Wall Street prevede che i ricavi trimestrali di Micron saranno di circa 51 miliardi di dollari.

Micron pubblicherà i risultati finanziari mercoledì dopo la chiusura, e Wall Street prevede un fatturato trimestrale di circa 51 miliardi di dollari. Nel medesimo periodo dell’anno scorso, il fatturato era di 11,3 miliardi di dollari. Il nostro analista Melvin si aspetta che Micron superi nuovamente le aspettative. Le sue previsioni sono le seguenti, in linea con il consenso di mercato: Fatturato: 52,2 miliardi di dollari, contro circa 51 miliardi di dollari. Margine lordo: 87,5%, contro circa l’87%. EPS rettificato: 33,00 dollari, rispetto a 31,50—31,60 dollari. Le indicazioni della direzione di giugno prevedevano un fatturato di 50 miliardi di dollari, un margine lordo dell’86% ed EPS a 31 dollari, quindi il mercato si aspetta risultati già superiori alle stime stesse della società. Melvin ritiene che i prezzi rimangano abbastanza solidi e che Micron possa superare persino queste aspettative riviste al rialzo, perché l’offerta di DRAM rimane inferiore alla domanda e ogni generazione di sistemi AI richiede ancora più memoria. La sua attenzione principale è sugli accordi a lungo termine. Al 30 giugno, Micron aveva firmato 16 accordi strategici con i clienti. Di questi, 14 accordi garantiscono un fatturato minimo di circa 100 miliardi di dollari fino al 2030 e prevedono depositi e impegni dei clienti per circa 22 miliardi di dollari; l’insieme di questi accordi copre circa il 20% delle vendite di DRAM e un terzo di quelle di NAND. Melvin vuole vedere quanti accordi aggiornati saranno annunciati e se, a fronte delle preoccupazioni dei clienti sulla sicurezza della fornitura, l’entità e la durata dei contratti risulteranno maggiori. Gli accordi pluriennali “take-or-pay” offrono a Micron una visibilità sulla domanda che mancava all’industria della memoria negli anni passati. Sul fronte HBM, Micron ha già consegnato più di 1 miliardo di dollari in HBM4. Le domande chiave per Melvin includono: Sarà possibile mantenere una quota di mercato vicina al 20% con il passaggio a HBM4E? Quanta capacità produttiva è già stata prenotata per il 2027? Gli HBM personalizzati per acceleratori specifici potranno ottenere prezzi migliori? Rispetto ai risultati del trimestre in corso, Melvin è più interessato alle guidance. Se la previsione per il prossimo trimestre sarà vicina a 58 miliardi di dollari di fatturato, margine lordo attorno all’88% ed EPS nella fascia alta sopra i 30 dollari, Melvin riterrà che i prezzi manterranno forza fino al 2027. Vuole inoltre che la società illustri il piano di utilizzo della cassa, dal momento che nello scorso trimestre Micron ha generato 17,6 miliardi di dollari di free cash flow senza riacquistare azioni proprie. Melvin afferma che, dopo il recente rally, la reazione del titolo domani “sarà essenzialmente come lanciare una moneta”. Micron potrebbe battere le attese ma subire vendite per una guidance debole; oppure potrebbe rispettare le attese, ma se il management trasmetterà fiducia su prezzi e domanda del 2027, il titolo potrebbe salire.