Ketua Federal Reserve Wosh: AI adalah transformasi ekonomi paling mendalam dalam hidup saya, pertemuan kebijakan moneter bulan Oktober dan Desember sangat penting

Ketua Federal Reserve, Kevin Warsh, memberikan sinyal ganda pada pertemuan tahunan IMF dan Bank Dunia: Kecerdasan buatan adalah perubahan ekonomi paling berdampak dalam hidupnya, dan dua rapat FOMC tersisa tahun ini—Oktober dan Desember—akan menjadi titik kunci untuk membentuk keputusan kebijakan yang jelas.

Dalam percakapan santai dengan Presiden IMF Kristalina Georgieva di Bangkok, Thailand, Warsh menyatakan bahwa sejak kenaikan suku bunga pada September, perkembangan ekonomi global "secara umum sesuai" dengan ekspektasi Federal Reserve, mengindikasikan kemungkinan tidak adanya perubahan pada rapat tanggal 28 Oktober semakin menguat. Setelah pernyataannya, dolar AS turun 0,1% terhadap sekeranjang mata uang, kontrak berjangka S&P 500 naik 0,3%; peluang kenaikan suku bunga Fed pada Oktober di pasar turun dengan cepat dari sekitar 27% ke sekitar 15%.

Ekspektasi utama pasar saat ini adalah: Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah pada Oktober, dan akan menaikkan suku bunga 25 basis poin lagi pada Desember. Warsh juga menekankan bahwa Federal Reserve telah berkomitmen untuk mencapai stabilitas harga, namun dia tidak menyetujui prakiraan awal hasil rapat FOMC, dan juga tidak mendukung mengungkapkan tindakan kebijakan yang mungkin diambil dalam rapat-rapat tersisa tahun ini secara lebih awal.

Jalur Kebijakan Moneter: Tetap pada Oktober, Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Menguat pada Desember

Warsh secara jelas menyatakan bahwa kinerja ekonomi global sejak kenaikan suku bunga pada September "secara umum sesuai" dengan ekspektasi Fed, dan pernyataan ini diartikan pasar sebagai sinyal bahwa suku bunga akan tetap pada Oktober. Pada September, Fed menaikkan target kisaran suku bunga dana federal ke 3,75%-4%, menjadi kenaikan suku bunga pertama sejak Juli 2023.

Pejabat Fed sudah mengisyaratkan pada September bahwa hanya berencana menaikkan suku bunga sekali lagi tahun ini. Beberapa anggota FOMC mengatakan lebih memilih untuk menunggu hingga rapat terakhir pada Desember untuk bertindak. Presiden Federal Reserve San Francisco, Mary Daly (bukan anggota FOMC), awal pekan ini mengatakan kepada Reuters bahwa meskipun kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut "sangat besar", namun waktunya tidak "mendesak", "Saya rasa kita punya cukup waktu".

Presiden Federal Reserve New York, Wakil Ketua John Williams, serta Wakil Ketua Kebijakan Moneter Philip Jefferson juga memberikan sinyal bahwa mereka dapat bersabar dan menunggu waktu yang tepat.

Warsh juga mengumumkan bahwa strategi "forward guidance" telah ditinggalkan. "Kami tidak melakukan hal tersebut lagi," katanya dengan tegas di Bangkok, menekankan bahwa Fed akan kembali ke pola pengambilan keputusan berdasarkan data, tanpa memberikan prediksi yang jelas tentang jalur kebijakan di masa depan.

Tekanan Inflasi: Masih Tinggi, Pengetatan Sinkron Global

Data inflasi AS yang dirilis pekan ini membuat beberapa investor khawatir bahwa laju kenaikan suku bunga mungkin akan dipercepat. CPI bulan September naik 3,7% YoY, didorong oleh lonjakan harga energi akibat perang Iran; inti CPI naik dari 2,4% pada Agustus menjadi 2,6%, lebih tinggi dari ekspektasi. Setelah data dirilis, peluang kenaikan suku bunga Fed pada Oktober sempat naik menjadi 55% di pasar.

Warsh mengakui bahwa tekanan inflasi masih mengkhawatirkan. "Sulit dalam percakapan dengan para gubernur bank sentral lain untuk tidak saling mengonfirmasi—semua orang berbicara tentang kenaikan harga yang tajam," katanya.

Warsh menekankan, inflasi bukan hanya masalah Amerika, sebagian besar wilayah dunia sedang memperketat kebijakan moneter secara bersamaan, "yang berarti tidak ada negara yang bisa menumpang gratis". Ia juga menyatakan bahwa kebijakan moneter Fed akan berdampak ke negara lain, begitu pula sebaliknya. Bank sentral utama lainnya seperti European Central Bank juga telah menaikkan suku bunga secara berturut-turut untuk menghadapi inflasi.

Sejak menjabat sebagai Ketua Federal Reserve pada bulan Mei tahun ini, Warsh terus menempatkan pencapaian target inflasi 2% sebagai janji utama. Fed sudah lima tahun berturut-turut gagal mencapai target jangka panjang ini.

Penilaian AI: Inflasi Naik Jangka Pendek, Manfaat Sisi Penawaran Jangka Panjang “Berliku tapi Menjanjikan”

Warsh mendefinisikan kecerdasan buatan sebagai "perubahan ekonomi paling berdampak dalam hidup saya", dan menyatakan bahwa dia memandang dampak AI terhadap ekonomi makro secara "hati-hati". Ia menunjukkan, di Amerika Serikat, kecerdasan buatan sudah disebut sebagai "SI" (super intelligence).

Dalam mekanisme transmisi ekonomi, Warsh percaya bahwa dampak AI terhadap sisi permintaan akan lebih dulu terlihat dibandingkan dengan sisi penawaran—demam investasi AI dalam jangka pendek akan mendorong inflasi, tetapi dalam jangka panjang akan memberikan dampak positif yang signifikan pada sisi penawaran, menciptakan "manfaat besar" bagi perekonomian global.

Namun, dia tetap berhati-hati terhadap jalur ini. "Dari sekarang ke sana, kemungkinan besar akan menjadi jalan yang sangat berliku—berliku dalam pemahaman teknologi kita, berliku karena kita benar-benar tidak tahu bagaimana struktur pasar dari teknologi baru ini akan berkembang," kata Warsh.

Ia juga menyatakan bahwa kecerdasan buatan akan membantu bank sentral meningkatkan keyakinan terhadap data ekonomi dan pengambilan keputusan kebijakan moneter serta akan mengubah ekonomi riil, namun dampak jangka pendek terhadap pekerjaan masih penuh ketidakpastian.

Perlu diperhatikan, Warsh mengumumkan bahwa Gugus Tugas Produktivitas dan Ketenagakerjaan Federal Reserve akan mengadakan dengar pendapat lapangan di kawasan Teluk San Francisco pada 16 November, dengan fokus pada penelitian berbagai topik, termasuk dampak ekonomi dari kecerdasan buatan.

Pada bulan Juni tahun ini, Warsh membentuk lima kelompok kerja yang terdiri dari para ahli eksternal untuk mempelajari bidang-bidang utama terkait pembuatan kebijakan moneter, dan diharapkan akan menyerahkan rekomendasi kepada Fed sekitar akhir tahun. Warsh menyatakan bahwa kelompok kerja ini bertugas menciptakan modal intelektual baru dan membantu Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dalam pengambilan keputusan.