Prospettive per il mercato azionario statunitense | Tutti e tre i futures sugli indici principali in rialzo, la maggior parte delle azioni tecnologiche guadagna, l'oro si avvicina ai 4600 dollari

Tendenze del mercato pre-apertura

1. Nella pre-apertura di Wall Street di venerdì 21 agosto, i futures dei tre principali indici statunitensi sono tutti in rialzo. Al momento della pubblicazione, il future del Dow Jones sale dello 0,52%, il future dello S&P 500 dello 0,48%, e il future del Nasdaq dello 0,74%.

2. Al momento della pubblicazione, il DAX tedesco sale dello 0,20%, il FTSE 100 britannico dello 0,20%, il CAC40 francese dello 0,15% e l’Euro Stoxx 50 dello 0,31%.

3. Al momento della pubblicazione, il WTI scende dello 0,44%, attestandosi a 86,45 dollari al barile. Il Brent scende dello 0,38%, a 93,42 dollari al barile.

Notizie dal mercato

Il Tesoro USA è pronto a spendere per salvare il mercato dei titoli di stato, Goldman Sachs suggerisce: la chiave resta il raffreddamento dell’inflazione. Lo strategist Kenneth Sapple di Goldman Sachs ha sottolineato in un report che senza un cambiamento nei fattori macro di base, l’effetto espansivo di un piano di riacquisto del debito sarà "relativamente temporaneo". Secondo Sapple, nonostante gli sforzi del Tesoro USA per frenare i costi crescenti del debito, il raffreddamento dell’inflazione resta il metodo più convincente per abbassare i rendimenti obbligazionari. Recenti dati fondamentali, come le vendite al dettaglio inferiori alle attese, dati occupazionali deludenti e l’inflazione core contenuta a luglio, offrono motivi di ottimismo ma persistono divergenze nella valutazione di mercato. Sapple scrive nel report: “Riteniamo che ulteriori dati sull’inflazione moderata rafforzeranno la fiducia che la Federal Reserve manterrà il tasso di riferimento invariato, spostando il bias di rischio, attualmente la traiettoria più chiara per la riduzione dei rendimenti.”

UBS migliora le stime sugli utili dello S&P 500, fiduciosa nella prosecuzione del mercato toro. UBS ha alzato le previsioni sugli utili e sul target dello S&P 500, grazie al miglioramento delle prospettive sugli utili societari e alla crescente fiducia nella crescita economica prevista per il prossimo anno. Attualmente la banca prevede utili per azione di 350 dollari nel 2026 e 400 dollari nel 2027 per lo S&P 500, contro le precedenti stime di 335 e 375 dollari, rispettivamente, con tassi di crescita pari al 25% e al 14%. Nel frattempo, il target dell’S&P 500 viene alzato a 8.100 punti per dicembre 2026 e 8.400 per giugno 2027. UBS segnala che questa revisione è stata trainata principalmente dalle sorprendenti performance nei settori semiconduttori, hardware tecnologico ed energia, ma quasi tutti i comparti di mercato vedono revisioni al rialzo degli utili. La banca evidenzia che l’ampiezza della crescita del mercato sta continuando, con una stagione delle trimestrali eccezionalmente forte e con indicatori macro positivi nei settori ciclici come manifatturiero ed edilizia.

Ex “numero tre” della Federal Reserve: la bolla delle azioni USA potrebbe scoppiare entro fine 2027. L’ex presidente della Federal Reserve di New York, Bill Dudley, osserva che le valutazioni delle azioni statunitensi si trovano ormai chiaramente in territorio di bolla. Se il ciclo di investimenti in AI rallenta, i driver di utili, margini e finanziamenti che oggi sostengono la crescita del mercato potrebbero invertirsi contemporaneamente. Prevede che questa bolla potrebbe scoppiare entro la fine del 2027. Dudley sottolinea che vari indicatori mostrano già una sopravvalutazione ma sottolinea anche che le bolle possono gonfiarsi ancora perché il continuo aumento dei prezzi degli asset incentiva ulteriori investimenti, rafforzando così le aspettative di mercato. Il rischio è che questo circolo virtuoso possa invertirsi. Il punto di svolta più critico arriva dagli investimenti in AI. Se il ritmo di crescita dei capitali per l’AI dovesse rallentare, le aziende fornitrici (“i venditori di pale”) subiranno la pressione prima: minore domanda, aspettative di utili in calo, compressione dei margini, fino ad arrivare a una “doppia botta” su valutazioni e redditività.

Il Tesoro USA acquista titoli per abbassare i rendimenti, ma a rischio il dollaro? Citi taglia drasticamente la previsione del dollaro a tre mesi e sconsiglia posizioni long prima delle elezioni di medio termine. Il mercato sta progressivamente scontando le aspettative di un orientamento più accomodante della Fed, i rischi legati alle elezioni di medio termine e le nuove ipotesi di un rafforzamento dei riacquisti del debito da parte del Tesoro americano: per questo il team di strategia FX di Citi, guidato da Daniel Tobon, è diventato ribassista nel breve termine sul dollaro. Nel report pubblicato giovedì, la previsione sull’indice del dollaro a tre mesi è passata da 102,12 a 98,34. Citi ha già avvertito che le ultime mosse del Segretario al Tesoro USA Scott Besant per alleggerire i costi del debito a lunga scadenza rischiano di indebolire il dollaro. Gli strategist affermano: "La novità chiave è che il Tesoro USA ha annunciato di voler raddoppiare la quantità di riacquisti entro novembre. Questo rappresenta uno scenario negativo tramite due canali: da un lato, abbassa i rendimenti dei Treasuries; dall’altro, alimenta timori di una repressione finanziaria."

