寄付開始直後に約3倍に急騰し複数回サーキットブレーカー発動、SpaceXとOpenAIが保有するファンドPWRLが初日に131％高騰

动察 Beating の監視によると、SpaceXとOpenAIの株式を組み入れたクローズドエンド型ファンドPowerlaw Corp.（ティッカー：PWRL）は、現地時間5月27日のNASDAQ初上場日に、寄り付きから複数回のサーキットブレーカーが発動され、その結果131.44%上昇し27.68ドルで取引を終えました。初日の始値は35.00ドルで、取引所参考価格11.96ドルに比べてほぼ2倍に急騰し、取引中は一時40.00ドルの高値をつけ、アフターマーケットでも28.99ドルまで上昇しました。

株価の急騰により、ファンド取引価格は非常に高いプレミアム水準に直面しています。5月13日公表の純資産総額6.041億ドルに基づけば、Powerlawの1株あたり実質純資産価値（NAV）は13.97ドルにすぎません。これは、終値27.68ドルが実際の資産価値に対して98.14%のプレミアムとなり、一般投資家が未上場テック企業の株式を公開市場でほぼ2倍の価格で購入していることを意味します。取引中の最高価格40.00ドルでは、プレミアム率は一時186.33%に達しました。

初日の出来高は110.13万株、総取引額は3714.90万ドルに達し、ファンドの時価総額は終値で11.97億ドルに急騰しました。この極端な価格乖離は、ファンドが保有するSpaceX（株式価値約1.17億ドル）、OpenAI（株式価値約4690万ドル）、AnthropicやxAIといったトップユニコーン株へのFOMO（乗り遅れたくない）心理を反映しています。しかし、ファンド資産の約80％が特別目的事業体（SPV）を通じて間接保有されており、AnthropicなどによるSPV違反へのコンプライアンス調査が進行中です。多重の間接コストや代持ち解消リスクが潜在し、高いプレミアムの株価に今後圧力をかける可能性があります。