アメリカの7月の財政赤字は4323億ドルに急増、2021年3月以来の最高水準に！債務利息支出が引き続き増加

米国連邦政府の7月の予算赤字が大幅に拡大し、過去5年以上で最高の月間水準となりました。医療保険費用の急増と巨額な連邦債務による利息コストの高騰が米国の財政圧力をさらに強めています。

米国財務省が水曜日に発表したデータによると、7月の連邦予算赤字は4323億ドルとなり、昨年同月比で約48％増加、2021年3月以来最高の月間赤字額となりました。

同時に、2026会計年度前10ヶ月間の累計予算赤字は1.8兆ドル近くに達し、2025会計年度同期を上回っています。

医療保険支出が1740億ドルに急増、7月最大の支出項目に

支出構成を見ると、医療保険が7月の財政支出増加の重要な要因となっています。当月の医療保険支出は1740億ドルで、6月の1030億ドルから大幅に増加し、現会計年度累計では9550億ドルとなっています。

医療保険はまた、7月の米国連邦政府最大の単一支出項目であり、同期間の社会保障支出1410億ドルや国債の純利息支出1040億ドルを上回りました。

さらに、7月1日が非営業日だったため、福祉、補足保障所得、医療保険などの一部支払いが前倒しで実施され、当月予算に約990億ドルの追加影響を与えました。

関税の返金も財政収支を圧迫しています。Trump政権が米国最高裁で違法とされた一部関税を返還し続けているため、関連返金は当月連邦予算に約330億ドルの支出をもたらしました。

債務利息コストが高止まり、会計年度前10ヶ月で1.17兆ドル支出

増加する債務資金調達コストは、米国財政が直面するもう一つの大きな圧力となっています。

現在、米国国債の総規模は39.9兆ドル、そのうち約32.1兆ドルは一般市民が保有しています。今会計年度前10ヶ月間で、米国政府が支払った債務利息は1.17兆ドルとなり、昨年同期の1.01兆ドルより1600億ドル増加しました。

主要な政府支出項目で見ると、現会計年度以来、債務利息の支出規模は社会保障と医療保険に次いで多くなっています。

財務省が得た利息収入を差し引いた後、現会計年度前10ヶ月間の純利息支出は9310億ドルとなりました。高い金利と増大する債務規模が続くことで、他の支出が一定に保たれていても、債務サービスコストが財政赤字にさらに圧力をかける可能性があります。

Trumpはこれまで何度もFRBに利下げを促して債務コストの低減を要求

米国大統領Trumpは長年、FRBに基準金利の引き下げを求めてきましたが、その重要な理由の一つが連邦政府の膨れ上がる債務資金調達コストの低減です。しかし、彼が指名したウォルシュが今年5月にFRB議長に就任して以来、TrumpはFRBへの公開批判を一時的に控えています。

以前は、米国のインフレ率がFRBの2％の目標水準を5年以上連続で上回っていたため、市場ではFRBが物価圧力を抑えるためさらに利上げすると予想されていました。

しかし、最近の穏やかなインフレデータや弱い非農業雇用報告により、短期的な利上げへの市場期待は弱まっています。それでも、利率先物市場は今後5年以内にFRBが利下げする可能性を反映していません。

これは、米国政府が短期的に高い資金調達コストに直面し続けることを意味します。財政赤字のさらなる拡大と国債規模が40兆ドル近くに達している現状では、利息支出が米国財政の状態においてますます目立つ圧力源となっています。