カナダドル:米ドルに対する回復は関税リスクに直面している-Commerzbank
CommerzbankのMichael Pfisterは、カナダの強い労働市場や、国内総生産(GDP)、購買担当者景気指数(PMI)、および輸出の改善を実体経済回復の兆しとして強調していますが、米国による関税措置の脅威により、この回復は脆弱であると警告しています。Pfisterは、米国・メキシコ・カナダ協定(USMCA)の延長合意が成立すると予想しており、今後数か月でカナダドル(CAD)が上昇するとの楽観的な見方を示していますが、米国の貿易政策による後退も想定しています。
強い経済指標、しかし貿易摩擦は継続
「米国の労働市場とは対照的に、カナダの労働市場は先週金曜日に非常にポジティブなサプライズをもたらしました。Bloombergの中間予想では新規雇用者数2万人とされていましたが、実際には約7万5千人が新たに雇用されました。これらの数字を受けて、失業率も予想外に6.4%まで低下し、過去2年間で最も低い水準となりました。この3か月で0.5ポイント下落しています。」
「まるでカナダの実体経済が、米国との関係における問題から徐々に回復しつつあるように見えます。しかし、この回復は不安定なものです。米国大統領は、8月19日までに合意に至らない場合、一部のカナダ製品に50%の新たな関税を課すと発表しています。」
「それでもなお、私たちはUSMCAの1年間延長に関する合意が最終的に成立すると予想し続けています。米国大統領はしばしば、カナダだけが恩恵を受けると主張していますが、両国経済は密接に結びついており、仮に協定が終了した場合、大きな問題が生じるのは明らかです。ただし、カナダが最大の貿易相手国である米国からの分散化を進めるには、長い時間がかかることも明白です。」
「今後数か月でカナダドルがようやく再び上昇を始めると私たちは引き続き楽観的に見ていますが、その道のりは長く、途中で米国大統領による妨害があることも予想されます。」
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