Oro in rialzo per la terza settimana consecutiva, entusiasmo da nuova fase bull al massimo! Al momento, l’oro spot è in crescita dell’1,70%, attestandosi a circa 4.597 dollari l’oncia e superando intraday i 4.600 dollari, avviandosi così a una terza settimana consecutiva di rialzi. L’oro, come metallo prezioso, sta ricevendo un “doppio vantaggio” dalla struttura dei riacquisti da parte del governo USA di Treasuries decennali e oltre — se il tasso risk free scende, si guadagna sul minor costo opportunità di detenzione; se i rendimenti vanno fuori controllo, si incassa uno spread di credito. Un effetto davvero rilevante per la nuova fase bull sarà la modifica delle aspettative sulle policy della Fed e del governo USA: se i mercati crederanno che le autorità useranno ancora più dollari, tassi reali ancora più bassi o una gestione più aggressiva delle scadenze del debito per frenare i costi a lungo termine, il prolungato depotenziamento del dollaro e la caduta dei tassi risk free a 10 anni e oltre faranno spostare nettamente al rialzo la distribuzione dei prezzi dell’oro.

Notizie sulle singole azioni

La maggior parte dei titoli tecnologici USA in rialzo. Nella pre-apertura di Wall Street di venerdì, i titoli delle comunicazioni ottiche sono in forte rialzo. Al momento della pubblicazione, Coherent (COHR.US), Lumentum (LITE.US), Astera Labs (ALAB.US), Nokia (NOK.US) crescono di oltre il 2%, Credo Technology (CRDO.US), Corning (GLW.US) guadagnano quasi il 2%, Marvell Technology (MRVL.US) oltre l’1%. I “Magnifici Sette” di Wall Street sono tutti in positivo, con guadagni tutti inferiori al 2%; anche i titoli dei chip di memoria sono in crescita, con SK Hynix (SKHY.US) sopra il 2%, Micron Technology (MU.US), Seagate Technology (STX.US), Western Digital (WDC.US) sopra l’1%.

Resilienza dei discount store! Ross Stores (ROST.US) alza per la seconda volta la guidance annuale, record di crescita su base comparabile negli ultimi cinque anni. Ross Stores ha rivisto al rialzo per la seconda volta quest’anno le sue previsioni di utili annuali, a conferma del forte momento positivo della compagnia. La trimestrale mostra ricavi di 6,3 miliardi di dollari nel secondo trimestre, in aumento del 13,9% su base annua e superiori di 140 milioni alle stime; l’utile per azione è stato di 2,66 dollari, 0,71 dollari sopra le attese. Anche se il risultato del secondo trimestre includeva circa 0,60 dollari per azione di rimborso dazi, le vendite comparabili sono cresciute del 10%. Si tratta del secondo trimestre consecutivo di crescita a doppia cifra sulle vendite same-store, performance che non si vedeva da quasi cinque anni. Ora la guidance di Ross Stores per l’intero anno è di un EPS tra 8,61 e 8,77 dollari, superiore alle precedenti previsioni (tra 7,50 e 7,74) e oltre le proiezioni degli analisti. La mediana della nuova guidance segna un balzo del 31% sull’anno precedente, il tasso di crescita più alto dal 2022. Nessuna stima specifica sulle vendite comparabili per l’intero anno, ma per il Q3 si prevede un +6/7% e per il Q4 un +4/5%, entrambi sopra le attese degli analisti. Al momento della pubblicazione, Ross Stores in pre-apertura a Wall Street sale di oltre l’8%.

Fino a 100 miliardi di dollari! Broadcom (AVGO.US) progetta un maxi-finanziamento per chip AI per sfidare Nvidia (NVDA.US). Broadcom sta dialogando con diversi istituti finanziari per un grande piano di finanziamento nel settore chip AI, per raccogliere oltre 60 miliardi di dollari in debito da destinare a fornire ad aziende come Anthropic chip e infrastrutture data center. Secondo fonti ben informate, considerando le tranche di debito subordinate attualmente in discussione, il totale della struttura potrebbe raggiungere i 100 miliardi di dollari. Questa operazione rappresenterebbe un nuovo colossale deal nel trend degli investimenti in infrastrutture AI. Per Broadcom, servirebbe anche ad aumentare le vendite di chip AI e di altre apparecchiature data center, intensificando la sfida alla leadership di Nvidia nel mercato del calcolo AI.

Rumor: SK Hynix (SKHY.US) pronta a investire decine di migliaia di miliardi di won in Giappone per una nuova fabbrica, potrebbe essere la prima di questo tipo per un'azienda coreana. Venerdì fonti di stampa internazionali citando fonti d'industria hanno riportato che SK Hynix starebbe considerando la costruzione di un impianto di produzione di chip di memoria nella prefettura di Miyagi, Giappone, con un investimento di diverse decine di migliaia di miliardi di won. L'obiettivo sarebbe rispondere alla domanda globale in forte crescita di chip di memoria, ampliando ulteriormente la capacità produttiva. Anche se l'investimento in Giappone è gigantesco, è comunque di scala inferiore rispetto a quanto investito da SK Hynix nelle proprie cluster a Yongin e Honam in Corea, dove gli investimenti toccano livelli da centinaia di migliaia di miliardi di won. Secondo alcuni analisti, la fabbrica giapponese diventerà un nuovo avamposto produttivo estero, in funzione complementare ai cluster coreani. Se il progetto dovesse andare in porto, sarà il primo grande investimento di un produttore coreano di semiconduttori in Giappone.

Dati economici importanti ed eventi in calendario

Ore 21:45 cinese: lettura preliminare agosto PMI manifatturiero SPGI USA