Caixin Futures：農産物は全体的に弱含みで推移、大豆ミールは高値時にショートの戦略を維持

⑴ 油脂：主に変動。三大油脂価格は継続的に弱含み、多頭は高値でポジションを手放す傾向が強まっています。現在の現物市場のファンダメンタルズは弱く、遠月の材料では近月の動きを持続的に促進することができません。近月は現実的な弱材料による圧力を受けており、遠月は政策による増量や天候予想による支えがあります。現物の動きでは、広東24度棕榈油の現物価格は110元上昇し9390元、豆油は20元上昇し8710元、菜油は40元上昇し10060元となっています。⑵ 豆粕：主に高値空売り、またはヘッジ取引の参入。海外では、ホワイトハウスが関連調達の約束を発表し、アメリカ大豆の輸出期待を後押ししましたが、アメリカ大豆の播種進捗率は67%（前年同時期は63%）で、良好な天候条件が大豆先物の上昇を一定程度抑制しています。国内では、輸入大豆の到着圧力が継続して放出され、製油所の稼働率が回復し、豆粕の在庫が引き続き増加しています。需要側では、豚の養殖業が大きな赤字となっていて、飼料企業は必要最低限の在庫確保が中心となっており、国内は供給過多・需要過少の構造が変わっていません。取引の際は高値空売りのスタンスを維持してください。⑶ 玉米：主に高値空売り。最近の玉米主力契約は高水準で変動しており、新麦の上場を控えて一部の穀物商が倉庫整理を行っています。最近は玉米の出荷量が増加していますが、下流の需要は依然として振るわず、市場全体の売買は淡い状況です。供給過多・需要過少の背景で基本的に弱材料が優勢となっているほか、最近の稲谷オークションの噂もあり、玉米の先物および現物価格はさらに弱含み傾向で推移しています。⑷ 生猪：ヘッジ取引参入。農業農村部は生猪生産能力調整に関するビデオ会議を開き、生産能力削減措置の厳格な履行を強調し、現場執行を促進するための作業チームを派遣する予定です。この影響で、午後は空売りポジションが解消されて相場が上昇しました。現物では、生猪現物価格は最近主に変動しており、供給圧力は依然としてあり、需要は弱く、生産能力削減の進捗は遅く、前期の肥育豚導入量はやや多かったため、今後も供給圧力の集中放出が予想されます。現時点では裸の空売りポジションを維持しないことを推奨し、ヘッジ取引は現実的な弱材料の継続と遠月政策による生産能力削減期待を併せて、高値での反発時に参入してヘッジすることができます。⑸ 鸡蛋：様子見が中心。週末の鸡蛋現物価格はやや調整されましたが、一方では価格の連続上昇後に最終消費者が高値に抵抗感を示し、もう一方では梅雨期に各段階の備蓄意欲が低いことが単価の抑制要因となっています。今後は、6月には現役产蛋鸡の数が回復する可能性があり、供給増加と需要の鈍化により卵価格は調整されることが予想されるため、しばらくは様子見を推奨します。