaran bahan bakar Delta Air Lines pada kuartal ketiga meningkat sebesar 62% secara tahunan, sementara margin laba operasional yang telah disesuaikan turun dari 11,1% menjadi 9,4%. Oleh karena itu, laporan kinerja dan prospek masa depan ini menunjukkan ketahanan operasional perusahaan penerbangan raksasa di tengah harga minyak yang tinggi, namun belum memberikan sinyal tentang ekspansi margin laba kembali.
Morgan Stanley optimis tentang SpaceX: Potensi “Tera’Merica” diremehkan, ekspansi AI perusahaan dan kapasitas komputasi membuka ruang pertumbuhan
Morgan Stanley meyakini bahwa logika pertumbuhan SpaceX kini telah berkembang dari ruang angkasa dan komunikasi satelit ke AI perusahaan dan infrastruktur daya komputasi, sementara rekonstruksi manufaktur canggih Amerika Serikat juga dapat membuka peluang jangka panjang yang lebih luas. Komersialisasi AI perusahaan dan ekspansi daya komputasi menjadi penopang pertumbuhan yang lebih langsung, sedangkan peluang manufaktur yang diwakili oleh “Tera’Merica” memberikan potensi pertumbuhan jangka panjang tambahan bagi perusahaan.
Delta Air Lines menurunkan proyeksi laba karena kenaikan biaya bahan bakar melebihi kenaikan harga tiket
Delta Air Lines menurunkan proyeksi laba tahunan akibat biaya bahan bakar meningkat $6 miliar, harga tiket melonjak menguji daya tahan penumpang Bisnis pengilangan diperkirakan menghasilkan laba $700 juta, meredakan dampak biaya bahan bakar Rajesh Kumar Singh, Reuters Chicago, 9 Oktober – Delta Air Lines (DAL.N) pada hari Jumat menurunkan nilai tengah proyeksi laba tahunannya hampir seperempat, karena melonjaknya biaya bahan bakar menetralkan pengaruh positif dari permintaan perjalanan yang kuat dan kenaikan harga tiket. Penurunan ini menyoroti tantangan semakin berat yang dihadapi maskapai Amerika: jika harga bahan bakar tetap tinggi, apakah penumpang bersedia menanggung kenaikan harga tiket lebih lanjut. Maskapai sudah menaikkan harga tiket secara signifikan tahun ini; analis memperingatkan bahwa kenaikan tambahan bisa menguji keinginan konsumen untuk terus bepergian. Maskapai yang berbasis di Atlanta ini memperkirakan pengeluaran bahan bakar tahunannya akan naik sekitar $6 miliar dibanding tahun lalu. Pengeluaran bahan bakar kuartal III melonjak 62% secara tahunan menjadi $4,1 miliar, lebih dari $500 juta di atas ekspektasi Juli. Saat ditanya alasan penurunan proyeksi, CFO Delta Erik Snell mengatakan kepada wartawan: "Ini sepenuhnya masalah bahan bakar," seraya menunjuk kenaikan harga minyak mentah dan bahan bakar aviasi sejak musim panas. Delta kini memperkirakan laba per saham tahunan yang disesuaikan antara $5,10 hingga $5,60, di bawah perkiraan Juli $6,50-$7,50. Menurut data LSEG, median baru $5,35 masih di bawah ekspektasi analis $5,46. Perusahaan memperkirakan laba pra-pajak yang disesuaikan tahun 2026 sebesar $4,5 miliar. Menurut LSEG, laba per saham kuartal III yang disesuaikan sebesar $1,72, sedikit di bawah ekspektasi analis $1,76. Margin operasi yang disesuaikan turun dari 11,1% menjadi 9,4%. Delta adalah maskapai besar AS pertama yang merilis laporan keuangan kuartal III; pesaing United Airlines UAL.O, American Airlines AAL.O, dan Southwest Airlines LUV.N akan merilis laporan bulan ini. Kenaikan harga tiket Menurut Statistik Transportasi AS, dalam delapan bulan pertama 2026, pengeluaran bahan bakar maskapai AS untuk penerbangan reguler mencapai $42,9 miliar, naik hampir $13,2 miliar dari periode yang sama tahun lalu meski konsumsi bahan bakar sedikit menurun. Permintaan kuat dan pertumbuhan kursi terbatas membantu maskapai mengalihkan biaya bahan bakar yang lebih tinggi ke penumpang. Berdasarkan Indeks Harga Konsumen Bureau of Labor Statistics AS, selama lima bulan hingga Agustus, harga tiket pesawat di AS rata-rata naik sekitar 25% dari tahun sebelumnya. https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png Dengan harga bahan bakar tetap tinggi dan rencana pertumbuhan kapasitas industri dipercepat pada kuartal IV, analis memantau apakah maskapai seperti Delta dapat menaikkan harga tiket lebih lanjut tanpa mengurangi permintaan. Analis Deutsche Bank memproyeksikan pada kuartal IV, proporsi biaya bahan bakar yang dapat dikembalikan melalui pendapatan menurun, dan baru pulih total awal 2027. Delta mengatakan permintaan tetap kuat. Snell menyebut tingkat pemesanan tiket kuartal IV sudah mendekati 60%, diperkirakan pendapatan tahun-ke-tahun naik sekitar 20%. Menurut LSEG, Delta memperkirakan laba per saham yang disesuaikan kuartal IV antara $1,15 hingga $1,65, median $1,40 hampir sesuai prediksi analis $1,39. Keunggulan pengilangan Delta memiliki keunggulan dibanding maskapai besar AS lain: pabrik pengilangan di pinggiran Philadelphia, yang menurut Snell diperkirakan menghasilkan laba $700 juta tahun ini. "Kami punya pabrik pengilangan, memberi kami lindung nilai harga bahan bakar – sebagian lindung nilai – yang tidak dimiliki perusahaan lain," ujarnya. Pabrik Monroe dibeli pada 2012, memproses minyak mentah menjadi bahan bakar aviasi dan produk lain. Meski Delta tetap membayar bahan bakar dari operasi maskapai sesuai harga pasar, laba pengilangan tetap di internal perusahaan. Saat selisih harga minyak mentah dan produk jadi melebar, ini membantu meredakan tekanan biaya untuk maskapai yang membeli bahan bakar dari pemasok. Namun, perlindungan ini tergantung margin pengilangan; saat margin turun, pengilangan bisa merugi. Namun, pengilangan hanya sebagian meredakan dampak kenaikan harga bahan bakar. Meski diperkirakan menghasilkan 40 sen per galon, Delta memperkirakan biaya bahan bakar akan naik dari $3,61 per galon kuartal III menjadi $4,25 per galon kuartal IV. Snell mengatakan biaya bahan bakar diprediksi tetap tinggi dalam waktu dekat. "Akhirnya, harga bahan bakar akan turun. Tapi kapan, kami belum tahu," ujarnya. (Untuk memudahkan pembaca non-bahasa Inggris, Reuters menerjemahkan laporan tersebut secara otomatis ke beberapa bahasa lain. Karena terjemahan otomatis bisa keliru, atau kurang konteks, Reuters tidak menjamin akurasi teks terjemahan otomatis, hanya untuk kemudahan pembaca. Reuters tidak bertanggung jawab atas kerugian akibat penggunaan terje
Harga kripto
Lainnya
