100年以上の歴史的パターンから米国株式市場に「有利なウィンドウ」が到来、アナリストは今後18ヶ月の動きを楽観視

過去のデータによると、米国株式市場は今後18ヶ月間の「有利な」サイクルに突入する可能性があります。

MarketWatchの最新報道によれば、SentimenTraderのテクニカルストラテジストであるJay Kaeppelは、顧客およびMarketWatch向けのリサーチレポートで、過去106年の歴史的データに基づき、米国株には7年周期の規則性が存在すると述べました。この規則によれば、次の「有利な」フェーズは2026年10月30日から正式に始まります。

Kaeppelは「100年以上にわたる歴史は、今年10月30日以降、ブルマーケットが現れる確率が高まることを示しています」と記しています。

7年周期はどのように機能するのか？

この周期のロジックは、各7年周期をそれぞれ3.5年ずつの2つのサブ周期に分け、さらにそれぞれのサブ周期を18ヶ月の「有利期」と18ヶ月の「不利期」に細分化するというものです。

データによると、過去106年間において「有利期」にはS&P500が上昇する確率は90%、平均上昇率は26.8%、中央値は29.1%でした。一方、「不利期」は上昇確率69%、平均上昇率はわずか4.9%となります。

違いはこれだけではありません。「有利期」における最大下落幅は-26%にとどまりましたが、「不利期」では最大で-69.5%まで下落しました。つまり「有利期」は上昇が大きいだけでなく、下落も緩やかであることを意味します。

興味深いのは、現在がちょうど「不利期」であるという点です。2025年2月13日からこのフェーズが始まって以来、S&P500はすでに26%以上上昇しています。FactSetによると、この上昇率は歴史的な「有利期」の平均をすでに上回っています。

これは、理論上パフォーマンスが弱いとされる期間ですら、市場が好調な成績を収めていることを意味します。一部の投資家は、このAI主導のブルマーケットが4周年を迎える今、「すでに老化の兆しが出ているのでは」と懸念します。しかし、Kaeppelのリサーチは異なる観点を提示しています。

規則は有効だが、理由は謎

Kaeppel自身は慎重な姿勢を保っています。彼は「なぜこの7年周期がここまで有効に見えるのか、私はずっと説明が難しいと感じている」と認めています。

これは珍しいことではありません。マーケットリサーチャーがカレンダー効果（周期性）を発見することはよくあり、7年周期はその一つに過ぎません。Kaeppelの見解では、投資においてもっとも実用的なアプローチは、時に理論的な説明にこだわらず、歴史的に有効だったルールに従うことだとしています。

重要なのは、過去の規則は予言ではないということです。過去のパフォーマンスが将来を保証するものでないことをKaeppelもレポート内ではっきりと示しています。

火曜日、米国株式市場は全体的に下落しました。S&P500は0.32%下落、Dow Jones Industrial Averageは0.34%下落、Nasdaq Compositeは0.60%下落しました。一方、小型株のRussell 2000 Indexは逆に0.32%上昇しました。