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今年、複数回の為替介入にもかかわらず円は160まで下落、Bank of America:三つの要因が下落トレンドを転換する可能性

今年、複数回の為替介入にもかかわらず円は160まで下落、Bank of America:三つの要因が下落トレンドを転換する可能性

金十金十2026/05/20 03:30
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Golden Ten Data 5月20日報道、アメリカ銀行は以前ほど円を弱気に見ておらず、3つの要因が円に対して強気に転じるきっかけになる可能性があると考えています。円は現在160水準まで下落していますが、その中でも見方が変化しています。同銀行は、構造的な資金フローの改善を理由に、円の評価を中立から引き上げました。これは、他の主要通貨が脆弱性に直面している一方での動きです。

ストラテジスト山田秀介は、2026年末のドル/円予想を157から152に引き下げました。山田氏によれば、強気に転じるためには政策転換や市場状況の悪化が必要だとし、ドル/円が160に達する、10年もの日本国債利回りが3%に近づく、もしくはブレント原油が90ドルを割ることなどが条件です。

今年、円は160付近で複数回介入が疑われる場面がありましたが、それでもこの水準まで弱含んでいます。事情に詳しい関係者によれば、介入は4月30日に開始されたとのことで、日本銀行の口座分析によると、介入の総額はおよそ10兆円(約630億ドル)に達するとみられます。

山田氏は、2024年以降の円安は金利差との連動の度合いが広がっているとしつつも、「円の資金フローの改善、銀行の預貸率の縮小、実質金利の上昇」が見られ、財政面の懸念がピークに達すれば国内利回りが円の支援となる可能性があると述べています。また、日本株式市場のパフォーマンスがアメリカや欧州を上回っており、資本流入を引き寄せて円のファンダメンタルズを改善する一助になっているとも指摘しています。

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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