米国株式市場のテクノロジー株は調整完了しましたか？

1、以前の統計によると、テクノロジー相場および今回のAI相場におけるナスダックの最大ドローダウンは平均10%前後となっています（過去のテクノロジー相場において、調整期間および値幅はどの程度か？）。ただし、現在はハードウェアとソフトウェアのパフォーマンスが分化している状況を踏まえ、今回のAI相場をより代表するフィラデルフィア半導体指数およびモメンタムファクターの最大ドローダウンの動向をさらに統計しました。

2、6月22日以降、フィラデルフィア半導体指数とモメンタムファクターのドローダウン幅はほぼ歴史的なパターンに一致しています。フィラデルフィア半導体指数/モルガン・スタンレー・モメンタムファクター/モルガン・スタンレーTMTモメンタムファクター/ゴールドマン・サックス・モメンタムファクターにおいて、1995～2000年のテクノロジー相場及び2022年12月以降のAI相場において、最大ドローダウンの中央値は15%前後が一般的であり、6月22日以降の調整幅はほぼ歴史的水準に達しています。

3、フィラデルフィア半導体指数のバリュエーションは4月初旬レベルまで低下、2026年/2027年のPEGは過去最低水準であり、現在の評価は将来の収益成長を織り込んでいません。最新時点で、フィラデルフィア半導体指数のTTMおよびフォワードPEはそれぞれ43.9倍と22.7倍であり、4月初旬の米イラン停戦合意後初日の水準にほぼ戻っています。本AI相場開始以来、それぞれ48.3%、16.9%のパーセンタイルに位置しています。また、フィラデルフィア半導体指数の2026年/2027年のPEGはそれぞれ0.6/0.4であり歴史最安水準にあります。現在の評価水準では将来の収益成長をまだ織り込んでいません。