Se la Federal Reserve aumentasse i tassi d'interesse questa settimana, i cittadini americani subirebbero pressioni sui prestiti mentre i depositi riceverebbero vantaggi

Forex News 15 settembre—— A causa dell'aumento dei prezzi dell'energia e della continua tensione tra USA e Iran, il mercato prevede ampiamente che la Federal Reserve aumenterà questa settimana il tasso sui federal funds di 25 punti base. Questo rialzo dei tassi è il primo aumento da oltre tre anni, e farà salire direttamente il costo di ogni tipo di prestito per i residenti statunitensi, inclusi carte di credito, prestiti auto e mutui a tasso variabile, aumentando la pressione, ma l'impatto sulle diverse tipologie di mutui sarà differenziato. Allo stesso tempo, la resa dei depositi per i risparmiatori probabilmente aumenterà e il rialzo dei tassi potrebbe anche innescare divergenze di politica tra la Federal Reserve e il Presidente.

Gli osservatori di mercato prevedono che, sullo sfondo dell'aumento dei prezzi dell'energia e delle tensioni tra USA e Iran, la Federal Reserve annuncerà mercoledì (ora locale) un aumento di 25 punti base del tasso sui federal funds. Per i consumatori comuni, questo rialzo farà aumentare i costi di ogni tipo di prestito, in un momento in cui le famiglie statunitensi già affrontano una pressione finanziaria significativa.

Se il rialzo si concretizzerà, sarà il primo dal oltre tre anni da parte della Fed, e questo potrebbe entrare in conflitto con la posizione di Trump, che vorrebbe abbassare il tasso sui federal funds. Il tasso sui federal funds è il tasso di riferimento per i prestiti overnight tra banche; i consumatori non prendono in prestito direttamente a questo tasso, ma le variazioni del tasso di riferimento si trasmettono all'economia, influenzando i tassi di interesse di vari prodotti di prestito e di deposito.

Aumento dei costi dei crediti al consumo: possibile record storico per i tassi delle carte di credito

Quando la Fed aumenta il tasso di riferimento, il costo dei prestiti per imprese e cittadini sale di conseguenza, rallentando l'economia e contenendo l'inflazione; il costo dei mutui, dei prestiti auto e delle carte di credito aumenterà, mentre anche il rendimento dei depositi potrebbe migliorare. I tassi dei debiti a breve termine sono spesso legati al tasso preferenziale, che solitamente supera di circa 3 punti percentuali il tasso dei federal funds; i tassi a lungo termine sono maggiormente influenzati da fattori macroeconomici come le aspettative di inflazione.

La maggior parte delle carte di credito ha un tasso variabile, direttamente legato al tasso di riferimento Fed. L'aumento del tasso sui federal fund spinge automaticamente verso l'alto il tasso preferenziale e i tassi sulle carte di credito di solito vengono adeguati entro uno o due cicli di fatturazione. Mark Zandi, capo economista di Moody’s Analytics, afferma: “ .”



Una volta concesso, il tasso di un prestito auto rimane fisso, ma i tassi sui nuovi prestiti auto saranno influenzati dai rialzi della Federal Reserve. Secondo un recente studio di WalletHub, dopo un aumento di 25 punti base della Fed, il tasso medio annualizzato per prestiti auto nuovi a 48 mesi dovrebbe aumentare di circa 12 punti base nei prossimi mesi. I prestiti studenteschi federali hanno un tasso fisso una volta concessi, ma sulla base dell’asta più recente dei Treasury decennali di maggio, i tassi per i nuovi prestiti studenteschi federali sono già in aumento; la maggior parte dei prestiti privati per studenti ha invece tassi variabili, legati al Libor, al tasso preferenziale o ai tassi dei titoli di Stato a breve termine. Dopo un rialzo Fed, anche la spesa per interessi di questi mutuatari aumenterà, in misura variabile a seconda del tasso di riferimento scelto.

Impatto differenziato sul mercato dei mutui: mutui fissi e variabili affrontano scenari diversi

La determinazione dei tassi dei mutui a lungo termine dipende soprattutto dal rendimento dei Treasury americani a 10 anni, che sono il punto di riferimento per la maggior parte dei mutui ipotecari. La scorsa settimana il rendimento del decennale USA ha superato il 4,95%, massimo da ottobre 2023, portando così i tassi sui mutui fissi a 30 anni sopra il 7% per la prima volta da oltre un anno.

Secondo Jeff DerGurahian, Chief Investment Officer e capo economista di LoanDepot: “Un rialzo della Fed non significa che il tasso fisso a 30 anni crescerà automaticamente. Se il mercato ha già prezzato questo aumento e la Fed comunica che si tratta di una misura graduale per riportare l’inflazione al 2%, gli investitori potrebbero vedere l’annuncio come positivo per il mercato obbligazionario a lungo termine.” Aggiunge che, se la comunicazione delle politiche sarà efficace, i rendimenti dei Treasury a lungo termine potranno rimanere stabili o persino scendere, mantenendo quindi stabile anche il tasso dei mutui fissi a 30 anni. In sostanza, la strategia attuale della Fed di mettere un freno moderato all’economia serve a prevenire un ulteriore accelerazione dell’inflazione in futuro.

Altri tipi di mutuo risentiranno più direttamente dei rialzi. I mutui a tasso variabile (ARM) e le linee di credito ipotecarie (HELOC) sono infatti ancorate al tasso preferenziale. La maggior parte dei mutui ARM adegua il tasso una volta all’anno dopo il periodo iniziale a tasso fisso, mentre il tasso delle linee di credito HELOC varia immediatamente in base al tasso di riferimento.

Il rialzo dei tassi non porta solo effetti negativi: opportunità di maggiori rendimenti sui depositi

In uno scenario di rialzo tassi, anche i tassi sui depositi normalmente salgono in base all’obiettivo Fed, portando un vantaggio spesso trascurato per i risparmiatori.

Mark Hamrick, analista economico e fondatore de “Il Bollettino di Hamrick”, dichiara: “Un vantaggio che spesso il mercato sottovaluta è la possibilità per i risparmiatori di accedere a rendimenti più elevati sui loro depositi.” Ricorda inoltre che, sia che si tratti di chiedere un prestito sia di effettuare un deposito, conviene confrontare più opzioni per assicurarsi il tasso migliore, evitando di pagare troppo per i prestiti e massimizzando i ritorni sui risparmi.

Conclusioni

In sintesi, dopo il rialzo della Fed, il mercato del debito per i residenti statunitensi sarà diversificato. Prodotti come carte di credito, prestiti studenteschi privati e mutui casa a tasso variabile ancorati al tasso preferenziale vedranno un rapido aumento della pressione dei rimborsi; l’andamento dei mutui a tasso fisso a 30 anni dipenderà invece dall’interpretazione delle politiche Fed da parte del mercato obbligazionario USA, quindi rimane incerto. Anche se l’aumento dei tassi appesantisce chi è indebitato, i risparmiatori potranno ottenere interessi sui depositi maggiori.

Si tratta del primo rialzo da tre anni da parte della Fed; la successiva comunicazione delle politiche, così come le eventuali divergenze tra la Fed e la Casa Bianca, continueranno a influenzare il costo finanziario per i residenti statunitensi e avranno un impatto sull’andamento delle principali asset class mondiali.