財信期貨：非鉄金属セクターは圧力を受けて変動、炭酸リチウムは午前中に一時約9%下落した後、下落幅が2.38%まで縮小

⑴ マクロ面では、中東情勢の変動、欧州中央銀行の利上げ再開、日本銀行の金利1%への引き上げ、米連邦準備制度の6月会合でのタカ派的姿勢などにより、市場のインフレ期待が高まり、世界的な資金流動性が徐々に引き締められています。有色金属全体は圧力を受けています。銅については、供給面で鉱山の供給タイトが続き、「鉱山タイト、地金余剰」の状況です。需要面では伝統的な消費は閑散期にありますが、AIインフラ建設が将来的な銅需要に新たな成長曲線をもたらしています。総じて強い期待感と弱い現実が混在し、短期的には価格が横ばい傾向で推移すると見られます。⑵ アルミについては、地政学的リスクの緩和が見込まれるものの、流動性の引き締めが依然として上値の重しになっています。ギニアは産業転換を進めており、6月に輸出規制を発表する予定です。アルミ価格は短期的に横ばい推移が主流になると予想されます。⑶ 亜鉛については、鉱山でのトラブルが続き、国内外の亜鉛精鉱加工費がマイナス水準にまで低下し、再び歴史的な最安値を更新しています。これは底値の支えとなりますが、需要面では閑散期に入り消費が振るわず、短期的には価格が高止まりしつつ横ばい推移すると予想されます。⑷ 貴金属については、イラン外務省が米国と18時間の協議の末に合意文書に達し、双方がホルムズ海峡の再開に合意したとしています。一方で、イスラエルのネタニヤフ首相はイスラエル軍が南レバノンに駐留し続ける意向を示し、さらにイランに「決して」核兵器を保有させないと強調しました。中東情勢の変動を背景に、短期的には貴金属はやや軟調な推移が予想されます。⑸ 炭酸リチウム主力契約は、朝方に大手鉱山の操業再開観測とオーストラリア産リチウム鉱現物価格の調整により、一時約9%急落しましたが、午後には下落幅が大きく縮小し、最終的に2.38%安の161,740元/トンで引けました。朝方の急落は現物市場が主導し、バッテリーグレード炭酸リチウム現物は1日で8,750元下落して157,150元/トン、加えてオーストラリア産リチウム鉱現物も8%下落し、先物価格の急降下を引き起こしました。しかし、先物価格の下落とともに7月契約は現物に対し8,000元のディスカウントとなり、ショートポジション側の圧力が限定的となったため、引けにはショートカバーが集中し、価格反発を促しました。現在の市場は、中長期の供給緩和と目先の強めの需給環境が拮抗しており、短期的には予想を超える大きなネガティブ材料が不足しているため、炭酸リチウムは横ばい調整中心と見込まれます。本日のワランは1,560トン減少し、50,415トンとなりました。