Laba melonjak 7 kali lipat, pendapatan tembus 1 juta milyar: SK hynix (SKHY.US) membalas argumen bubble AI dengan laporan kuartalan rekor.

Aplikasi Zhihui Finance mengetahui bahwa SK Hynix (SKHY.US) mengumumkan hasil kuartal ketiga tahun fiskal 2026 pada 28 Oktober. Pendapatan dan keuntungannya sama-sama melampaui ekspektasi pasar, dan laporan keuangan ini dipandang pasar sebagai respons kuat terhadap keraguan apakah “demam investasi infrastruktur AI dapat berlanjut”. Laporan keuangan menunjukkan bahwa pendapatan perusahaan pada kuartal ini mencapai 104,62 triliun won, naik 328% secara tahunan, untuk pertama kalinya pendapatan kuartalan melampaui 100 triliun won, lebih tinggi dari ekspektasi pasar; laba operasional mencapai 83,33 triliun won, meningkat sekitar 7 kali lipat secara tahunan, margin laba operasi 80% mencatat rekor tertinggi dalam satu kuartal, juga melampaui ekspektasi.

Perlu dicatat bahwa laba bersih kuartal ini hanya sebesar 39,78 triliun won, di bawah ekspektasi pasar. Perusahaan mengungkapkan bahwa pada kuartal ini terdapat kerugian non-operasional sebesar 32,63 triliun won, termasuk kerugian terkait nilai tukar sebesar 11,63 triliun won dan kerugian terkait aset investasi sebesar 22,92 triliun won. Setelah laporan keuangan dirilis, saham SK Hynix di pasar OTC AS naik sekitar 3% setelah jam perdagangan.

Jika dilihat dari sisi volume dan harga, volume pengiriman DRAM naik sekitar 10% dari kuartal sebelumnya, rata-rata harga jual (ASP) naik sekitar 20% pada tahap akhir; volume pengiriman NAND turun sedikit dari kuartal sebelumnya, ASP naik sekitar 20% pada tahap menengah, dan peningkatan proporsi produk server bernilai tambah tinggi menjadi pendorong utama.

SK Hynix selalu memprioritaskan penandatanganan kontrak jangka panjang dengan pelanggan, termasuk Nvidia. Seperti pesaingnya, Samsung Electronics dan Micron Technology, dalam beberapa tahun terakhir perusahaan ini telah memfokuskan produksi pada HBM, menyebabkan pasokan memori tradisional semakin ketat.

Dari sisi prospek, perusahaan memperkirakan volume pengiriman DRAM pada kuartal keempat akan tumbuh sekitar 20% pada tahap menengah, HBM4 akan melampaui HBM3E dalam volume pengiriman dan pendapatan pada kuartal keempat dan menjadi produk utama, dan negosiasi pasokan HBM untuk tahun 2027 telah selesai. Perusahaan telah menandatangani perjanjian pasokan jangka panjang dengan 14 pelanggan inti (termasuk penyedia layanan cloud global utama), mengamankan lebih dari 50% kapasitas produksi pada tahun 2027–2028.

SK Hynix memperkirakan belanja modal tahun 2027 akan meningkat secara signifikan dibandingkan tahun ini, dengan pengeluaran akan digunakan untuk kombinasi node canggih dan investasi peralatan pada tahun pertama peningkatan kapasitas, serta percepatan investasi infrastruktur di Korea dan luar negeri. Perusahaan memperkirakan, karena kompleksitas proses canggih dan periode pembangunan pabrik, kekurangan pasokan memori akan berlanjut hingga tahun 2030.

Perusahaan juga mengumumkan bahwa total imbal hasil kepada pemegang saham tahun fiskal 2026 sekitar 100 triliun won, termasuk pembagian dividen tunai lebih dari 30 triliun won dan pembelian kembali serta pembatalan saham lebih dari 60 triliun won; dividen per saham pada kuartal ketiga sebesar 20.000 won, di mana 10.000 won merupakan dividen istimewa dari keuntungan investasi Kioxia.

Sebagai pemasok inti HBM Nvidia (NVDA.US), SK Hynix adalah salah satu penerima manfaat terbesar dari gelombang AI kali ini. Margin laba operasionalnya masih berada di level tertinggi dalam sejarah, mencerminkan ketatnya pasokan. Perusahaan memperkirakan kekurangan pasokan chip memori akan berlanjut hingga 2030, dan telah menandatangani perjanjian jangka panjang dengan 14 pelanggan utama, mengamankan lebih dari 50% kapasitas produksi pada 2027–2028.

Menurut Counterpoint Research, lonjakan laba pada kuartal ini terutama didorong oleh kenaikan harga DRAM dan NAND konvensional yang sangat cepat, laba kuartalan belum mencapai puncaknya, dan tren kenaikan diperkirakan akan berlanjut setidaknya hingga 2027.